Juros Futuros e Propensões do Mercado
Os juros futuros encerraram a segunda-feira, 22, com um movimento de queda. Essa redução foi influenciada por fatores como a distensão geopolítica proveniente do Oriente Médio, o cancelamento do leilão de NTN-B e, em certa medida, a expectativa de que a ata do Copom, a ser divulgada amanhã, esclareça a confusão provocada pelo recente comunicado da instituição.
Taxas do Contrato de Depósito Interfinanceiro
No fechamento do dia, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2027 registrou 14,215%, uma diminuição em relação aos 14,257% do ajuste anterior, na sexta-feira. A taxa para janeiro de 2028 passou de 14,816% para 14,680%, enquanto a de janeiro de 2029 cedeu para 14,755%, comparada aos 14,940% anteriores. O DI para janeiro de 2031 projetou uma taxa de 14,685%, uma redução em relação aos 14,898%.
Movimento da Curva de Juros
Diferentemente da semana anterior, a curva de juros apresentou uma leve diminuição na inclinação nesta segunda-feira. A ponta longa, especialmente a partir de 2030, teve uma redução mais acentuada, reflexo da melhoria no apetite pelo risco no cenário internacional, que impactou negativamente os preços do petróleo.
Avanços nas Negociações entre Estados Unidos e Irã
No final de semana passado, a assinatura de um memorando de entendimento estabeleceu um prazo de 60 dias para um acordo definitivo nas negociações entre Estados Unidos e Irã. Ambas as partes acordaram criar um mecanismo que assegure o término das operações militares no Líbano, além de permitir que o Teerã aceite inspeções em seu programa nuclear.
Impacto do Petróleo no Mercado de Juros
Conforme ressaltou Marco Mecchi, diretor de Investimentos da Azimut Wealth Management, "O mais relevante não é apenas a melhora no conflito em si, mas a perspectiva de um fluxo mais tranquilo do petróleo, o que vinha preocupando o mercado de juros em relação à inflação. É crucial que o petróleo flua de maneira desimpedida pelo canal de Ormuz".
Cancelamento do Leilão de NTN-B
Outro fator significativo para controlar a pressão observada nas últimas sessões foi o cancelamento do leilão de NTN-B. De acordo com profissionais do mercado, essa ação indica que o Tesouro Nacional não pretende validar os níveis atuais de taxas reais de juros por um longo período. A decisão foi vista como positiva e necessária para estabilizar a situação.
Expectativas em Relação à Ata do Copom
O mercado também se ajustou na expectativa de que a ata do Copom apresente explicações claras sobre a decisão de reduzir a Selic para 14,25%. Muitos participantes do mercado consideraram que a escolha de antecipar a rolagem do horizonte relevante da política monetária para o primeiro trimestre de 2018 não foi uma justificativa convincente para a queda, o que também abriu a possibilidade para novas reduções.
Marco Mecchi complementou essa observação, afirmando que o mercado aguarda uma explicação detalhada do Banco Central sobre o comunicado, uma vez que isso poderá alterar o tom da comunicação. Ele elogiou a capacidade do BC, sob a gestão de Gabriel Galípolo, de manter uma comunicação eficaz e tomar decisões apropriadas, acreditando que não há razão para que essa dinâmica não continue.
Visão do Mercado sobre a Curva de Juros
Luiz Carlos Corrêa, head de Alocação e sócio da Nexgen Capital, caracterizou o movimento da curva observado nesta segunda-feira como um alívio temporário e pouco significativo, em contraste com a inclinação elevada da semana anterior. Ele destacou que o mercado estava sob tensão devido ao Copom e ao Federal Reserve (Fed), fatores que ainda geram preocupação.
Corrêa acrescentou que, embora a curva tenha apresentado uma abertura considerável na semana passada, hoje praticamente não houve fechamento. Para que se observe um fechamento consistente, o mercado precisa entender melhor o que está por vir. Ele se referiu não apenas à ata de terça-feira, mas também à divulgação do Relatório de Política Monetária (RPM), que ocorrerá na quinta-feira.
Movimentação das Taxas Locais
As taxas locais demonstraram um desempenho inverso aos rendimentos dos Treasuries, que abriram em alta. Esta movimentação ocorre em resposta à mensagem hawkish do Fed, mesmo com o aumento da desancoragem das expectativas de inflação indicado pelo Boletim Focus.
Fonte: www.moneytimes.com.br