Classificação de Crédito da Axia Energia
Fitch Ratings elevou, nesta terça-feira (11), as classificações de crédito de longo prazo da Axia Energia (AXIA3) em moedas estrangeira e local, passando de ‘BB-‘ para ‘BB’. A agência também atualizou o Rating Nacional de Longo Prazo da companhia e da Axia Energia Nordeste de ‘AA(bra)’ para ‘AAA(bra)’.
A perspectiva atribuída aos ratings é classificada como estável.
De acordo com a Fitch, a elevação nas classificações é um reflexo da melhora contínua da estrutura de capital da Axia, que se beneficiou de desinvestimentos de ativos e de previsões mais otimistas para os resultados, devido à expectativa de preços elevados de energia.
Projeções Financeiras
A Fitch projeta que o Ebitda da companhia aumentará de R$ 18 bilhões em 2025 para R$ 22,9 bilhões em 2026, chegando a R$ 25,4 bilhões em 2027 e R$ 26,5 bilhões em 2028.
A expectativa é que a margem Ebitda se mantenha acima de 55% nos próximos anos, em comparação com 49,6% previsto para 2025.
Energia Descontratada
Um dos fatores mais significativos que justifica a expectativa de melhora nos resultados é a maior exposição da Axia à energia descontratada a partir de 2027. Esta mudança ocorrerá com a migração da capacidade alocada sob o regime de cotas para o mercado livre.
A Fitch avalia que essa característica proporciona à companhia um potencial de ganhos superior ao de empresas concorrentes que apresentam um maior nível de contratação, resultando em margens mais robustas nos anos vindouros.
As projeções indicam que a energia descontratada, descontadas as operações de hedge, deverá representar 24% da garantia física em 2026, 43% em 2027 e até 57% em 2028.
A perspectiva de preços mais altos para a energia também é um fator que contribui para a previsão de resultados mais consistentes. Contudo, a Fitch alerta que os preços devem continuar a apresentar volatilidade devido às condições hidrológicas.
Alavancagem Sob Controle
Outra questão destacada pela Fitch é a melhoria na estrutura de capital da empresa. A agência projeta que a alavancagem da Axia, medida pela relação entre o Ebitda ajustado e os recursos das operações (FFO), permanecerá abaixo dos limites históricos de 5,0 vezes e 6,0 vezes, o que condiz com o nível do rating atual.
A companhia também se beneficia, conforme apontado pela agência, de uma sólida liquidez e de sua posição como líder na geração de energia no Brasil.
A Fitch ainda destaca a diversificação da plataforma de geração da Axia, que inclui ativos renováveis e uma ampla rede de transmissão. Esses fatores são essenciais para garantir a previsibilidade dos fluxos de caixa da empresa.
O rating da Axia Nordeste foi alinhado ao da controladora, considerando os incentivos legais e estratégicos como medianos, além dos altos incentivos operacionais que a Axia disponibiliza para apoiar sua subsidiária.
Fonte: www.moneytimes.com.br
