Investimentos em Mercados Emergentes
Investidores globais direcionaram uma quantidade significativa de recursos para ações de mercados emergentes no início deste ano, apresentando um ritmo de investimentos que não se via há anos. Essa movimentação é acompanhada pela fraqueza do dólar americano e pela busca por diversificação fora dos Estados Unidos, sugerindo que o rali observado no ano anterior pode se estender.
De acordo com dados do J.P. Morgan, os fundos de ações de mercados emergentes relataram, na semana passada, uma das maiores entradas de recursos já registradas, elevando os fluxos acumulados em 2023 para mais de US$ 39 bilhões. Essa tendência marca um dos começos de ano mais robustos para ações de mercados emergentes em mais de duas décadas, sendo normalmente associado a ralis duradouros ao invés de meros picos de otimismo.
Fundos de ações na América Latina, em particular, destacaram-se ao registrar as maiores entradas semanais da história. Alguns gestores atribuem essa mudança a um alinhamento favorável de sinais macroeconômicos e fundamentos, com especial enfoque na dinâmica cambial e na estabilização das expectativas de lucros.
Desempenho do Dólar e Expectativas Futuras
O dólar americano apresentou uma queda superior a 9% no último ano em relação a uma cesta de moedas de países desenvolvidos, enquanto o índice de moedas de mercados emergentes subiu mais de 7%, o que representa o maior incremento desde 2017. As expectativas em torno da continuidade dessa fraqueza do dólar estão incentivando ainda mais os investidores a considerar outros mercados. Para efeito de comparação, o índice S&P 500 avançou 16,4% no ano passado, enquanto o índice de mercados emergentes obteve um crescimento de 30,6%.
Gerentes de fundos observam que a fraqueza do dólar tem sido um obstáculo para os mercados emergentes ao longo dos anos. Varun Laijawalla, gestor de ações de mercados emergentes da Ninety One, mencionou que, no ano anterior, houve uma mudança na tendência, alterando o panorama para os mercados emergentes.
Seleção de Países e Abordagem Estratégica
Alguns investidores notaram que a recente dinâmica de entradas de recursos indica uma abordagem mais seletiva em comparação a ralis anteriores. Nesse sentido, os compradores estão cada vez mais focados em países específicos, em vez de considerar os mercados emergentes como uma única categoria de investimento. Essa seletividade reflete as notáveis diferenças de desempenho entre as nações, levando os investidores a avaliar as condições macroeconômicas e políticas de forma mais criteriosa do que nos anos anteriores.
Além disso, os investidores estão atentos à maior disciplina fiscal dos bancos centrais em economias emergentes significativas, como Brasil e Coreia do Sul, bem como a pacotes de gastos governamentais mais restritivos em relação aos Estados Unidos. James Athey, gestor da Marlborough em Londres, enfatizou que, se o objetivo é a política ortodoxa e a responsabilidade fiscal, os mercados emergentes se tornam uma escolha mais atrativa.
Exposição a Fatores Geopolíticos
As baixas do dólar nos últimos anos foram impulsionadas, em parte, por uma reavaliação dos investidores sobre a direção das políticas econômicas nos Estados Unidos e os riscos geopolíticos associados, como as ameaças tarifárias do ex-presidente Donald Trump e a pressão sobre a independência do Federal Reserve. Jorry Noeddekaer, chefe das equipes de mercados emergentes e Ásia da Polar Capital, comentou que é difícil considerar os EUA, como classe de ativos, capazes de manter um prêmio adicional em um ambiente tão incerto.
Um dólar mais fraco pode ter um impacto positivo nos lucros das empresas de mercados emergentes ao reduzir os custos de financiamento e estimular a demanda interna. O Fundo Monetário Internacional projeta que o crescimento econômico nas economias desenvolvidas será de 1,8% neste ano e de 1,7% no próximo, enquanto os mercados emergentes devem crescer 4,2% em 2023 e 4,1% em 2024. Os investidores acreditam que os lucros corporativos nos mercados emergentes acompanharão esse crescimento econômico. Laijawalla ressaltou que, pela primeira vez em anos, os lucros deixaram de ser um fator negativo, o que é crucial para a sustentação do rali.
Inteligência Artificial e Oportunidades de Investimento
Diante da crescente discussão em torno das ações relacionadas à inteligência artificial nos Estados Unidos, alguns investidores também observam que os mercados emergentes oferecem oportunidades neste campo. Especialmente por meio de fornecedores de semicondutores e equipamentos avançados na Coreia do Sul e em Taiwan, os mercados emergentes conseguem alavancar sua relevância no setor.
O índice KOSPI da Coreia do Sul, por exemplo, viu um aumento de mais de 75% no último ano e cerca de 97% quando considerado em dólares. Em janeiro de 2023, o índice avançou 24%, marcando seu melhor desempenho mensal desde dezembro de 1998. Steve Kolano, diretor de investimentos da Integrated Partners, acredita que esse impulso ainda tem potencial para continuar, indicando que os investidores estão se aproximando das ações de mercados emergentes com uma maior consideração e análise.
Além disso, certos investidores estão se diversificando além do foco em inteligência artificial, explorando mercados emergentes más ligados ao consumo interno e a demografias mais jovens, ampliando assim suas estratégias de investimento.
Fonte: www.moneytimes.com.br
