Oportunidades em Ações em um Mercado Volátil
Análise do Cenário Atual
Atualmente, diversas ações são consideradas “jóias não exploradas” que oferecem boas oportunidades e também pagam dividendos, conforme observa Michael Clarfeld, da ClearBridge Investments. Este verão, as ações apresentaram grande volatilidade, especialmente as de empresas de inteligência artificial, que oscilaram conforme as perspectivas dos investidores sobre os gastos com infraestrutura. Ademais, os rendimentos das obrigações do governo influenciaram o mercado, com os rendimentos dos títulos de 30 anos alcançando recentemente o nível mais alto em 19 anos, antes de apresentarem queda.
Os rendimentos caíram na segunda-feira, após reportagens da CNBC indicarem que o Departamento do Tesouro poderia utilizar sua Conta Geral para financiar um aumento na compra de títulos governamentais. Apesar das incertezas e oscilações do verão, o mercado permanece próximo de suas máximas históricas. O S&P 500 fechou em um novo recorde de 7.798,99 pontos em 13 de agosto. Embora tenha havido períodos em que o mercado altista se expandiu para incluir mais ações, ele ainda está fortemente concentrado nas grandes empresas de tecnologia.
Concentração no Mercado e Riscos Associados
Clarfeld, que é gerente de portfólio e responsável pela estratégia de dividendos da ClearBridge, comentou: “À medida que esses fatores persistem, como a concentração do mercado e o momentum, nos deixamos levar e perdemos a perspectiva sobre quão extrema é a situação”. Os fundos que ele administra incluem o ClearBridge Dividend Strategy Fund (SOPAX) e o Franklin ClearBridge Enhanced Income ETF (YLDE). O SOPAX, que possui uma classificação de quatro estrelas pela Morningstar, tem um rendimento de 1,96% e uma taxa de despesa de 1%. O YLDE apresenta um rendimento de 1,93% e uma taxa de despesa de 0,48%. Até agora, ambos os fundos estão ligeiramente abaixo do desempenho do S&P 500, que apresenta um rendimento de 1,02%.
Expectativas para o Futuro
Dados históricos indicam que períodos de mercados estreitos e impulsionados por momentum geralmente são seguidos por períodos de maior participação do mercado, os quais favorecem os portfólios de crescimento de dividendos, de acordo com Clarfeld. Ele não prevê uma mudança imediata no ambiente atual do mercado ou que os investidores não devam manter ações de tecnologia. No entanto, ele acredita que os investidores devem estar cientes dos riscos e manter uma diversificação adequada.
No momento, existem ações que estão passando despercebidas por muitos investidores, conforme ele destacou. “As pessoas estão tão focadas em tudo que diz respeito à inteligência artificial que estão negligenciando oportunidades em outras áreas, criando chances bastante atrativas”, afirmou Clarfeld. Ele dividiu essas oportunidades em duas categorias: empresas “pedestres”, que são negócios de alta qualidade, e nomes “tangenciais”, que sofreram perdas devido a preocupações relacionadas ao impacto disruptivo da inteligência artificial em software.
Ações em Destaque
Duas empresas que Clarfeld considera promissoras, mesmo que pouco emocionantes, são The Williams Companies e Unilever. A Williams, uma das maiores empresas de transporte de gás natural do país, apresenta um rendimento de 2,98%. Clarfeld destacou que não é particularmente sensível às commodities. Atualmente, a Williams ocupa a segunda maior posição no SOPAX, representando 4,05% até 31 de julho. Ele mencionou: “Estamos observando um grande crescimento na produção e na infraestrutura de gás natural há 15 anos, devido ao boom do xisto, e isso foi potencializado nos últimos anos pela crescente demanda de energia, impulsionada pela inteligência artificial e centros de dados”.
Além disso, a Williams desenvolveu soluções de energia personalizadas, está com um balanço patrimonial sólido e tem crescido tanto em lucros quanto em fluxo de caixa. Clarfeld prevê um “crescimento fenomenal” para os próximos anos, impulsionado pela necessidade de energia para centros de dados. A empresa possui uma média de classificação dos analistas de “sobrepeso” e 21% de valorização em relação ao preço alvo médio, segundo a FactSet. As ações da empresa subiram cerca de 18% até o momento.
Outra ação de destaque é a Unilever, uma fabricante global de produtos de consumo, que inclui itens como sabonete Dove e maionese Hellmann’s. Clarfeld destacou que a Unilever está se saindo bem no setor, que enfrenta desafios em termos de crescimento de volume. “Eles estão apresentando um crescimento robusto de volume orgânico”, afirmou Clarfeld. A Unilever representa 2,67% do SOPAX. De acordo com a FactSet, a ação conta com uma média de classificação de “sobrepeso” e 11% de valorização em relação ao preço alvo médio. As ações da empresa apresentaram uma leve queda até o momento.
Finalmente, uma terceira ação mencionada por Clarfeld é a Automatic Data Processing (ADP), que sofreu uma queda no início deste ano, mas se recuperou desde então. A ADP, que registra um rendimento de dividendos de 2,42%, utiliza software para processar folhas de pagamento. Clarfeld observou que “quando pensamos em negócios que provavelmente serão desintermediados pela inteligência artificial, as folhas de pagamento parecem ser um dos últimos”. Essa empresa representa 2,3% do SOPAX, com uma média de classificação de “manter” e 2% de valorização em relação ao preço alvo médio, segundo a FactSet.
Outras Ações no Portfólio
Além das mencionadas, outras principais participações no ClearBridge Dividend Strategy Fund incluem ExxonMobil, Microsoft, Alphabet, Apollo Global Management e Marsh & McLennan.
Fonte: www.cnbc.com
