Prioridade de Renda em Investimentos
No cenário atual de incertezas globais, o Wells Fargo Investment Institute recomenda que os investidores coloquem a renda como uma prioridade em seus portfólios. As taxas de juros devem permanecer elevadas por um período prolongado, enquanto a inflação deste ano começa a apresentar sinais de elevação. O Federal Reserve decidiu manter as taxas inalteradas ao final de sua reunião de junho, e o mercado não prevê novos cortes nas taxas até o final do ano. Os investidores devem considerar esse contexto, juntamente com os potenciais riscos que se aproximam, segundo Darrell Cronk, presidente do Wells Fargo Investment Institute e diretor de investimentos para Wealth and Investment Management, em suas previsões de metade de ano.
Riscos e Oportunidades
Cronk expõe que priorizar a renda é uma das várias ideias de investimento que ele sugere para o restante do ano. “Embora os investidores possam agora garantir rendimentos mais altos do que vemos há décadas, o cenário econômico atual traz riscos significativos, que incluem a inflação, a necessidade de reposição de renda (ou seja, substituir títulos que estão vencendo por novos ativos que pagam juros similares) e a concentração do mercado de ações, acompanhada de uma incerteza elevada enquanto os mercados absorvem os efeitos da guerra entre os EUA e Irã, os preços elevados do petróleo, a mudança na presidência do Fed e a proximidade de uma eleição de meio de ano que pode impactar a política fiscal, tanto antes quanto depois do pleito”, afirmou Cronk.
Diversificação de Ativos de Renda
Diante desse cenário, Cronk e sua equipe acreditam que a renda deve ser obtida a partir de uma variedade de ativos. “Construir um portfólio focado em renda não se resume mais a apenas estabelecer uma carteira de títulos em escada. Trata-se de criar uma corrente de renda resiliente e diversificada entre classes de ativos”, disse Tracie McMillion, chefe da estratégia de alocação de ativos globais, após a divulgação das previsões.
Isso implica a inclusão de ações que pagam dividendos, que podem se valorizar em tempos de alta nos preços, ao contrário dos ativos de renda fixa tradicionais, que geralmente não protegem contra o risco inflacionário. Especificamente, McMillion prefere setores como financeiro, industrial e de utilidades, que tendem a se beneficiar da inflação e, como um todo, oferecem dividendos acima da média do mercado. As ações que pagam dividendos também podem ajudar os investidores a diversificar sua exposição, evitando uma concentração excessiva em empresas de tecnologia, observou McMillion.
Resistência em Tempos de Volatilidade
“Embora as ações de maior pagamento de dividendos possam não ser sempre os nomes de crescimento mais acelerado, elas podem se mostrar mais resistentes em períodos de venda de ações ligadas à tecnologia, como temos observado repetidamente desde, pelo menos, o último mês de outubro”, ressalta o relatório.
Preferências em Renda Fixa
Dentro do mercado de renda fixa, o Wells Fargo recomenda a parte intermediária da curva, com prazos de maturidade entre três e sete anos, que oferece uma renda atraente sem expor os investidores ao risco total de juros associado aos títulos de longo prazo. A qualidade também é um fator importante no mercado de crédito, uma vez que a dispersão entre os ativos está aumentando. Focar em ativos de alta qualidade pode ajudar não só a fornecer renda, mas também estabilidade e diversificação, especialmente em momentos em que os mercados estão se ajustando a taxas de juros mais altas e maior incerteza geopolítica, indica o relatório.
Wells Fargo favorece os títulos corporativos com nota de investimento e tem preferência por setores mais defensivos, como telecomunicações e utilidades. “Os fundamentos corporativos, como sabemos, continuam sólidos, apoiados pelo crescimento dos lucros e balanços patrimoniais resilientes, e, ao mesmo tempo, os rendimentos atuais são muito mais atraentes se comparados às duas últimas décadas, mesmo com o estreitamento das diferenças de taxas”, afirmou Luis Alvarado, co-chefe de renda fixa global no Wells Fargo Investment Institute.
Mercado de Crédito e Títulos Securitizados
Os spreads de crédito apertados significam que os investidores geralmente estão recebendo menos compensação por assumir riscos de crédito. Em uma análise do crédito securitizado, Alvarado destaca que os títulos lastreados em hipotecas e os títulos lastreados em ativos se destacam devido à sua renda atrativa e durações mais curtas.
Além disso, o Wells Fargo considera os títulos municipais atraentes neste momento por oferecerem renda eficiente em termos tributários e terem fundamentos sólidos. A renda proveniente de títulos municipais não está sujeita a impostos federais e também é isenta de impostos estaduais, caso o detentor do título resida no estado onde a emissão ocorreu. A equipe prefere títulos de obrigações gerais municipais e de serviços essenciais.
Oportunidades em Setores Específicos
“Dentro dos setores, alguns créditos de transporte, em especial rodovias com pedágio e aeroportos, continuam a se destacar como pontos relativamente brilhantes, enquanto partes do setor de educação superior e de saúde enfrentam crescentes obstáculos devido à pressão por financiamento, aumento de custos e tendências de demanda enfraquecidas”, indicam as previsões.
Os investidores também devem considerar aproveitar as correções de mercado e alocar parte de seu capital em títulos de mercados emergentes, que oferecem rendimentos mais altos do que os observados nos Estados Unidos ou em outros mercados desenvolvidos. Por fim, embora os títulos de alta renda não sejam considerados de alta qualidade, o Wells Fargo sugere uma certa exposição a eles como um diversificador de portfólio. Em geral, emitentes com nota BB possuem negócios sólidos que operam com um nível de alavancagem maior em comparação às empresas com grau de investimento, mas mantêm lucratividade e liquidez que podem sustentar suas avaliações, de acordo com o Wells Fargo.
Fonte: www.cnbc.com