Desempenho da 3tentos no 1T26
A 3tentos (TTEN3) apresentou resultados referentes ao primeiro trimestre de 2026 (1T26) que superaram as expectativas do mercado, o que contribuiu para aumentar a confiança dos analistas na trajetória de crescimento da empresa.
O principal destaque foi a significativa expansão do Ebitda ajustado, que atingiu R$ 394 milhões, quase dobrando em relação ao ano anterior e superando amplamente as previsões das instituições de análise. Este desempenho foi impulsionado principalmente pelas divisões de Insumos Agrícolas e Trading de Grãos, além de robustas margens em praticamente todas as operações.
Reações de Analistas
O BTG Pactual comentou que este trimestre representa uma importante mudança na percepção do mercado, especialmente depois das preocupações levantadas no quarto trimestre de 2025 (4T25) em relação ao aumento dos custos logísticos. O banco destacou que os resultados “extremamente positivos” ajudam a reconstruir a confiança na trajetória de lucros da companhia e devem levar os analistas a revisarem suas estimativas para cima.
A instituição ressaltou que a 3tentos apresentou crescimento em todos os segmentos pela 29ª vez consecutiva, e a margem Ebitda avançou 370 pontos-base em comparação ao ano anterior. O BTG também observou o avanço das operações no Mato Grosso, que vem ganhando participação significativa tanto no varejo quanto no trading de grãos, contribuindo para maiores margens.
Redução de Riscos
A XP Investimentos adotou uma linha de análise similar e avaliou o balanço como “um resultado que reduz riscos”. Segundo a corretora, o trimestre forte em todas as frentes deve provocar revisões positivas nas projeções de lucro e diminuir as preocupações do mercado em relação à sustentabilidade das margens e dos custos logísticos.
Na avaliação da XP, uma das principais incertezas do mercado era o aumento dos custos de frete observado no trimestre anterior. A queda sequencial nessa linha no 1T26 foi vista como um fator importante para a redução do risco envolvido no caso da companhia. A corretora também destacou a execução consistente das operações de hedge e as margens superiores ao esperado no negócio de Trading.
Resultados do Safra
Por sua vez, o Safra descreveu os resultados da 3tentos como sólidos e observou que o Ebitda ajustado ficou 42% acima das projeções do banco e 40% acima do consenso do mercado. Para os analistas, a composição geográfica do mix, com maior participação do Mato Grosso, foi crucial para a significativa expansão das margens da 3tentos.
Além disso, o Safra enfatizou a melhoria sequencial nas despesas logísticas e avaliou que os volumes robustos de fertilizantes, soja e milho sustentaram o crescimento da receita.
Pontos de Atenção
Entre os pontos que merecem atenção mencionados pelas instituições, a nova planta de etanol de milho permanece no radar dos analistas. O BTG ponderou que o guidance da companhia parece um pouco otimista, considerando que a unidade deverá operar apenas parcialmente em 2026. Contudo, o mercado espera uma contribuição gradual da nova planta já a partir do segundo trimestre de 2026.
Apesar do aumento da dívida líquida durante o período, os analistas entenderam esse movimento como compatível com a sazonalidade do capital de giro e o ciclo de expansão da companhia. A alavancagem continua sendo considerada controlada, sustentada pela forte geração operacional que a empresa obteve.
Perspectivas Futuras
Após a divulgação dos resultados, as instituições BTG, XP e Safra reafirmaram suas visões positivas sobre a companhia. O BTG manteve sua recomendação de compra e classificou as ações da 3tentos como sua principal escolha no agronegócio, estabelecendo um preço-alvo de R$ 26. A XP também reiterou a recomendação de compra, com um preço-alvo de R$ 21,60, enquanto o Safra sustentou a recomendação de outperform (compra), com um preço-alvo de R$ 23.
Fonte: www.moneytimes.com.br
