Mercado em Período Fraco
Os investidores estão adentrando um período historicamente fraco para o mercado, após o desempenho positivo registrado no mês passado. As dificuldades podem não se limitar a isso. Além de junho ser classificado como o quarto pior mês, em média, para o S&P 500, segundo dados do Stock Trader’s Almanac, a BTIG destacou que as ações de alta volatilidade, conhecidas como high-beta, apresentaram uma valorização de 42% nas últimas nove semanas, atingindo níveis recordes. Tal força já foi observada em apenas duas outras ocasiões: em novembro de 1999 e janeiro de 2021.
Ações de Alta Volatilidade
As ações high-beta são caracterizadas por serem mais voláteis em relação ao mercado como um todo. Jonathan Krinsky, o principal técnico de mercado, comunicou a seus clientes que "para ser justo, de novembro de 1999 até o pico final em março de 2000, a alta volatilidade teve um ganho adicional de 90%, e de janeiro de 2021 até o pico em fevereiro de 2021, viu um acréscimo de 26%. No entanto, todos esses ganhos foram rapidamente revertidos nos meses seguintes." Ele também aconselhou cautela quanto à busca por mais força nas ações de alta volatilidade em junho.
Desempenho do S&P 500
As ações de alta volatilidade não são as únicas que estão se destacando recentemente. O S&P 500 subiu 5% em maio, superando pela primeira vez a marca de 7.500 pontos. Isso ocorreu à medida que os investidores se tornaram otimistas em relação ao segmento de inteligência artificial e começaram a considerar uma resolução para o conflito entre os EUA e o Irã. O setor de tecnologia foi o principal responsável por esses ganhos, com uma valorização de 15,9%, enquanto a Nvidia teve um aumento de 5,8% e a Advanced Micro Devices registrou uma impressionante alta de 45,6%.
Desafios Sazonais
No entanto, os ventos contrários sazonais podem pelo menos interromper a trajetória de valorização do mercado mais amplo. De acordo com os dados do Almanac, o S&P 500 tem uma média de avanço modesto de apenas 0,2% no mês de junho. Em anos de eleições de meio de mandato, o desempenho costuma ser ainda pior — apresentando, em média, uma perda de 2,1%. Krinsky também destacou que o momentum longo/curto caiu em seis dos últimos nove junhos.
"Embora grande parte da fraqueza de junho se deva à força em ações de baixa volatilidade, em vez de fraqueza nas ações de alta volatilidade, a natureza extrema do momentum alto continua sugerindo cautela, especialmente com o VIX em 15 e divergências surgindo", observou Krinsky.
Fonte: www.cnbc.com
