Comitê de Política Monetária (Copom) Mantém Juros
O Comitê de Política Monetária (Copom) anunciou um corte na taxa Selic em 0,25 ponto percentual, reduzindo-a de 15% para 14,75% ao ano. Esta decisão, que ocorreu na quarta-feira (18), marca a primeira flexibilização dos juros e foi tomada de forma unânime pelos membros do colegiado.
Expectativas do Mercado
O corte foi consistente com as expectativas do mercado financeiro. Na última atualização com data de referência em 16 de outubro, o contrato de Opções de Copom da B3 indicava uma probabilidade de 64% de que o Banco Central (BC) realizasse uma redução de 0,25 ponto percentual.
O comunicado oficial do Copom afirma: “O Copom decidiu reduzir a taxa básica de juros para 14,75% a.a. e considera que essa decisão é compatível com a estratégia de convergência da inflação para próximo da meta ao longo do horizonte relevante.” Além disso, também foi mencionado que tal movimento envolve a suavização das flutuações do nível de atividade econômica e o estímulo ao pleno emprego.
Conflitos Geopolíticos
Um ponto novo abordado no comunicado foi a análise do Copom sobre os conflitos no Irã, que tiveram início em 28 de fevereiro, com ataques coordenados pelos Estados Unidos e Israel. O Copom enfatizou que o ambiente internacional se tornou mais incerto devido a esses conflitos.
“Esse cenário exige particular cautela por parte de países emergentes, em um ambiente marcado pela elevação da volatilidade de preços de ativos e commodities”, destaca o comunicado. Os diretores também consideraram os impactos dos conflitos no Oriente Médio de forma prospectiva, principalmente no que diz respeito à cadeia de suprimentos global e como este fator influencia a inflação no Brasil.
Economia Brasileira e Expectativas de Inflação
Desempenho Econômico
Em relação à economia interna, os diretores do Banco Central ressaltaram que os indicadores de atividade econômica ainda mostram uma trajetória de moderação no crescimento, enquanto o mercado de trabalho demonstra sinais de resiliência. O Banco Central reconheceu que a inflação segue apresentando alguma diminuição, mas permanece acima da meta estipulada, e as expectativas do mercado continuam desancoradas.
As expectativas para a inflação nos anos de 2026 e 2027, conforme a pesquisa Focus, ainda estão acima da meta, situando-se em 4,1% e 3,8%, respectivamente. A projeção de inflação do Copom para o terceiro trimestre de 2027, que é o atual horizonte relevante da política monetária, é de 3,3% no cenário de referência.
Riscos para a Inflação
O comunicado também apontou que os riscos para a inflação, tanto de alta quanto de baixa, se mostraram mais elevados desde o início dos conflitos no Oriente Médio. Os riscos de alta incluem:
- Desancoragem das expectativas de inflação por um período prolongado;
- Uma maior resiliência na inflação de serviços do que a projetada, devido a um hiato do produto mais positivo;
- Condições de políticas econômicas, tanto externas quanto internas, que possam ter um impacto inflacionário maior que o esperado, como uma taxa de câmbio persistentemente depreciada.
Por outro lado, os riscos de baixa identificados pelos diretores incluem:
- Uma eventual desaceleração da atividade econômica doméstica mais intensa do que a projetada, que poderia influenciar o cenário inflacionário;
- Uma desaceleração global mais acentuada, resultante de choques no comércio e um cenário de maior incerteza;
- Uma diminuição nos preços das commodities, que pode ter efeitos desinflacionários.
Perspectivas para Futuras Decisões de Juros
O Copom enfatizou, em seu comunicado, a decisão de iniciar um ciclo de cortes na Selic, considerando que a manutenção da taxa básica de juros em um patamar contracionista por um período prolongado levou a uma transmissão da política monetária que se reflete em uma desaceleração na atividade econômica. Essa situação cria condições para ajustes na calibração da taxa.
“Sem prejuízo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de preços, essa decisão também envolve a suavização das flutuações do nível de atividade econômica e o estímulo ao pleno emprego”, reafirmou o comunicado.
Entretanto, o colegiado destacou que os próximos passos serão tomados “à luz de novas informações”, com o intuito de garantir um nível compatível com a convergência da inflação à meta. “No cenário atual, marcado por um aumento significativo da incerteza, o Comitê reafirma a necessidade de serenidade e cautela na condução da política monetária, de modo que os passos futuros do processo de calibração da taxa básica de juros possam levar em consideração novas informações que esclarecerão a profundidade e a extensão dos conflitos no Oriente Médio e suas repercussões sobre o nível de preços ao longo do tempo”, conclui o comunicado.
Decisão Unânime do Copom
De acordo com o comunicado, os dirigentes do Banco Central chegaram a um consenso, e a decisão foi, novamente, unânime. Gabriel Galípolo (presidente), Ailton de Aquino, Gilneu Vivan, Izabela Correa, Nilton Schneider, Paulo Picchetti e Rodrigo Teixeira votaram a favor da redução de 0,25 ponto percentual, ajustando a Selic para 14,75% ao ano.
Comunicado do Copom
Fonte: www.moneytimes.com.br
