Preocupações com as Stablecoins
Contexto do Mercado
Um importante oficial do banco central expressou preocupações sobre um segmento em crescimento do mercado de criptomoedas. Durante o evento DC Fintech Week, realizado na quinta-feira, o governador do Federal Reserve, Michael Barr, destacou suas apreensões a respeito das stablecoins e seu impacto na estabilidade financeira mais ampla. Embora Barr tenha reconhecido os benefícios proporcionados pela inovação nas transações financeiras que essas criptomoedas garantidas por moedas fiduciárias oferecem, ele destacou os riscos únicos associados à criação de dinheiro privado.
Reflexões sobre o Passado
Barr mencionou a história das "corridas bancárias" ocorridas devido ao dinheiro privado, afirmando que tal histórico é um lembrete útil sobre como esses episódios podem acontecer e sobre o que está em jogo quando ocorrem. Ele fez referência a momentos históricos nos quais os Estados Unidos tiveram diferentes formas de dinheiro emitidas por bancos, ressaltando a fragilidade do sistema financeiro.
Avanços Regulatórios
Desde a aprovação do landmark GENIUS Act pelo Senado no início deste ano, especialistas têm especulado que as stablecoins poderiam revolucionar o setor de pagamentos. Gigantes do varejo como Walmart e Amazon estariam considerando a emissão de suas próprias stablecoins de pagamento, e a nova legislação poderia possibilitar uma onda de novas emissões por empresas privadas.
Regulação e Fragilidade
Barr elogiou a recente regulamentação por aumentar a clareza para os emissores de stablecoins, mas não hesitou em apontar que o mercado ainda é amplamente desregulado e, portanto, suscetível a "corridas". Ele afirmou que "a fragilidade do dinheiro privado está inerente à forma como é criado. As instituições financeiras emitem passivos líquidos ao público que são resgatáveis a qualquer momento e a par, mas os emissores correm o risco de, em última instância, não conseguir liquidar seus ativos rapidamente a par quando enfrentam dinâmicas de corrida e estresse no mercado."
Dinâmicas de Corrida no Mercado
Barr frisou que o mercado de stablecoins já experimentou dinâmicas de corrida que afetam o desempenho do mercado. Ele afirmou que "stablecoins desregulamentadas são atualmente respaldadas por uma gama de ativos não líquidos, que podem torná-las vulneráveis, especialmente em condições de estresse."
Avisos de Especialistas
Barr não é o único especialista econômico a alertar para os riscos de estabilidade associados às stablecoins. Um relatório semestral do Fundo Monetário Internacional (FMI) indicou que os riscos de corrida poderiam impactar outros mercados, como depósitos bancários e títulos do governo. Além disso, alguns analistas têm advertido que uma explosão na emissão de stablecoins poderia causar um aumento na volatilidade dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos.
Conclusão
As declarações de Michael Barr lançam luz sobre os desafios regulatórios e as preocupações associadas ao crescimento das stablecoins. A crescente adoção dessas criptomoedas como métodos alternativos de pagamento exige uma análise cuidadosa dos riscos envolvidos na criação e gestão de dinheiro privado no contexto econômico atual.
Fonte: www.businessinsider.com
