Nvidia’s Vera Rubin AI system: Uma primeira análise exclusiva
As expectativas em relação aos resultados financeiros da Nvidia apontam para um aumento significativo nas vendas de seu atual sistema de rack, o Grace Blackwell. Contudo, a atenção do mercado está voltada para seu próximo sistema de inteligência artificial, chamado Vera Rubin, que a CNBC teve a oportunidade de conhecer em primeira mão em fevereiro.
Mais adiante neste ano, a Advanced Micro Devices, uma das principais concorrentes da Nvidia, deverá iniciar as remessas de seu primeiro sistema de rack, o Helios, que compete diretamente com o Vera Rubin.
—Katie Tarasov
Ações da Nvidia enfrentam uma queda após resultados financeiros
A ações da Nvidia sofreram uma queda após os três últimos resultados financeiros divulgados pela gigante dos chips. Apesar da grande demanda por seus chips de inteligência artificial, as expectativas de analistas podem ter alcançado patamares inatingíveis.
A Nvidia superou as expectativas em 18 dos últimos 20 trimestres, no entanto, suas ações caíram 5% após a divulgação dos resultados do quarto trimestre fiscal em fevereiro. Além disso, registraram perdas de 3% e 0,8% após os dois relatórios anteriores.
A última vez que a Nvidia observou uma variação de dois dígitos nas ações em reação a resultados financeiros foi há mais de dois anos, no início de 2024. A última vez que a empresa não atingiu as expectativas de lucro por ação e receita foi em 2022.
—Katie Tarasov
Movimentações com opções da Nvidia antes da divulgação de resultados
Os investidores estão se posicionando antes da queda dos resultados da Nvidia, e alguns movimentos incomuns têm sido observados no mercado de opções. As opções indicam uma variação de 5% a 7%, com a maior parte das operações com viés otimista.
—Chris Eudaily
Aumento nos preços de memória pode representar um obstáculo
Os preços da memória estão subindo em diversas frentes, uma vez que a escassez global persiste, e analistas estão atentos para verificar se isso poderá se traduzir em um obstáculo significativo para a Nvidia.
A demanda incessante por inteligência artificial esgotou, em grande parte, a oferta de memória de alta largura de banda (HBM) dos principais fabricantes, como Samsung, SK Hynix e Micron.
A HBM é produzida pela empilhagem de grandes quantidades de memória dinâmica de acesso aleatório (DRAM), que permite o armazenamento rápido e temporário de dados, possibilitando que os chips realizem tarefas em paralelo. Essa capacidade é crucial para as unidades de processamento gráfico de alta potência, as quais representam a maior parte do negócio da Nvidia.
Até o momento, os eletrônicos de consumo têm enfrentado as consequências da escassez de DRAM, uma vez que fabricantes de chips como a Nvidia priorizam sua oferta limitada para chips de inteligência artificial, ao invés de dispositivos menos potentes. A Gartner预计 um aumento nos preços de PCs em 17% neste ano.
Dados da Counterpoint Research mostram que o mercado de DRAM registrou um crescimento de 30% de um trimestre para outro em dois períodos consecutivos, fazendo com que as ações de memória estejam entre as que mais cresceram este ano.
—Katie Tarasov
Margens que demonstram poder de precificação
A explosão de receita da Nvidia nos últimos anos foi acompanhada por uma margem de lucro crescente, evidenciando o poder de precificação da empresa, a eficiência da cadeia de suprimentos e um aumento na contribuição de software.
Há cinco anos, a margem bruta estava na casa dos 60%, mas a Nvidia a elevou para os 70% atualmente, um índice que os investidores acompanham de perto, especialmente diante da alta nas despesas com memória em toda a indústria tecnológica, resultado de uma escassez mundial.
Analistas esperam que a Nvidia registre uma margem bruta de 75% no último trimestre. Isso seria equivalente aos resultados do quarto trimestre fiscal e superior ao número ajustado de 71,3% do ano anterior.
Analistas da Cantor relataram na semana passada que esperam uma margem bruta de 75,1%, “com base em volumes melhores de soluções de rack e nas contínuas melhorias de custos do Blackwell”.
Ari Levy
Com o centro de dados dominando, o setor de jogos diminui
Nos anos anteriores à febre da inteligência artificial generativa, a Nvidia era majoritariamente reconhecida por seus chips voltados para jogos. No exercício fiscal de 2020, mais da metade de sua receita era oriunda de jogos, enquanto apenas 27% vinham do centro de dados.
Avançando para o presente, a Nvidia se posicionou quase exclusivamente como uma companhia focada em centros de dados. Esse segmento de negócios representou 90% de sua receita no último exercício fiscal, e parece não haver obstáculos à sua continuidade.
Os sistemas de rack Blackwell da Nvidia têm estado esgotados por muito tempo, e Wall Street agora observa com atenção o aumento das remessas de seu próximo sistema, o Vera Rubin.
Enquanto isso, os jogos representam agora menos de 8% dos negócios da Nvidia. Como relatado pela CNBC no mês passado, o foco incessante da Nvidia em clientes de centro de dados deixou os gamers com a sensação de traição, uma realidade que se tornou ainda mais aparente devido a uma escassez global de memória, levando a Nvidia a priorizar Blackwell e Rubin em detrimento das GPUs GeForce.
