Vulcabras Recebe Recomendação Favorável do UBS BB
As ações da Vulcabras S.A. (BOV:VULC3), responsável por marcas como Olympikus, Mizuno e Under Armour, apresentaram um significativo aumento no mercado financeiro após o UBS BB iniciar a cobertura da empresa com uma recomendação de compra. O banco fixou um preço-alvo de R$ 24 por ação, enfatizando a força das marcas esportivas da companhia e o potencial de expansão do retorno sobre o capital investido (ROIC). O relatório sugere uma valorização de aproximadamente 20% sobre a cotação atual das ações.
Nova Fase de Maturidade
Após um período intenso de investimentos voltados para aumentar a capacidade de produção e fortalecer a marca, o UBS BB indica que a Vulcabras está iniciando uma nova fase de maturidade. Essa fase será caracterizada pela expansão da rentabilidade. Embora as margens em 2025 possam sofrer leve pressão devido ao aumento de cerca de 20% no número de funcionários, a expectativa é de uma recuperação gradual a partir de 2026, conforme a empresa consegue obter ganhos de eficiência e aprimorar a mix de produtos.
Crescimento do Canal Direto ao Consumidor
Atualmente, 80% da receita da Vulcabras é proveniente do atacado, entretanto, a companhia tem acelerado seu crescimento no canal direto ao consumidor (DTC), considerado estratégico para o aumento das margens. O UBS projeta um crescimento anual composto (CAGR) do lucro por ação de 10% ao longo de cinco anos e um dividend yield de 8,2% para o ano de 2026. Além disso, os múltiplos P/L ajustados são estimados em 9,3x (2025), 8,2x (2026) e 7,3x (2027).
Reconhecimento da Marca Olympikus
Um estudo realizado pelo UBS Evidence Lab revelou que a marca Olympikus é amplamente reconhecida, tendo se consolidado como o modelo de tênis mais utilizado na Maratona Internacional de São Paulo, com 29% dos participantes escolhendo modelos dessa marca. A linha “Corre”, que representa mais de 20% da receita total, é atualmente a opção mais popular entre os corredores brasileiros na plataforma de aplicativo Strava, o que fortalece o posicionamento da empresa no mercado esportivo.
Expectativas de Crescimento
O UBS BB destacou em seu relatório que o crescimento da receita da Vulcabras deve continuar sendo impulsionado pela força de suas marcas, assim como pelo aumento da penetração no e-commerce, fatores que contribuem para melhorar o desempenho da companhia. Durante o pregão realizado nesta sexta-feira (17/10), as ações da Vulcabras subiram 3,99%, sendo negociadas a R$ 20,33, após terem aberto o dia a R$ 19,72 e terem atingido um pico de R$ 20,38. Ao longo dos últimos 12 meses, os papéis oscilaram entre R$ 14,53 e R$ 22,50, refletindo o otimismo dos investidores com a expansão da marca Olympikus e a solidez dos resultados financeiros da empresa.
Diferencial Competitivo
A Vulcabras se destaca como uma das principais fabricantes de calçados e artigos esportivos no Brasil, possuindo uma operação verticalizada que cobre desde a concepção até a produção e distribuição de produtos. A companhia atua em um mercado competitivo, enfrentando grandes nomes como Nike, Adidas e Skechers, mas mantém um forte diferencial competitivo. Isso se deve à produção local e à capacidade de lançar novos produtos em um tempo que é cerca de três vezes mais rápido em comparação às grandes concorrentes globais.
Fonte: br.-.com