Intervenção do Tesouro Nacional no Mercado de Títulos
Pelo terceiro dia consecutivo, o Tesouro Nacional atuou no mercado de títulos públicos, realizando recompras que, até o momento, totalizam R$ 49 bilhões no ano de 2026. No leilão realizado na quarta-feira, dia 18, o órgão recompra de 4 milhões e 420 mil títulos do tipo NTNF (Notas do Tesouro Nacional), com vencimentos previstos entre 2033 e 2035.
Objetivos da Intervenção
A estratégia visa dar suporte ao mercado e assegurar o funcionamento das negociações em um momento de elevada volatilidade.
Análise da Intervenção
Lucinda Pinto, analista de economia da CNN, observou que esta intervenção é a maior registrada em pelo menos 13 anos, superando até mesmo as intervenções realizadas durante o período da pandemia. Segundo a analista, o Tesouro conta com um sólido colchão de liquidez, atualmente avaliado em quase R$ 1,2 trilhão.
Relação com Títulos Prefixados
O montante recomprado pelo Tesouro representa cerca de 20% do total de títulos prefixados que foram vendidos neste ano, que alcança R$ 280 bilhões. A volatilidade recente no mercado, causada principalmente pela guerra no Oriente Médio, surpreendeu os investidores em um momento em que havia grande exposição a títulos prefixados.
Estratégia Prévia do Tesouro
Anteriormente, o Tesouro adotou uma abordagem de venda de títulos prefixados como forma de proteção contra volatilidades futuras, que poderiam acontecer em função do período eleitoral. A intenção era substituir títulos pós-fixados por pré-fixados, em um momento em que o mercado deveria estar mais disposto a comprar esses últimos devido a um possível cenário de corte nas taxas de juros.
Capacidade de Liquidez
O colchão de liquidez do Tesouro é suficiente para honrar os compromissos por aproximadamente sete meses, o que indica que mesmo sem a emissão de novos títulos, o órgão consegue cumprir suas obrigações. É importante destacar que houve um grande vencimento de LFT (Letras Financeiras do Tesouro) no início de março e outro está previsto para o mês de setembro.
Avaliação dos Especialistas
Especialistas do mercado têm elogiado a postura do Tesouro em relação à recompra, considerando-a tão audaciosa quanto a venda anterior. No entanto, também sinalizam que a oferta de títulos prefixados foi excessiva. Lucinda Pinto comentou que os dealers, que são as instituições encarregadas de distribuir os títulos públicos no mercado, estavam indicando ao Tesouro que a oferta estava excessiva.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br
