Operação Militar e Impactos Geopolíticos
A operação militar realizada pelos Estados Unidos na Venezuela no último sábado (3) resultou na prisão do presidente Nicolás Maduro e gerou repercussões significativas no noticiário sobre geopolítica. Para os mercados financeiros, no entanto, a avaliação do UBS indica que o impacto nos países da região deverá ser limitado em um horizonte de curto prazo.
Implicações para o Brasil e Outros Mercados
Os analistas do banco suíço UBS, sob a liderança de Rafael De La Fuente, afirmam que “vemos implicações imediatas limitadas para ativos locais nos principais mercados da região, que incluem Brasil, México, Chile, Colômbia, Peru e Argentina”.
No caso específico do Brasil, o UBS considera que o porte da economia nacional atua como um fator de proteção. Apesar de a China ser o principal parceiro comercial do Brasil, o tamanho do mercado brasileiro proporciona maior capacidade de negociação em situações de pressão, além de facilitar a diversificação de parceiros comerciais, se necessário.
Adicionalmente, os analistas destacam a melhora nas relações entre Brasil e Estados Unidos nos últimos meses. Em novembro, os EUA retiraram tarifas sobre carne bovina e café brasileiros, e em dezembro sucederam a suspensão de sanções conforme a Lei Global Magnitsky.
Por outro lado, em economias menores como Panamá e Peru, o UBS aponta um risco maior de pressão por parte dos Estados Unidos, especialmente no que diz respeito a investimentos provenientes da China.
Relação entre Argentina e EUA
Em relação à Argentina, a análise do UBS é de que o bom relacionamento entre Donald Trump e o presidente Javier Milei pode funcionar como um amortecedor político, diminuindo a probabilidade de pressões significativas sobre o país.
Venezuela e Risco Geopolítico Aumentado
Apesar disso, o UBS alerta que os riscos podem aumentar caso os acontecimentos do último fim de semana gerem preocupações geopolíticas mais abrangentes, que poderiam, por sua vez, impactar as expectativas de crescimento global e, consequentemente, interferir nos preços das commodities.
Na visão do banco, os eventos vinculados à Venezuela podem levar os investidores a “reprecificar cenários de risco extremo que já haviam perdido relevância” e a observar com maior atenção “vulnerabilidades específicas de cada país”.
Pontos de Atenção: México e Colômbia
Nesse contexto, México e Colômbia se destacam como os principais pontos de atenção. Politicamente, ambos os países estão sob a liderança de governos mais voltados à esquerda e enfrentam uma forte presença do narcotráfico, fator que foi citado como justificativa para a operação na Venezuela. No caso do México, ainda existe a pressão comercial exercida pelos Estados Unidos nos últimos anos, o que amplia a complexidade da situação.
Vulnerabilidades Econômicas
Do ponto de vista econômico, o UBS identifica os mercados mexicano e colombiano como os mais propensos a reavaliações, o que poderia resultar em um “aumento da volatilidade” em função de moedas consideradas sobrevalorizadas, posições financeiras carregadas e riscos específicos de cada país.
Conforme os modelos do banco, “o peso mexicano (MXN) e o peso colombiano (COP) apresentam-se caros”, com distorções significativas em relação às médias históricas, estimadas em 7% e 8%, respectivamente. No México, há uma clara possibilidade de reprecificação da taxa de câmbio, especialmente em virtude da crescente incerteza relacionada ao Tratado entre México, Estados Unidos e Canadá (USMCA), que pode ter aumentado após os eventos recentes na Venezuela.
A análise do UBS sugere que, mesmo diante do choque geopolítico, o episódio deverá resultar mais em ajustes pontuais relacionados ao risco e à volatilidade do que em uma mudança estrutural no panorama dos mercados latino-americanos.
Fonte: www.moneytimes.com.br
