Ações de Donald Trump e o Impacto nas Taxas de Juros
As ações do presidente Donald Trump estão causando efeitos opostos ao que ele deseja no que diz respeito às taxas de juros. Na segunda-feira, ele iniciou um processo para demitir a governadora do Federal Reserve, Lisa Cook, devido a alegações de fraude hipotecária. Na terça-feira, declarou que em breve terá uma "maioria" de seus próprios indicados para apoiar uma redução na taxa de juros do banco central. "As pessoas estão pagando uma taxa de juros muito alta. Esse é o único problema que temos. Precisamos reduzir as taxas um pouco", afirmou Trump.
Reação do Mercado de Títulos
O mercado de títulos, no entanto, não está reagindo com a redução das taxas. Os rendimentos dos títulos do governo americano, com vencimento em 10 e 30 anos, na verdade, aumentaram nesta semana. O rendimento do título de 10 anos — que é utilizado para precificar tudo, desde dívidas de cartão de crédito até hipotecas e empréstimos automotivos — estava em torno de 4,29% na quarta-feira, enquanto o título de 30 anos subiu para 4,95%, próximo ao psicologicamente importante nível de 5%.
Ian Lyngen, chefe de taxas dos EUA na BMO Capital Markets, observou que "a curva de rendimento se tornou mais inclinada, em um movimento que ofereceu um vislumbre da reação do mercado de títulos à erosão da independência do Federal Reserve". Essas movimentações refletem um "prêmio de longo prazo mais alto pelos riscos associados à politicização do Banco Central".
Implicações da Politização do Fed
"Se as ações de Trump são motivadas politicamente ou não, a pressão para remover Cook é consistente com a campanha mais ampla do presidente por taxas de política mais baixas. Essa realidade tem sustentado as preocupações do mercado em relação à independência do Fed e à solvência dos Estados Unidos", escreveu Lyngen.
Krishna Guha, da Evercore ISI, também alertou sobre um potencial "distúrbio no mercado de títulos", à medida que a credibilidade e a independência do Fed estão cada vez mais em questão. Além disso, os movimentos desta semana no mercado de títulos contrariaram os esforços de Trump para ajudar proprietários que estão pagando altas taxas de juros. As taxas de hipoteca são, em grande parte, determinadas pelos rendimentos dos títulos de 10 e 30 anos; quando esses dois aumentam, não se deve esperar uma diminuição nas taxas de hipoteca tão cedo.
Mercado de Ações em Foco
Normalmente, as ações estariam sob pressão quando o mercado de títulos se comporta dessa forma, já que os lucros futuros se tornam menos valiosos à medida que as taxas de juros aumentam. No entanto, os traders de ações estão focados no mais recente relatório de lucros da Nvidia, programado para ser divulgado na quarta-feira após o fechamento do mercado. Adam Crisafulli, da Vital Knowledge, destacou que "o fim da independência do Fed terá consequências significativamente negativas por muitos anos".
