A SpaceX e sua iminente estreia na bolsa de valores
A SpaceX (NASDAQ:SPCX) está se preparando para uma das estreias na bolsa de valores mais esperadas da história recente. A previsão é que sua listagem teste de maneira significativa o chamado “prêmio Elon”, um fator que contribuiu para a valoração da Tesla (NASDAQ:TSLA) como uma das maiores empresas do mercado americano.
Avaliação e Implicações do IPO
A empresa está buscando uma avaliação de cerca de US$ 1,77 trilhão por meio de sua oferta pública inicial (IPO). Esse valor a colocaria imediatamente entre as maiores empresas de capital aberto dos Estados Unidos, fazendo com que se tornasse a sétima maior em termos de valor de mercado.
Os apoiadores de Elon Musk afirmam que seu histórico de criar negócios inovadores justifica essa avaliação. Por outro lado, críticos sustentam que os investidores estão sendo solicitados a pagar um valor exorbitante por um crescimento futuro que não é garantido.
Ed O’Gorman, CEO da River Wealth Advisors, uma gestora que investiu na Tesla, afirmou: “Seus fundamentos são realmente difíceis. Se não houvesse grandes expectativas, não haveria um IPO aqui”.
A influência contínua de Musk no mercado
A disposição do mercado de atribuir avaliações premium a empresas lideradas por Elon Musk tem se mostrado uma característica marcante em seu império empresarial ao longo do tempo.
John Plassard, chefe de estratégia de investimento da gestora suíça Cité Gestion e acionista da Tesla, declarou que está disposto a pagar bastante a mais por uma empresa gerida por Musk do que por concorrentes diretos. Segundo ele, estaria confortável em pagar entre 20% e 30% a mais por ações de um empreendimento sob a liderança de Musk, devido à confiança em sua capacidade de execução e na criação de valor a longo prazo.
Entretanto, nem todos os investidores acreditam que a avaliação proposta para a SpaceX é justificável. Alguns analistas indicam que as altas expectativas de crescimento contínuo e de desempenho perfeito deixam pouco espaço para eventuais decepções.
A SpaceX reportou um prejuízo líquido de US$ 4,94 bilhões em 2025. A avaliação prevista no IPO sugere um múltiplo de 94,53 vezes as vendas anuais, conforme cálculos da Reuters. Em comparação, as ações da Tesla estão sendo negociadas atualmente por aproximadamente 16,73 vezes a receita esperada para 2025, conforme dados da LSEG.
Visões sobre os investimentos em SpaceX e Tesla
Alguns participantes do mercado veem a SpaceX e a Tesla como investimentos que se complementam, e não como concorrentes. Tejas Dessai, diretor de pesquisa da Global X, afirmou: “Consideramos a Tesla e a SpaceX empresas complementares. Temos confiança de que ambas podem ter sucesso”.
Adam Sarhan, CEO da 50 Park Investments, compartilha desse raciocínio. Ele argumentou: “Se você está apostando no Elon Musk como indivíduo, por que não incluir as duas ações na sua carteira?”. Porém, Sarhan observou que prefere esperar alguns meses após o IPO antes de adquirir ações, buscando permitir uma estabilização do preço das ações após a estreia.
Desafios nas ambições da SpaceX em inteligência artificial
Um dos principais tópicos de discussão entre analistas é o setor de inteligência artificial da SpaceX e as tecnologias emergentes que sustentam esse negócio.
Entre os conceitos que despertam atenção estão os centros de dados orbitais, uma área onde a viabilidade comercial ainda não é bem estabelecida. Franco Granda, analista sênior de pesquisa da PitchBook, observou: “Centros de dados espaciais são algo ainda muito incerto. A física envolvida é a maior incógnita. Como você vai avaliar algo que simplesmente não pode ver, testar ou comparar?”.
Enquanto isso, o Grok, um chatbot desenvolvido pela empresa xAI, continua sua competição com soluções de IA mais consolidadas, como as da OpenAI e da Anthropic. Nicolas Owens, analista de ações da Morningstar, declarou: “Não consideramos a Grok um dos principais laboratórios de IA atualmente e, apesar de termos modelado uma série de resultados possíveis para essa parte do negócio, nenhum deles altera significativamente nossa avaliação da empresa de IA”.
Recentemente, Owens estimou que o valor da SpaceX seria em torno de US$ 780 bilhões, valor significativamente inferior ao que se almeja para a oferta pública inicial.
Especulações sobre uma possível fusão entre Tesla e SpaceX
Alguns investidores levantam a possibilidade de uma fusão futura entre a Tesla e a SpaceX. Embora muitos participantes do mercado reconheçam que tal transação seria extremamente complexa, existem opiniões que sustentam essa ideia. Michael Hewson, analista sênior de mercado da iForex, afirmou: “Em algum momento no futuro, caso o IPO seja bem-sucedido, a Tesla será absorvida pela SpaceX”.
Justus Parmar, diretor executivo da Fortuna Investments, mencionou que a experiência da Tesla em manufatura pode, em última análise, complementar as ambições de longo prazo da SpaceX, especialmente para projetos na Lua e além, que exigirão capacidades de produção robustas.
Analistas também notam que as preocupações sobre sobrecarga de trabalho por parte de Musk parecem menos intensas do que em anos anteriores. Após ter gerido diversas empresas simultaneamente por um longo período, os investidores parecem cada vez mais confiantes em sua habilidade de supervisionar múltiplas iniciativas ao mesmo tempo.
Desde que a SpaceX protocolou confidencialmente seu pedido de IPO, as ações da Tesla aumentaram cerca de 10%. Esse comportamento é diferente de episódios anteriores em que as preocupações com a atenção dividida de Musk impactaram negativamente o preço das ações.
As ações da Tesla despencaram mais de 30% durante o processo de aquisição do Twitter por Musk e tiveram um recuo de quase 16% em torno do período da transação com a SolarCity em 2016.
Investidores de varejo estão acompanhando a situação de perto. Alexandra Merz, que se define como uma “investidora incondicional da Tesla” desde 2020, declarou que adquirir ações da SpaceX significaria que ela teria que vender ações da Tesla, o que poderia gerar uma obrigação tributária.
Ela enfatizou que prefere manter suas participações na Tesla “com a convicção de que uma fusão está no horizonte”.
Fonte: br.-.com
