Desempenho da MBRF (MBRF3) no Mercado
A MBRF (MBRF3) experimentou uma retração de 15,16% em uma semana, coincidentemente em um período em que o Ibovespa registrou uma queda de 1,88% nos últimos quatro pregões.
Análise do Desempenho Anterior
Na semana anterior, as ações do frigorífico apresentaram um desempenho sólido, beneficiadas pela reabertura do mercado de frango para a China e a reação positiva aos resultados do terceiro trimestre de 2025 (3T25). Nos últimos trinta dias, a ação acumulou um aumento de 31,76%.
Fatores Positivos para a MBRF
Apesar do recente desempenho negativo, surgiram dois eventos que podem ser considerados positivos para a ação:
- Aprovação da União Europeia para o pré-listagem de carne de frango e ovos do Brasil;
- Suspensão das tarifas adicionais de 40% sobre carne bovina.
Impacto do Pré-listing para a MBRF
O mercado interpreta o movimento de pré-listing como um fator positivo para a MBRF. As vendas para a Europa, que operam sob exigências mais rigorosas, tendem a resultar em um prêmio de preço de cerca de 25% (com histórico que varia entre 10% e 30%) em comparação a outros mercados. Algumas estimativas sugerem que os ganhos na margem Ebitda da MBRF poderão variar de 100 a 200 pontos base já em 2026, desde que as exportações sejam retomadas em janeiro. Espera-se que 12 fábricas da BRF, atualmente bloqueadas desde 2018, sejam reabilitadas para exportação. Este acordo também deverá beneficiar a Granja Mantiqueira.
Comentários do Ministro da Agricultura
O ministro da Agricultura e Pecuária, Carlos Fávaro, ressaltou a importância da notícia: “Uma grande notícia é a retomada do pré-listing para a União Europeia. Esse mercado espetacular, remunerador para o frango e para os ovos brasileiros, estava fechado desde 2018. Portanto, sete anos com o Brasil fora.”
Benefícios da Isenção Tarifária sobre Carne Bovina
O Bradesco BBI identificou alguns pontos que podem beneficiar os frigoríficos em decorrência da isenção tarifária sobre carne bovina. O primeiro ponto é que a oferta restrita de gado nos Estados Unidos deverá sustentar a demanda por carne brasileira, com um diferencial de preços que favorece o mercado nacional.
Aceleração da Retomada dos Embarques
A reabertura da cota anual isenta de tarifas em janeiro deve acelerar a retomada dos embarques, mantendo a competitividade mesmo quando há tarifas adicionais fora da cota. Isso pode melhorar os spreads de exportação de frigoríficos que possuem maior exposição ao mercado norte-americano, como a Minerva, que apresentou cerca de 21% de suas vendas no 3T25, além de beneficiar também a JBS e a Marfrig.
Resultados do 3T25 para MBRF
A MBRF reportou uma queda de 62% em seu lucro no terceiro trimestre de 2025, alcançando R$ 94 milhões. Esse é o primeiro balanço da companhia após a fusão entre a BRF (BRFS3) e a Marfrig (MRFG3).
Percepção do Mercado sobre a MBRF
O BTG Pactual considera a MBRF uma história convincente, dado que, mesmo que os investidores se concentrem na lucratividade como métrica principal para oscilações de curto prazo, o crescimento das vendas impulsionado por volume é o que realmente define o potencial de ganhos do setor de proteínas além dos ciclos de preços de commodities.
Destaques de Análise do Itaú BBA
O Itaú BBA destacou como um dos principais pontos positivos a resiliência das margens operativas na segmentação de bovinos na América do Sul, que continua a expandir tanto em capacidade quanto em lucratividade, inclusive com ativos localizados no Uruguai.
Os resultados apresentados pela MBRF estão alinhados com as expectativas do mercado. Contudo, o Itaú salienta que os investidores estão atentos a como as margens se comportarão no mercado internacional, especialmente à luz da reabertura da China.
Fonte: www.moneytimes.com.br
