Queda das Ações da CrowdStrike
As ações da CrowdStrike apresentaram queda na noite de quarta-feira, mesmo com a firma de cibersegurança reportando resultados positivos em todos os principais indicadores. Embora a administração tenha elevado a previsão de lucro por ação para o ano fiscal, a ausência de uma projeção otimista para a receita pressionou as ações no pregão após o horário regular.
Resultados do Segundo Trimestre
No segundo trimestre fiscal de 2026, a receita cresceu 21% em relação ao ano anterior, alcançando US$ 1,17 bilhão, superando a estimativa média de US$ 1,15 bilhão, de acordo com dados da LSEG. O lucro ajustado por ação (EPS) aumentou 6%, totalizando 93 centavos, também acima da previsão de 83 centavos, segundo informações da LSEG.
Análise da Situação
A cibersegurança é considerada essencial para empresas na era digital. Sob a liderança do cofundador e CEO George Kurtz, a CrowdStrike se destaca no setor, junto com a Palo Alto Networks. A empresa é especializada em proteção de endpoints através de sua plataforma nativa em inteligência artificial, chamada Falcon.
Concorrentes: Palo Alto Networks, Fortinet, SentinelOne, Microsoft
Peso no portfólio: 2,8%
Última compra: 10 de março de 2025
Data de início: 16 de outubro de 2024
Desempenho da Companhia
A CrowdStrike teve um excelente desempenho neste trimestre. Além de bater as expectativas em receita e EPS ajustado, a empresa registrou um recorde de receita recorrente anual (ARR) líquida de novos clientes no segundo trimestre, totalizando US$ 221 milhões, cerca de US$ 19 milhões a mais do que a estimativa do mercado. O crescimento do ARR líquido foi acelerado, ocorrendo um trimestre antes do esperado. A administração prevê um aumento ainda maior na segunda metade do ano fiscal.
O ARR líquido é uma métrica que ilustra a rapidez com que a base de receita recorrente de uma empresa está crescendo. A administração acredita que o ARR é o melhor indicador do desempenho do negócio. A única falha no trimestre foi a previsão de receita para o terceiro trimestre e o ano fiscal completo, que não atendeu às expectativas.
As ações da CrowdStrike estão sendo negociadas a um múltiplo premium, o que pode ter contribuído para o escrutínio após o fechamento do mercado.
Impactos dos Pacotes de Compromisso
Parte da discrepância pode ser atribuída ao conservadorismo da empresa, mas a verdadeira questão refere-se a uma variação de US$ 10 milhões a US$ 15 milhões por trimestre, relacionada aos pacotes de compromisso com clientes (CCP). A CrowdStrike ofereceu incentivos para manter altas taxas de retenção e reduzir a rotatividade após a interrupção global de TI em julho de 2024, resultando em uma adoção significativa de sua plataforma. A empresa espera que esse impacto negativo persista até o quarto trimestre do ano fiscal de 2026, antes de diminuir.
Contexto do Mercado
Um pouco mais de um ano atrás, uma atualização de software problemática na CrowdStrike causou dificuldades para computadores em todo o mundo. Após uma queda inicial nas ações, a empresa trabalhou arduamente para reter seus clientes, tendo sucesso, com ações que atingiram um recorde histórico no mês passado. Recentemente, as ações de empresas de cibersegurança experimentaram uma queda, especialmente após anúncios negativos da Fortinet e Check Point. A Palo Alto, outra ação do portfólio, teve um desempenho positivo, superando as expectativas na última semana.
As ações da CrowdStrike se recuperaram após a administração afirmar que os resultados do segundo trimestre fiscal aumentaram a confiança em conseguir pelo menos 40% de crescimento no ARR líquido de novos clientes na segunda metade do ano fiscal, o que resultaria em um crescimento ARR final superior a 22%. A receita deixou a desejar, mas a explicação da administração sobre os impactos persistentes do programa CCP, junto com uma perspectiva otimista para o futuro, ajudaram a recuperar parte das perdas no pós-mercado.
Volatilidade das Ações
As ações mostraram volatilidade nas negociações após o horário regular. Em um determinado momento, estavam sendo negociadas a aproximadamente US$ 390, mas conseguiram voltar acima de US$ 400 durante a chamada de resultados, fechando em quase US$ 405, uma queda de pouco mais de 4% em relação ao preço de fechamento de quarta-feira. Esta movimentação se insere em um período de desempenho decepcionante durante o verão. Desde o fechamento em um recorde de US$ 514 no dia 3 de julho, as ações da CrowdStrike caíram cerca de 20%, levando à atualização da classificação da ação para equivalente a 1 de compra, com o preço-alvo mantido em US$ 520.
Comentários Finais sobre os Resultados
Os resultados financeiros da CrowdStrike superaram as expectativas em todas as métricas. Além do crescimento na receita e EPS ajustado, a empresa também apresentou um crescimento total de ARR de 20% em comparação ao ano anterior e um recorde de fluxo de caixa livre no segundo trimestre fiscal. Por trás desses resultados está a contínua adoção da plataforma Falcon da CrowdStrike através do modelo Falcon Flex. O setor está se movendo em direção à ideia de uma plataforma única para todas as necessidades de cibersegurança.
O modelo de assinatura Flex da CrowdStrike permite que os clientes consolidem suas soluções de segurança através de um contrato de licenciamento flexível. O total de clientes Flex ultrapassa 1.000, com 220 novos clientes adicionados no trimestre. Esses acordos estão resultando em contratos de tamanho significativo, com cada cliente Flex representando mais de US$ 1 milhão em ARR.
Aquisição Recente
A CrowdStrike anunciou nesta noite a aquisição da empresa Onum, que acredita que melhorará suas capacidades de SIEM (gerenciamento de informações e eventos de segurança).
Orientações Futuras
Para o ano fiscal de 2026, a administração da CrowdStrike manteve sua previsão de receita basicamente inalterada, apenas ajustando a extremidade inferior em US$ 5 milhões. Agora, a previsão de receita para o ano completo está entre aproximadamente US$ 4,75 bilhões e US$ 4,81 bilhões. No entanto, a empresa aumentou a previsão para o EPS ajustado para uma faixa de US$ 3,60 a US$ 3,72, acima da previsão anterior de US$ 3,44 a US$ 3,56, e superando a estimativa de consenso de US$ 3,52.
Para o terceiro trimestre fiscal de 2026, a previsão de receita no ponto médio é de US$ 1,213 bilhão, um pouco abaixo do consenso de US$ 1,228 bilhão. No entanto, espera-se que o EPS ajustado esteja entre 93 centavos e 95 centavos, superando a estimativa de 91 centavos.