O caos nas cadeias de suprimento, decorrente da guerra no Irã, provavelmente terá um desdobramento em uma das três formas possíveis, de acordo com a TS Lombard.
Em uma recente nota destinada a clientes, a empresa de pesquisa de investimentos apresentou os diferentes cenários econômicos que podem surgir da situação no Oriente Médio, com a guerra no Irã ainda restringindo o fluxo de petróleo e outras commodities através do Estreito de Ormuz.
Em todas as situações, as cadeias de suprimento devem apresentar “cicatrizes” em decorrência da guerra, caracterizando-se por prêmios de longo prazo sobre bens que transitam pelo Estreito, conforme destacou Freya Beamish, economista-chefe da GlobalData TS Lombard.
“Todos nós estamos ansiosos para retornar aos esforços de re-aceleração, mas quanto mais essa situação se prolongar”, escreveu Beamish na sexta-feira. “Independentemente do resultado, haverá cicatrizes – uma aluguel embutido nos preços da energia”, acrescentou ela posteriormente.
Os danos relacionados às cadeias de suprimento provocados pela guerra já são evidentes nos postos de gasolina. O preço médio nacional do combustível regular ultrapassou a marca de $4 por galão nesta semana, à medida que os preços do petróleo se elevaram, segundo informações da AAA.
A diminuição do tráfego pelo Estreito de Ormuz também deve resultar em um aumento nos preços de fertilizantes, hélio e outros bens essenciais para a economia.
1. Aumento temporário da inflação enquanto a economia entra em recessão
Se os preços do petróleo permanecerem altos, a inflação nos Estados Unidos provavelmente continuará elevada, um fator que pode contribuir para empurrar a economia em direção a uma recessão, afirmou Beamish.
Os preços elevados do petróleo têm sido a principal preocupação para os mercados. O receio é que o aumento do preço do petróleo possa afetar o crescimento dos preços em outras áreas da economia, intensificando ainda mais a pressão inflacionária em um momento em que os consumidores nos Estados Unidos já se mostram sobrecarregados.
Neste cenário, uma desaceleração econômica poderia ser agravada pela adoção de inteligência artificial (IA) nos EUA, acrescentou Beamish, apontando o medo generalizado de que a IA possa levar a mais demissões à medida que as empresas busquem reduzir custos.
“Se a IA for adotada em resposta a uma recessão em vez de um crescimento impulsionado pela demanda, isso agravará a recessão – as empresas podem ou complementar a força de trabalho existente em uma expansão ou substituí-la em uma contração, e o caminho não tomado talvez nunca seja retomado”, escreveu.
2. Estagflação
Esse cenário envolve uma inflação que permanece “alta e persistente”, limitando o crescimento econômico, conforme indicado por Beamish.
A estagflação, frequentemente considerada uma das piores situações para os mercados e a economia, descreve um cenário em que a inflação permanece elevada enquanto o crescimento econômico é lento — uma dinâmica semelhante à que levou os Estados Unidos a entrar em uma forte recessão na década de 70. Considera-se que a resolução desse problema seja ainda mais desafiadora para os formuladores de políticas em comparação a uma recessão típica, já que a alta inflação limita o número de cortes nas taxas de juros que o Federal Reserve pode implementar para estimular a economia.
Nos últimos tempos, mais analistas têm alertado sobre os riscos de estagflação, especialmente levando em conta que os índices de inflação já estavam acima das metas antes do início do conflito no Irã. O crescimento dos preços ao consumidor registrou 2,4% no ano até fevereiro, enquanto o Fed da Filadélfia estimou que o crescimento do PIB anualizado ficou em 1,6% para o primeiro trimestre.
3. Re-aceleração tardia, seguida por um pico de inflação no próximo ano
Esse é um dos cenários mais otimistas, embora ainda implique em um aumento significativo da inflação.
Se os preços do petróleo caíssem rapidamente para cerca de $80 por barril, a economia dos EUA poderia gradualmente re-acelerar, retornando ao caminho de crescimento, disse Beamish.
No entanto, posteriormente, esse crescimento pode pressionar a oferta de trabalho, causando uma nova aceleração da inflação em algum momento de 2027, especulou ela.
Os Estados Unidos enfrentam uma escassez de mão de obra, resultado de fatores como o envelhecimento da população, a redução dos níveis de imigração e a diminuição da participação na força de trabalho. Se a demanda por trabalhadores continuar a superar a oferta, os salários devem aumentar, uma vez que as empresas estarão dispostas a pagar mais para contratar trabalhadores, o que contribui para a inflação.
“De qualquer forma, a inflação nos Estados Unidos estará significativamente acima da meta, em média, ao longo dos próximos dois anos”, estimou Beamish.
Fonte: www.businessinsider.com