Impacto da Intervenção Norte-Americana na Venezuela
A intervenção dos Estados Unidos na Venezuela deve apresentar um efeito limitado sobre o equilíbrio global de oferta de petróleo no curto prazo, sem alterar significativamente as expectativas para o setor até 2026, conforme a análise de especialistas da área. Segundo os analistas, qualquer aumento de produção que possa impactar os preços levaria anos para se concretizar. Ruy Hungria, analista da Empiricus Research, observa que “no curto prazo, pouca coisa muda. Um acréscimo realmente relevante só deve acontecer em alguns anos, provavelmente em mais de três”.
Desafios para a Produção venezuelana
Hungria ressalta que um retorno da produção de petróleo na Venezuela aos níveis superiores a 3 milhões de barris por dia demandaria mais de uma década e exigiria investimentos na ordem de dezenas de bilhões de dólares. Ele afirma que “não é trivial assumir esse nível de investimento em um país onde aportes de longo prazo são arriscados, ainda mais em um momento de preços mais baixos do petróleo”.
O CEO da Exxon, Darren Woods, afirmou ao presidente dos EUA, Donald Trump, que para que a Venezuela se tornasse um local atraente para investimentos, mudanças na legislação seriam necessárias. A declaração ocorreu em um encontro na semana passada, no qual estavam presentes pelo menos outros 17 executivos do setor de petróleo. Durante essa reunião, Trump solicitou que o grupo enviasse US$ 100 bilhões para a recuperação da indústria petrolífera venezuelana. O encontro aconteceu menos de uma semana após a derrubada do presidente venezuelano, Nicolás Maduro, por forças dos Estados Unidos.
Analistas comentam que esse episódio acrescentou uma pressão negativa aos preços quando comparado ao cenário observado no final do ano anterior, ao elevar, mesmo que de forma marginal, as chances de um aumento da oferta no futuro.
Perspectivas para o Petróleo em 2026
A instabilidade no Irã continua sendo um fator de atenção entre os analistas, pois a situação no país pode trazer risco de interrupção, o que, por sua vez, poderia impulsionar os preços do petróleo. O Irã acusa Trump de fomentar a desestabilização política interna e de incitar a violência, prejudicando sua soberania e segurança nacional, em um momento em que o país enfrenta uma onda de protestos contra o governo.
Além de ser o sétimo maior produtor de petróleo do mundo, o Irã também controla o Estreito de Ormuz, que é uma rota crucial, por onde passa cerca de 20% do petróleo consumido globalmente.
Perspectivas de Mercado
João Daronco, da Suno Research, aponta, entretanto, que este risco já está “precificado” pelo mercado. Ele comenta que “a guerra entre Ucrânia e Rússia é muito mais relevante”. O cenário-base para 2026, na avaliação de Daronco, projeta um preço do Brent em torno de US$ 60, com a possibilidade de queda, caso a guerra na Ucrânia se aproxime de uma resolução. Isso resultaria em um aumento da oferta de petróleo russo no mercado. Os analistas também destacam que as movimentações da Opep em relação à oferta e o consumo de petróleo tanto na China quanto nos Estados Unidos são outros fatores importantes a serem considerados.
Ações a Observar no Mercado de Petróleo
Os analistas alertam que algumas empresas produtoras de petróleo são particularmente sensíveis às oscilações de preços da commodity, tanto em cenários de alta quanto de queda. De acordo com o analista da Empiricus, as companhias menores costumam apresentar uma sensibilidade maior, especialmente quando comparadas à Petrobras. Ele cita a Brava (BRAV3) como uma empresa que pode se beneficiar mais em caso de um aumento nos preços do petróleo, mas que também é afetada de forma mais intensa em um contexto de queda.
Dessa forma, a Empiricus adota uma estratégia mais conservadora em relação à alocação setorial, preferindo empresas com menor sensibilidade e maior margem de segurança, como Petrobras (PETR4) e Prio (PRIO3). A saída da Petrobras de algumas carteiras, identificada em levantamentos recentes, reflete uma visão mais pessimista sobre os preços do petróleo no final do ano passado, devido a indícios de sobreoferta. Contudo, mesmo com essa percepção, os papéis da estatal foram avaliados como atrativos.
Fue Hungria que destacou que o calendário eleitoral brasileiro pode impactar o perfil de risco e retorno de todas as companhias listadas, mas terá um efeito especialmente significativo sobre a Petrobras, por ser uma empresa estatal. Fabiano Vaz, da Nord Research, observa que a sua análise está “um pouco mais pessimista” em relação às petroleiras, acompanhando a tendência do mercado em geral.
Vaz ressalta ainda que, em termos de exposição, sua postura é mais cautelosa do que no passado, mas mantém um foco em algumas ações. Ele destaca que, em termos de crescimento das empresas do setor, a sua favorita é a Prio, enquanto a PetroReconcavo é mencionada como a preferida para questão de dividendos entre as empresas menores. O analista finaliza afirmando que a conjuntura eleitoral e uma perspectiva mais pessimista para o petróleo podem estar refletindo uma visão um pouco mais negativa para a Petrobras neste ano, especialmente considerando que os índices de capex e custos aumentaram, resultando em fluxo de caixa mais restrito. Esses elementos contribuem para um menor potencial de valorização das ações da estatal.
Fonte: www.moneytimes.com.br