Introdução de Novos Títulos pelo Tesouro Nacional
Na quarta-feira, dia 28, o Tesouro Nacional anunciou a adição de dois novos vértices em sua grade de títulos prefixados. As novas opções incluem uma Letra do Tesouro Nacional (LTN), que não oferece pagamento de cupons e possui um prazo de 36 meses, além de uma Nota do Tesouro Nacional série F (NTN-F), que apresenta juros pagos semestralmente e um prazo de cinco anos.
Estratégia de Alongamento dos Prazos
Ao longo deste ano, a instituição busca também lançar um benchmark ainda mais longo de NTN-F, com a finalidade de promover um prolongamento gradual dos prazos já existentes na curva de juros. Essas alterações fazem parte do Plano Anual de Financiamento (PAF) de 2026, que foi divulgado pelo Tesouro Nacional e detalha a estratégia de financiamento da Dívida Pública Federal.
O documento enfatiza que a nova política de emissões visa “ampliar a participação de títulos prefixados”, além de “promover o alongamento gradual dos prazos da dívida”.
Novas LTNs e Suas Ofertas
Conforme informado sobre as novas LTNs, o Tesouro Nacional declarou que as emissões desses papéis permanecerão concentradas em prazos que variam de 6 a 72 meses. Essa abordagem, segundo a instituição, “favorece a dinâmica do mercado ao ampliar a liquidez nos prazos mais curtos e intermediários”.
A NTN-F com cinco anos de prazo se juntará aos prazos já consolidados de 7 e 10 anos desse tipo de título. A expectativa é que essa adição contribua para um equilíbrio mais adequado entre o risco que o mercado tem capacidade de absorver e a arrecadação financeira resultante dos leilões, conforme menciona o PAF.
Manutenção das Emissões Indexadas à Inflação
As emissões de títulos que são indexados à inflação continuam a ser um pilar fundamental da estratégia adotada. O documento refere que as NTN-B seguirão apoiando a estratégia voltada ao alongamento da Dívida Pública Federal, sendo ofertadas em um total de oito vértices, com vencimentos que variam entre três e 40 anos. Para os prazos que excedem dez anos, o Tesouro informa que “poderá ofertar todos os títulos atualmente disponíveis no mercado”, cujo detalhamento ocorrerá nos cronogramas trimestrais.
Planos para o Mercado Internacional
No que tange ao mercado internacional, o Tesouro planeja uma atuação mais frequente, com emissões maioritariamente em dólares, embora também haja abertura para transações em outras moedas. O plano traça um caminho para “o fortalecimento da presença do Tesouro Nacional nos mercados internacionais” e uma elevação gradual da participação da dívida em moeda estrangeira, atualmente em torno de 4%, com a expectativa de alcançar cerca de 7% no longo prazo.
Necessidade de Financiamento do Governo
Conforme o PAF, a necessidade líquida de financiamento para o governo federal foi estimada em R$ 1,677 trilhão para o ano de 2026. Este montante é principalmente resultado dos vencimentos da dívida interna que está nas mãos do mercado. O Tesouro ressalta, entretanto, que esse número “não se traduz necessariamente no volume de emissões ao longo do ano”.
Apesar da elevada magnitude dos vencimentos esperados, o órgão destaca que inicia o ano de 2026 com uma posição financeira considerada confortável. A reserva de liquidez totaliza R$ 1,187 trilhão, quantia que é “suficiente para cobrir 7,3 meses de vencimentos da Dívida Pública Mobiliária Federal interna”. Essa quantia supera o parâmetro mínimo adotado como referência para a gestão de risco relacionada à dívida pública.
Fonte: www.moneytimes.com.br
