Resultados do Quarto Trimestre da Alphabet
Na quarta-feira, a Alphabet anunciou resultados impressionantes para o quarto trimestre, que se encerraram em 31 de dezembro, demonstrando que seus gastos significativos em inteligência artificial estão acelerando o crescimento em todas as suas áreas de negócios. A receita do quarto trimestre aumentou 18%, totalizando US$ 113,83 bilhões, superando as expectativas de US$ 111,43 bilhões, conforme indicado pela LSEG.
Lucros e Desempenho
Os ganhos por ação (EPS) aumentaram 31% em relação ao ano anterior, alcançando US$ 2,82 e também ultrapassando as estimativas, que eram de US$ 2,63 segundo a LSEG. A Alphabet obteve resultados positivos em seus segmentos de busca, rede e nuvem, compensando assim um leve desempenho abaixo do esperado nas receitas de anúncios e assinaturas do YouTube, além das plataformas e dispositivos. A única falha notável foi uma margem operacional inferior, resultando em um desempenho menor em relação à receita operacional. No entanto, os resultados do fluxo de caixa foram excelentes.
Orientação de Gastos
Os investidores estavam especialmente atentos à orientação da administração sobre os gastos para o ano atual. As despesas de capital são projetadas para variar entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões, um valor consideravelmente acima da estimativa do mercado, que era de US$ 115 bilhões, e praticamente o dobro dos US$ 91 bilhões gastos em 2025. Grande parte desse investimento será direcionada para o fortalecimento da inteligência artificial, o que ajudou a elevar as ações de fornecedores como Broadcom e Nvidia no pós-mercado. Aumentos nas despesas de capital por parte dos hiperescaleadores significam um aumento na receita para empresas de semicondutores e hardware de IA.
Investimentos Futuros e Projeções
A administração afirmou que cerca de 60% do investimento em 2025 será destinado a servidores de linha de máquinas, enquanto os 40% restantes serão alocados para ativos de maior duração, incluindo centros de dados e equipamentos de rede. A expectativa é que proporções semelhantes se repitam nas despesas de capital de 2026.
O mercado recebeu a elevação dos gastos com uma certa tranquilidade. Apesar de um movimento inicial de queda nas ações após o anúncio, fica claro que todos esses gastos estão proporcionando um crescimento substancial e continuarão a fazê-lo. Observamos uma dinâmica semelhante quando a Meta reportou resultados na semana passada: as orientações da gigante das redes sociais minimizaram as preocupações em relação aos altos gastos em inteligência artificial.
Crescimento por Meio da IA
É cada vez mais evidente que as críticas do mercado não se concentraram no nível absoluto de gastos, mas sim na expectativa de retorno desses investimentos. Embora essa incerteza estivesse presente no mesmo período do ano passado, a Alphabet agora demonstra que os investimentos estão trazendo resultados. As vendas nos segmentos de busca e nuvem não apenas superaram as expectativas, mas o crescimento em ambos os segmentos também acelerou sequencialmente. Sundar Pichai, CEO da Alphabet, mencionou em comunicado: "Estamos vendo nossos investimentos em IA e infraestrutura impulsionarem a receita e o crescimento em todas as áreas".
Outra preocupação específica em relação à Alphabet era que a adoção da IA pudesse prejudicar a receita proveniente da busca. No entanto, essa preocupação não se concretizou. Apesar do aplicativo Gemini agora contar com mais de 750 milhões de usuários ativos mensalmente, 100 milhões a mais em comparação ao trimestre anterior, e o modelo de linguagem Gemini processando mais de 10 bilhões de tokens por minuto, o uso da busca estabeleceu um novo recorde trimestral. Isso demonstra claramente que a inteligência artificial está servindo como um motor adicional de tráfego para o Google Search.
Análise Pós-Resultados
Durante a conferência pós-resultados com investidores, Pichai também destacou um "aumento acentuado" no engajamento com o aplicativo Gemini. Ele observou: "Todos os métricas, seja uso ativo, intensidade de uso, retenção, mostraram progresso significativo em iOS, web, Android, entre outros, além de globalmente".
A decisão de sair da Alphabet em março anterior foi questionada, uma vez que as preocupações sobre a saúde do negócio de busca e as investigações do Departamento de Justiça quanto a uma possível divisão da empresa não se concretizaram. Ambos os temores provaram ser infundados, o que motivou o retorno da posição em dezembro. O investimento substancial em inteligência artificial se justifica, dada a aceleração de crescimento nos negócios mais estratégicos da companhia.
Em decorrência disso, reafirmamos nossa recomendação de classificação "1" para as ações da Alphabet e estamos revisando nossa meta de preço. A participação do Jim Cramer na lista de ações também está em andamento.
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Fonte: www.cnbc.com