Análise sobre IPOs e o Impacto no Mercado
IPOs Não Indicativos de Teto de Mercado
Dados históricos indicam que grandes ofertas públicas iniciais (IPOs) não costumam indicar o auge de um mercado em alta no ano subsequente. A SpaceX está prestes a lançar a maior IPO de todos os tempos ao iniciar suas transações nesta sexta-feira. No entanto, uma análise recente realizada pela Canaccord Genuity revela que, de maneira geral, os índices de ações tendem a superar os grandes IPOs após um ano de seu lançamento. Segundo os analistas da Canaccord, "a história recente sugere que grandes IPOs não são um obstáculo para o desempenho dos índices".
Impactos Históricos de Grandes IPOs
A pesquisa da Canaccord Genuity revisitou o impacto histórico das maiores listagens globais desde 2008, englobando sete IPOs que levantaram os maiores valores monetários de capital no mundo: Visa, Facebook, Alibaba, Aramco, Rivian, LG Energy Solution e ARM Holdings. Os dados revelaram que, em média, o Nasdaq Composite obteve um ganho de 10,9% um ano após a realização destes IPOs, enquanto o S&P 500 teve um aumento mais modesto, de apenas 1,1%.
Notavelmente, os retornos dos índices superaram os próprios IPOs, que, em média, apresentaram uma queda de 4,2% no mesmo período. Durante o primeiro ano de negociação, a maioria dos sete IPOs experimentou uma desvalorização. Exemplos disso incluem Facebook, Alibaba, Aramco e Rivian, que todas sofreram perdas acentuadas. A ARM Holdings foi a exceção significativa, mais que dobrando em valor, com um ganho de 132%.
Embora o Nasdaq tenha apresentado alta nos 12 meses seguintes a cinco dos sete IPOs de grande porte, com destaque para as subidas de 42,2% após o IPO do Facebook em 2012, 41,8% após a listagem da ARM Holdings em 2023 e 20,3% um ano depois da estreia da Aramco em 2019, a maior queda em um ano ocorreu após o IPO da Visa em março de 2008, que precedeu a Crise Financeira Global, resultando em uma queda de 44,3% no Nasdaq e 39,6% no S&P 500 ao longo do ano seguinte.
O Maior IPO da História
A SpaceX, conduzida pelo CEO Elon Musk, planeja estrear na bolsa Nasdaq nesta sexta-feira. A expectativa é que a empresa de foguetes levante US$ 75 bilhões ao vender 555,6 milhões de ações a um preço de US$ 135 por ação, tornando-se, assim, o maior IPO da história realizado na Nasdaq. Recentemente, a Nasdaq anunciou mudanças que podem facilitar a inclusão de IPOs como o da SpaceX no índice Nasdaq-100. Com isso, os investidores que utilizam o ETF Invesco QQQ Trust para adquirir ações do Nasdaq-100 também terão uma fração das ações da SpaceX.
Por outro lado, a S&P Global bloqueou recentemente uma regra que teria permitido à SpaceX ingressar rapidamente no S&P 500.
Preocupações com a Sustentabilidade do Mercado em Alta
O impulso da recente alta nas ações criou ansiedade entre os investidores sobre a sustentabilidade do mercado em alta, levantando preocupações de que o pico pode estar próximo. Ben Snider, estrategista-chefe de ações dos EUA do Goldman Sachs, observou em um relatório publicado na última sexta-feira que "a mania especulativa é um indicador pobre de tempo", mas também é uma das características que costumam marcar os pontos máximos nos mercados em alta, que são altamente valorizados e concentrados.
Snider e uma equipe de estrategistas ressaltaram que, historicamente, as dinâmicas de mercado que marcaram o fim de mercados em alta semelhantes incluíram crescimento decepcionante, emissão elevada de ações e políticas do Fed mais restritivas. "Nenhuma dessas condições descreve o ambiente atual, mas cada uma parece mais próxima do que estava há apenas alguns meses", afirmaram.
De fato, o Goldman Sachs destacou um ponto histórico otimista: quando o ex-presidente do Fed, Alan Greenspan, "famosamente fez seu discurso referindo-se à ‘exuberância irracional’ em dezembro de 1996", as ações continuaram a se valorizar por mais de três anos, antes de finalmente atingir o pico em março de 2000.
Fonte: www.cnbc.com