Ações da Suzano Apresentam Alta Após Anúncio de Reajuste de Preços
As ações da Suzano (SUZB3) apresentaram uma elevação nesta sexta-feira, 22 de setembro, após o anúncio de um aumento nos preços da celulose que entrará em vigor em setembro. Às 11h, o papel ordinário da empresa registrava alta de 2,60%, sendo negociado a R$ 53,65.
Detalhes do Reajuste
Analistas do BTG Pactual ressaltam que a medida permitirá uma leve melhoria na rentabilidade da companhia. No segundo trimestre de 2025 (2T25), a Suzano apresentou uma margem Ebitda de 52%, em comparação aos 60% registrados no mesmo período do ano anterior, mesmo após já ter realizado uma série de reajustes no início do ano.
Esse aumento inclui um reajuste de US$ 20 por tonelada na China e na Ásia, e um incremento mais substancial de US$ 80 por tonelada na Europa e na América do Norte, regiões que vinham experienciando quedas nos preços desde maio.
De acordo com informações do BTG Pactual, a companhia busca estabelecer um preço de lista de US$ 1.080 por tonelada na Europa, enquanto a referência para a América do Norte permanece em sigilo. “Embora o mercado não esperasse movimentações tão agressivas em um intervalo de tempo tão curto, observamos sinais claros de que os preços chegaram ao fundo do poço”, afirmam os analistas liderados por Leonardo Correa.
Desafios na Implementação dos Reajustes
O BTG observa que a implementação dos reajustes enfrentará desafios consideráveis. Há algum tempo, o banco já apontava que os preços da celulose, próximos a US$ 500 por tonelada na China, estavam levando 20% da capacidade mundial a operar no vermelho. Mesmo empresas líderes do setor, como a Suzano, estavam gerando retornos baixos, sem agregar valor aos acionistas.
“Não prevemos uma recuperação em ‘V’, dadas a oferta excessiva e as taxas de operação ainda abaixo de 90%, porém acreditamos que há uma janela de oportunidade para os produtores recuperarem a rentabilidade a partir de níveis extremamente desfavoráveis”, comentam os analistas do BTG.
Para o BTG, o grande teste será se os preços de revenda na China indicarão uma mudança no sentimento do mercado.
Operações Abaixo da Capacidade Nominal
Em consonância com um ambiente global mais desafiador, a Suzano já havia comunicado a decisão de operar abaixo de sua capacidade nominal nos próximos doze meses, reduzindo a produção de celulose de mercado em 3,5% no ano, em um cenário ainda marcado por incertezas macroeconômicas e excesso de estoques, conforme exposto pela Genial Investimentos.
Impacto dos Cortes de Produção
A equipe da corretora acredita que os cortes de produção contribuem para um maior equilíbrio entre oferta e demanda, criando espaço para reajustes de preços. “Acreditamos que essa medida deve proteger a rentabilidade da companhia e pode incentivar outros players a seguir a mesma direção, reforçando o processo de normalização do mercado global de celulose”, afirmam os analistas da Genial.
Recomendações de Investimento
O BTG Pactual mantém uma recomendação de compra para as ações da Suzano, com um preço-alvo estimado em R$ 73. A Genial Investimentos também recomenda a compra, prevendo um preço-alvo de R$ 63,50.
