Arsesp Confirma Base de Ativos Regulatórios da Sabesp
A Sabesp (BOV:SBSP3) anuncia um avanço significativo em sua trajetória, ao reportar que a Arsesp validou a Base de Ativos Regulatórios (RAB) em R$ 78,5 bilhões para o ano de 2023 e R$ 88 bilhões para 2024. O comunicado foi feito na última terça-feira, 25 de novembro, às 10h35, e representa um passo importante rumo à primeira revisão tarifária desde a privatização da empresa. Com essa validação, a companhia diminui incertezas antes da divulgação oficial do processo, que está agendada para o dia 1º de dezembro.
Expectativas do Mercado
A validação da Base de Ativos Regulatórios era uma das informações mais aguardadas pelos investidores, uma vez que o processo de privatização da Sabesp gerou altas expectativas em relação à previsibilidade regulatória e à metodologia tarifária. A maioria dos analistas acredita que os valores divulgados sustentam um ciclo de valorização a médio e longo prazo, ao mesmo tempo que reforçam o potencial de retorno, fator que tem atraído a atenção de investidores institucionais e estrangeiros.
Instituições de análise destacam que a confirmação da RAB resulta na diminuição de riscos e na ampliação da visibilidade sobre o fluxo de caixa regulado. Entre essas instituições, estão:
- XP Investimentos, que considera o movimento estruturalmente positivo, afirmando que os incentivos permanecem bem delineados e devem assegurar um resultado equilibrado.
- Goldman Sachs, que menciona que os valores estão ligeiramente acima das expectativas internas da instituição.
- Genial Investimentos, que classifica a validação como essencial para o novo ciclo tarifário após a privatização, aumentando a previsibilidade.
- Bradesco BBI, que vê a decisão como um sinal de maior visibilidade regulatória.
Documentos e Detalhamentos Adicionais
Os analistas também aguardam a divulgação dos documentos completos referentes ao processo de revisão tarifária. Esses documentos deverão oferecer detalhes sobre a metodologia, o tratamento de atrasos no reconhecimento da base de ativos e os impactos potenciais sobre o prêmio de risco (ERP). A XP, BTG e Morgan Stanley esperam esclarecimentos adicionais acerca das despesas operacionais regulatórias, ajustes do ciclo anterior e a magnitude do aumento tarifário que pode ser aplicado.
Recomendações de Mercado
O clima de otimismo permanece predominante entre os analistas de mercado:
- Morgan Stanley mantém a ação da Sabesp (SBSP3) como uma das principais escolhas em utilitários na América Latina, estabelecendo um preço-alvo de R$ 145.
- XP Investimentos reforça a recomendação de compra, com um preço-alvo de R$ 162,40 por ação.
- Bradesco BBI também mantém a recomendação de compra, estimando um valor de R$ 174.
- BTG Pactual e JPMorgan reiteram a recomendação de compra, ambos com preço-alvo de R$ 140.
- Por outro lado, a Genial Investimentos permanece com uma posição neutra, sugerindo um alvo de R$ 120.
Às 10h35 do dia 25 de novembro, as ações da Sabesp (SBSP3) registravam uma alta de 0,59%, sendo cotadas a R$ 141,45, após uma abertura do pregão próxima da estabilidade. Com a validação da RAB e o progresso da revisão tarifária, os papéis se aproximaram dos máximos do dia, sinalizando uma interpretação positiva do mercado em relação ao novo cenário regulatório.
Sobre a Sabesp
A Sabesp é reconhecida como uma das maiores empresas de saneamento no mundo, sendo responsável por serviços de abastecimento de água, bem como pela coleta e tratamento de esgoto no estado de São Paulo. A empresa atua em um setor essencial, enfrentando uma demanda reprimida significativa por investimentos em infraestrutura, enquanto a concorrência indireta é predominantemente constituída por companhias regionais e privadas.
Com a validação da RAB e com o início da revisão tarifária se aproximando, a Sabesp (SBSP3) ingressa em um dos ciclos regulatórios mais esperados do setor de saneamento, apresentando um cenário de grandes expectativas para o futuro próximo.
Fonte: br.-.com