—Katie Tarasov
Incerteza em torno das vendas de chips para a China, apesar da visita de Huang a Pequim
Uma grande área de incerteza diz respeito à China, especialmente em relação à GPU Hopper mais antiga da Nvidia, conhecida como H200. Huang foi um participante de última hora na cúpula do presidente Donald Trump na China na semana passada, mas a visita não conseguiu esclarecer se as vendas da H200 serão permitidas no país.
Durante sua apresentação na GTC em março, Huang afirmou que a Nvidia havia recebido pedidos para a H200 da China.
“Estamos em processo de reiniciar nossa fabricação,” disse Huang a repórteres durante o evento em San José, Califórnia.
A Reuters informou na semana passada que algumas empresas chinesas foram aprovadas pelo Departamento de Comércio dos EUA para adquirir H200s, incluindo Alibaba, Tencent, ByteDance e JD.com.
Por outro lado, um representante comercial dos EUA afirmou que os controles de exportação de chips não foram discutidos nas conversas da semana passada na China, sugerindo que um grande avanço nas vendas da H200 pode não estar próximo.
A China chegou a representar pelo menos um quinto da receita de data center da Nvidia, mas a empresa tem sido excluída do país desde que o governo Trump informou, em abril, que seria necessário obter uma licença para exportar chips para lá e para alguns outros países.
—Katie Tarasov
A IPO bilionária da Cerebras sinaliza nova concorrência em chips
A estreia meteórica da Cerebras Systems na Nasdaq na semana passada foi um sinal claro de que os gigantes da tecnologia estão em busca de alternativas aos GPUs caros (e esgotados) da Nvidia. O valor de mercado da empresa cresceu para quase 100 bilhões de dólares no primeiro dia de negociações.
A Cerebras fabrica um tipo diferente de chip, conhecido como ASICs personalizados — circuitos integrados de aplicação específica — que vêm ganhando destaque à medida que a inteligência artificial orientada se dirige para uma nova demanda de inferência. Enquanto os GPUs se destacam na matemática paralela necessária para treinar grandes modelos, a inferência pode ocorrer em chips menos potentes programados para tarefas mais específicas.
Esse mercado está se tornando cada vez mais competitivo, com ASICs desenvolvidos internamente por empresas como Google, Amazon, Meta e Microsoft. A Cerebras opera seus chips do tamanho de um prato dentro de seus próprios centros de dados, competindo assim com provedores de nuvem como Google, Microsoft, Oracle e CoreWeave.
A Nvidia também produz ASICs personalizados internamente, após investir 20 bilhões de dólares para adquirir a tecnologia da Groq em dezembro, anunciando posteriormente os Groq Language Processing Units na GTC em março.
—Katie Tarasov
A Nvidia atingiu 5 trilhões de dólares em outubro. Quanto tempo levará para chegar a 6 trilhões?
As ações da Nvidia aumentaram cerca de 20% até o momento neste ano, desempenho inferior ao de muitos de seus pares no setor de semicondutores, mas ainda assim suficiente para suportar a maior capitalização de mercado do mundo.
A Nvidia se tornou a primeira empresa a atingir 5 trilhões de dólares em outubro, aproximando-se de um recorde de 6 trilhões na semana passada, embora após um leve recuo, esse número agora seja de 5,5 trilhões de dólares.
A corrida recorde da empresa ocorre enquanto fabricantes de chips que não pertencem à Nvidia atingem patamares históricos. A Intel teve seu melhor mês em abril, enquanto a inteligência artificial está gerando um grande renascimento para o processador central. Fabricantes de memória como a Micron, por sua vez, viram suas ações dispararem em meio a uma escassez do tipo de chip essencial para suportar a inteligência artificial.
A Alphabet superou temporariamente a Nvidia para se tornar a empresa mais valiosa do mundo em negociações após o expediente no início do mês, mas por enquanto, isso parece ser um deslize momentâneo. A empresa-mãe do Google atualmente está avaliada em cerca de 4,6 trilhões de dólares.
—Katie Tarasov
O setor de data centers da Nvidia está em crescimento à medida que gigantes da tecnologia aumentam investimentos em IA
A Nvidia tem sido uma das principais beneficiárias do boom da inteligência artificial, devido a suas unidades de processamento gráfico (GPUs), que são utilizadas para treinar e executar poderosos modelos de fundação.
A receita do setor de data centers da Nvidia para o primeiro trimestre fiscal deve mostrar um aumento de 87% em relação ao ano anterior, totalizando 73,1 bilhões de dólares, representando uma expansão ainda mais acelerada do que a alta de 75% registrada no trimestre anterior e 73% no mesmo período do ano passado.
Esse crescimento contínuo reflete os explosivos gastos de capital dos hyperscalers, que estão adquirindo GPUs para a infraestrutura de computação em data centers que sustentam suas iniciativas de inteligência artificial.
No mesmo dia do mês passado, Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft relataram resultados trimestrais, proporcionando aos investidores uma visão atualizada sobre as previsões de capex para o ano. Empresas financeiras como Evercore e Bank of America projetam que esse grupo gastará mais de 1 trilhão de dólares em capex relacionado à IA até 2027, o que, em última análise, beneficia a Nvidia.
John Belton, gerente de portfólio da Gabelli Funds, afirmou em um email na terça-feira que está “atento para saber se a empresa está ampliando sua base de clientes, pois isso continua sendo um grande risco,” acrescentando que cinco nomes representam aproximadamente metade dos negócios da Nvidia.
“Estou questionando questões como a durabilidade do crescimento nesse segmento do negócio e se eles estão expandindo a base de clientes e diversificando a linha de produtos,” disse Belton.
Fonte: www.cnbc.com