Desempenho da Neoenergia no Mercado
As ações da Neoenergia (NEOE3) têm apresentado uma oscilação significativa em comparação com outras elétricas, que geralmente apresentam pouca volatilidade na bolsa. Neste ano, os papéis da empresa subiram 40%. Apesar desse desempenho, o banco Safra avalia que este foi o momento adequado para aproveitar as oportunidades.
Recomendações do Safra
Em um relatório recente, o Safra rebaixou a recomendação para as ações da Neoenergia de "compra" para "neutra", estabelecendo um preço-alvo de R$ 31,30, o que representa um potencial de 15%. O analista Daniel Travitzky reafirmou a recomendação "neutra" também para as ações da CPFL (CPFE3). De acordo com Travitzky, a Neoenergia está enfrentando um aumento em suas avaliações (valuations), o que torna essa recomendação pertinente, mesmo com seus fundamentos sólidos.
Desempenho da Empresa
Os analistas apontam que o desempenho da Neoenergia superou tanto o Ibovespa quanto o índice de energia elétrica (IEE). Esse crescimento é atribuído, em parte, à expectativa de uma oferta pública de ações (OPA) após a Iberdrola adquirir a participação da Previ na empresa.
Fatores a Favor da Neoenergia
O Safra destacou vários pontos positivos referentes à Neoenergia:
- Aumento do Ebitda (resultado operacional) com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 21% entre 2020 e 2024.
- Otimização dos custos operacionais.
- Expansão da base de ativos regulatórios (RAB) para R$ 37,7 bilhões até 2024.
- Manutenção da qualidade nas concessões e limitação das perdas técnicas nas operações.
Entre os fatores potenciais que podem impulsionar a Neoenergia estão a venda de ativos de transmissão ao GIC e a redução da alavancagem, perspectivas que podem abrir espaço para novos projetos ou para o aumento dos dividendos.
Oportunidades de Crescimento
A Iberdrola tem a possibilidade de lançar uma OPA sobre o free float da empresa, que atualmente representa 16,2%. Além disso, a expectativa de créditos de PIS/COFINS pode representar um fator adicional que afete a performance das ações.
Aquisição pela Iberdrola
No mês de setembro, a operadora espanhola Iberdrola anunciou um acordo para comprar a participação de 30,29% da Previ na Neoenergia a um preço de R$ 32,50 por ação. Essa transação foi avaliada em R$ 11,95 bilhões. Uma OPA proposta poderia potencialmente atuar como um impulsionador para as ações da empresa, embora o Safra adote uma perspectiva cautelosa em relação a esse evento, devido à incerteza em suas condições.
Avaliação das Ações da Neoenergia
O Safra também está avaliando que as ações da Neoenergia atualmente operam a 6,2 vezes o EV/Ebitda (valor patrimonial sobre resultado operacional), em comparação à média histórico de 5,6 vezes. Além disso, o preço sobre lucro está em 11,1 vezes, enquanto a média histórica é de 6,5 vezes. Diante dessas taxas internas de retorno (TIRs), a análise sugere que existem opções mais acessíveis dentro do setor de energia elétrica.
Fonte: www.moneytimes.com.br