Queda das Ações da Bitmine
As ações da Bitmine Immersion Technologies (AMEX: BMNR) apresentaram uma queda superior a 2% no início da tarde de quarta-feira, dia 8, após a divulgação de um relatório de venda a descoberto (short report) pela Kerrisdale Capital. O foco do relatório foi o tesouro digital da empresa, avaliado em US$ 18 bilhões, com especial ênfase na criptomoeda Ethereum (COIN: ETHUSD).
Críticas ao Modelo de Negócios
No documento, a Kerrisdale fez duras críticas ao modelo de negócios da Bitmine, afirmando que a companhia "persegue um modelo em vias de extinção". De acordo com a gestora, a estratégia da empresa, que consiste em vender ações com prêmio sobre suas reservas de criptoativos e reinvestir os recursos na compra de mais tokens, está se tornando insustentável em face das condições atuais do mercado.
Emissão de Ações
O relatório ressalta que a Bitmine emitiu mais de US$ 10 bilhões em novas ações em um curto período de três meses — o que corresponde a cerca de US$ 170 milhões por dia — um ritmo que pode estar gerando fadiga entre investidores. Embora as reservas totais de Ethereum da empresa tenham aumentado, o valor do ETH por ação desacelerou devido à diminuição do prêmio sobre o valor patrimonial líquido e ao aumento no número de ações em circulação.
Críticas à Oferta Direta
Além disso, o relatório critica a recente oferta direta da Bitmine no valor de US$ 365 milhões, a qual a empresa rotulou como "altamente lucrativa". A Kerrisdale argumentou que, ao considerar os warrants vinculados à transação, essa operação se revelou "um presente com desconto".
Posicionamento sobre o Ethereum
A gestora esclareceu que a sua posição negativa não se dirige ao Ethereum enquanto ativo, mas sim ao modelo de avaliação da Bitmine. Segundo a Kerrisdale, seria mais vantajoso para os investidores adquirir ETH diretamente, realizar staking ou investir via ETFs, em vez de manter exposição por meio da estrutura da Bitmine.
Concorrência no Setor
Por fim, o relatório aponta para o aumento da concorrência no setor de tesourarias digitais. A Kerrisdale observou que empresas listadas nos Estados Unidos já anunciaram mais de US$ 100 bilhões em captações planejadas para este ano, voltadas para iniciativas semelhantes, conforme dados do portal The Block.
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Aviso Importante
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Fonte: br.-.com
