S&P 500 e o Cenário Atual
A recente e acentuada alta do índice S&P 500 remete a ecos da bolha das empresas de tecnologia na década de 1990, uma preocupação apontada por Jonathan Krinsky, chefe de análise técnica da BTIG. Nos últimos quatro dias de negociação, que se encerraram com o fechamento da terça-feira, o índice abrangente do mercado subiu mais de 5%, alcançando uma nova máxima em 52 semanas. Segundo Krinsky, essa combinação de eventos ocorreu somente em três outras ocasiões nos últimos 30 anos: em 23 de abril de 1999, em 21 de março de 2000 e em 9 de novembro de 2020. Ele mencionou que, embora a coincidência não seja estatisticamente significativa, é notável que o dia 21 de março de 2000 foi a data anterior ao pico da bolha dot-com.
Movimentações Históricas
Após o evento de abril de 1999, o S&P 500 negociou em uma ampla faixa lateral ao longo dos próximos sete meses, incluindo uma correção de aproximadamente 10%. O único caso que se comportou de maneira diferente foi o de novembro de 2020, quando houve uma ruptura seguida por um movimento de alta que durou vários meses. Krinsky expressou sua esperança de que a situação atual se assemelhe à de 9 de novembro de 2020, mas também manifestou suas dúvidas sobre isso.
Reação da Microsoft
A recuperação das ações da Microsoft também foi vista como um sinal de alerta para o analista. O título teve um aumento de quase 27% em apenas quatro dias de negociação, que se encerraram na terça-feira. Segundo Krinsky, o único movimento maior registrado foi em 2000. O analista de gráficos nota uma notável semelhança entre a situação atual e a de então, destacando que a Microsoft atingiu um recorde em 30 de dezembro de 1999. As ações da empresa, no entanto, acabaram perdendo 60% de seu valor nos dez meses seguintes, antes de uma recuperação de 29% ao longo de quatro dias. Ele também observou que a Microsoft alcançou um novo máximo histórico em 31 de julho de 2025, apenas para enfrentar uma queda de 37% nos 11 meses subsequentes antes deste recente aumento de quatro dias. Segundo Krinsky, essas representam as duas maiores altas em quatro dias na história da Microsoft; ele ressalta que, embora tais movimentos não se repitam, muitas vezes eles apresentam semelhanças.
Tendências de Mercado
Embora o analista de gráficos não esteja afirmando categoricamente que o mercado atingiu um pico, ele acredita que o mais recente retorno do momentum poderá falhar, visto que os investidores que se sentiram prejudicados pela recente correção em julho podem aproveitar essa recuperação como uma oportunidade de venda.
Ele destacou que o problema mais significativo reside no claro jogo de "musical chairs" que o mercado tem demonstrado, com o dinheiro transitando entre setores de momentum e valor, retornando agora para o momentum. Krinsky afirmou que, em algum momento, a "música" irá parar, e muitos participantes podem não encontrar uma "cadeira" para se sentar.
Aviso de Michael Burry
As preocupações de Krinsky são amplamente refletidas pelo alerta dado por Michael Burry na terça-feira, embora o analista da BTIG não chegue a declarar um grande pico, optando em vez disso por focar no risco de que a recente recuperação do momentum possa fracassar. Burry havia comentado em uma postagem no Substack que ainda acredita ser possível que estejamos nos aproximando de um grande pico, mencionando a possibilidade de uma queda semelhante à de 1987.
Fonte: www.cnbc.com
