SpaceX e Tesla: Rumores de uma Potencial Fusão
A SpaceX recentemente listou suas ações no mercado público, o que gerou especulações sobre uma possível fusão com a Tesla. Embora tal união ainda não seja certa, segundo a JPMorgan, seria um movimento "estrategicamente coerente" para as duas empresas que pertencem a Elon Musk.
Avaliação da JPMorgan
Na terça-feira, o analista Rajat Gupta comunicou em uma nota aos clientes que "vemos a possibilidade de uma combinação entre SpaceX e Tesla como estrategicamente coerente no papel, permitindo que o CEO Musk unifique a visão, a missão e a liderança em engenharia em ambas as plataformas." A JPMorgan atribui uma classificação de "overweight" às ações da SpaceX, com um preço-alvo de US$ 225, o que representa um aumento de 51% em relação ao fechamento das ações na terça-feira.
É relevante observar que a JPMorgan atuou como bookrunner na oferta pública inicial (IPO) da SpaceX. Para a Tesla, o banco mantém uma classificação neutra, com um preço-alvo de US$ 475, sugerindo uma valorização de 32% em relação ao fechamento das ações na terça-feira.
Especulações sobre a Fusão
A análise da JPMorgan sobre a possível fusão entre Tesla e SpaceX acontece em meio a uma intensificação das especulações sobre essa união. No final de maio, a CNBC noticiou que Musk já havia discutido a junção das duas empresas, conforme várias fontes próximas ao assunto. Algumas semanas depois, a COO da SpaceX, Gwynne Shotwell, comentou em entrevista à CNBC que uma fusão "poderia tornar a vida de Elon um pouco mais fácil", o que aumentou ainda mais as conversas sobre a potencial união.
Integração Operacional
De acordo com a JPMorgan, uma fusão entre SpaceX e Tesla é factível, uma vez que a "integração operacional entre as duas entidades já é profunda". As empresas poderiam integrar verticalmente suas operações em inteligência artificial, robótica, energia, transporte e ofertas espaciais, com a ambição compartilhada em inteligência artificial servindo como "a cola estratégica" que as une.
Catalisadores Potenciais
O analista também destacou "dois catalisadores potenciais" que poderiam facilitar essa união. O primeiro é o recorde da SpaceX em sua oferta pública inicial de US$ 1,77 trilhões (preço de US$ 135 por ação, levantando cerca de US$ 85 bilhões), que apresenta uma moeda de aquisição de alto valor. O segundo catalisador é o movimento de Musk em aumentar sua participação acionária na Tesla para aproximadamente 20% (por meio do exercício de sua recompensa de 2018), o que aumenta significativamente seu controle.
Desafios Práticos
Entretanto, a JPMorgan enfatiza que existem diversos "gargalos práticos," incluindo uma série de obstáculos regulatórios que podem dificultar a fusão das empresas. Gupta apontou que "os relatórios da imprensa subestimam o gargalo prático de garantir aprovações regulatórias multijurisdicionais, especialmente em mercados onde a Tesla tem uma exposição significativa à fabricação." Outros desafios incluem a simetria de governança/votação, visto que Musk controla cerca de 85% do poder de voto da SpaceX, enquanto possui apenas 20% da Tesla.
Desempenho das Ações
Desde a estreia da SpaceX em 12 de junho, suas ações subiram cerca de 10%. Durante o mesmo período, as ações da Tesla tiveram um aumento de mais de 3%.
Fonte: www.cnbc.com
