Rebaixamento do Rating da Paramount
A Fitch rebaixou recentemente o rating da Paramount, mantendo a nota sob observação negativa. Essa decisão ocorre em um momento de pressões competitivas que afetam todo o setor de mídia, além de dificuldades contínuas no fluxo de caixa livre (FCF), em meio ao contexto da aquisição da Warner Bros Discovery.
Detalhes do Rebaixamento
A agência de avaliação de risco de crédito, Fitch, reduziu as classificações de Default de Emissor de Longo Prazo (IDRs) da Paramount Skydance e da Paramount Global. As notas foram alteradas de ‘BBB-‘ para ‘BB+’. A Fitch colocou todas essas classificações em observação de avaliação negativa, em razão da incerteza relacionada à proposta de aquisição da Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD).
Segundo a Fitch, “os riscos potenciais de crédito incluem a estrutura prospectiva financiada por dívida, a expectativa de uma alavancagem materialmente elevada e a visibilidade limitada sobre a política financeira pós-transação e a estrutura de capital.”
Perspectivas de Alavancagem e Fluxo de Caixa
A Fitch destaca que a alavancagem e o fluxo de caixa livre podem se manter fora das sensibilidades negativas por um período maior do que o previamente esperado. Além disso, existe um risco crescente de que as metas financeiras e de alavancagem possam se deteriorar, especialmente em um cenário de pressão contínua sobre o setor e com a aquisição pendente da WBD.
A agência espera que, caso a transação seja concluída, a alavancagem suba significativamente, considerando o compromisso de dívida de US$ 58 bilhões da Paramount Skydance. A Fitch calcula que a alavancagem pro forma pode chegar a 6 vezes, levando em conta uma avaliação sem sinergias.
Expectativas de Desalavancagem
No cenário atual, a Fitch acredita que a desalavancagem dependerá do crescimento sustentado do EBITDA, da entrega das sinergias e da melhoria na geração de fluxo de caixa livre. No entanto, esse processo poderá ser desafiador, dadas as necessidades de integração e reestruturação que a transação exige.
Esses fatores contribuem para um cenário complexo, em que a Paramount precisa lidar com uma série de desafios financeiros e operacionais, enquanto navega pelas exigências resultantes da sua estratégia de aquisição. A situação destaca a importância de monitorar o desempenho e as condições financeiras da empresa à medida que avança neste novo capítulo.
Fonte: www.moneytimes.com.br
