Introdução aos Envolvimentos da Alphabet no Mercado de Dívidas
Com o retorno da Alphabet ao mercado de dívidas para financiar sua expansão em inteligência artificial, a empresa reconhece os novos riscos associados ao crescimento da IA e aos elevados investimentos em infraestrutura que está realizando.
Relatório Financeiro Anual
No relatório financeiro anual divulgado na semana passada, a empresa-mãe do Google destacou o impacto potencial da inteligência artificial em seu principal negócio de publicidade, bem como a possibilidade de enfrentar "capacidade excedente" devido a compromissos dispendiosos.
Capacidades de Computação
A Alphabet afirmou, em uma declaração apresentada à SEC, que "para atender à demanda por capacidade de computação exigida para o treinamento e inferência em IA, além dos serviços tradicionais de computação em nuvem, estamos firmando contratos de leasing significativos com operadores terceirizados, o que pode aumentar custos e a complexidade operacional." O documento também ressaltou que grandes acordos comerciais podem elevar "passivos e obrigações em caso de não cumprimento por nossa parte, nossos parceiros ou fornecedores."
Expectativa de Gastos
Um dos números de destaque no relatório de ganhos da Alphabet foi a cifra de $185 bilhões, que representa o teto do que a empresa planeja investir em despesas de capital neste ano, um valor que é mais que o dobro de suas despesas de capital previstas para 2025.
Levantamento de Recursos
Para apoiar seus objetivos em IA, a Alphabet planeja arrecadar $20 bilhões por meio da venda de títulos em dólares americanos, de acordo com fontes familiarizadas com o assunto que solicitaram anonimato devido à natureza confidencial das informações. A venda planejada ocorrerá em quatro tranches, incluindo um contrato de título de 100 anos em libras esterlinas, com uma das fontes acrescentando que a oferta foi cinco vezes sobresscrita.
Passado Recente em Financiamento
A Bloomberg foi a primeira a relatar sobre o financiamento por dívida planejado, que inicialmente era esperado em $15 bilhões. Em novembro passado, a Alphabet realizou uma venda de títulos de $25 bilhões. Sua dívida de longo prazo quadruplicou em 2025, atingindo $46,5 bilhões. O CFO Anat Ashkenazi afirmou na teleconferência sobre os resultados da semana passada que, enquanto a empresa considera seu investimento total, "queremos ter certeza de que fazemos isso de maneira fiscalmente responsável e que investimos de forma apropriada, mas mantendo uma posição financeira muito saudável para a organização."
Preocupações dos Executivos
Quando questionado durante a teleconferência sobre o que mantém os executivos acordados à noite, o CEO Sundar Pichai respondeu que a "capacidade de computação" é uma preocupação significativa, acrescentando: "Energia, terra, restrições na cadeia de suprimentos, como devemos escalar para atender a essa demanda extraordinária neste momento?"
Crescimento do Capital de Empresas de Tecnologia
Em um contexto mais amplo, a Alphabet, junto com empresas como Microsoft, Meta e Amazon, está projetando um aumento no capex deste ano superior a 60% em relação aos níveis históricos atingidos em 2025, enquanto investem em chips caros, construindo novas instalações e adquirindo a tecnologia de rede necessária para conectá-las.
Foco da Estratégia de IA do Google
No centro da estratégia de IA do Google está o Gemini, seu modelo de linguagem e assistente de IA que concorre diretamente com as ofertas da OpenAI e o Claude da Anthropic. Pichai afirmou na teleconferência de resultados que o aplicativo AI Gemini agora conta com mais de 750 milhões de usuários ativos mensais, um aumento em relação aos 650 milhões de usuários ativos do trimestre anterior.
Mudanças no Comportamento dos Consumidores
Com o aumento da adoção de IA generativa pelos consumidores, o Google precisa enfrentar a possibilidade de que as pessoas reduzam o uso de pesquisas na internet, o que poderia significar alterações no negócio de publicidade dominante da empresa. Esse é um ponto que o Google incluiu nas seções de risco de seu relatório financeiro pela primeira vez.
Adaptação ao Novos Formatos Publicitários
A empresa declarou: "Nós e nossos concorrentes estamos constantemente ajustando nossas estratégias para atender a essa mudança e oferecer novos formatos publicitários em evolução." O relatório também observou que "não há garantia de que nos adaptaremos de forma eficaz e competitiva a essa mudança, e que tais formatos de publicidade, estratégias e ofertas serão bem-sucedidos."
Receita Publicitária
Até agora, o Google conseguiu mitigar preocupações sobre como a IA poderia canibalizar seu negócio de buscas e publicidade. A receita publicitária no quarto trimestre aumentou 13,5% em relação ao ano anterior, alcançando $82,28 bilhões.
— Seema Mody, da CNBC, contribuiu para este relatório.
Fonte: www.cnbc.com
