Alta Extrema nos Preços do Petróleo
A drástica elevação dos preços do petróleo observada em mercados locais do Oriente Médio pode oferecer uma indicação sobre a direção que os preços nos Estados Unidos e na Europa podem tomar, caso o Estreito de Ormuz não seja aberto em breve.
Na quinta-feira, os preços do petróleo bruto de Dubai ultrapassaram a marca de US$ 166 por barril, atingindo um novo recorde, de acordo com informações fornecidas pelo provedor de dados de mercado Platts. O petróleo Brent do tipo Dated e o West Texas Intermediate (WTI) em Cushing estão sendo comercializados em torno da marca de US$ 100 após uma corrida histórica para cima.
Mercados Locais e Seus Reflexos
Os mercados locais de petróleo costumam ser negligenciados, mas agora são vistos como um possível indicativo do que pode acontecer se o conflito não se resolver em breve.
Os preços atuais de Dubai e Omã refletem a gravidade da escassez na região do Golfo, conforme aponta Natasha Kaneva, chefe de pesquisa de commodities do JPMorgan. No entanto, isso não significa que o mercado americano estará livre de outra alta acentuada, segundo ela.
“Se o Estreito não reabrir, essa divergência é improvável que persista”, afirmou Kaneva em uma nota aos clientes nesta semana. “O Brent e o WTI acabarão sendo reajustados para cima à medida que os estoques da bacia atlântica sejam reduzidos, e o mercado global for forçado a se equilibrar em um nível de oferta consideravelmente mais apertado”.
O petróleo West Texas Intermediate não é considerado um substituto ideal como o de Omã, comentou Andy Harbourne, analista sênior de mercados de petróleo da Wood Mackenzie. Mas pode se tornar uma alternativa mais procurada se o trânsito através do Estreito de Ormuz continuar deprimido, uma vez que os compradores se tornariam mais desesperados.
O Fator Ormuz
O Estreito de Ormuz, um ponto de passagem crucial que conecta o Golfo Pérsico ao mar, é responsável por cerca de um quinto do petróleo do mundo. Chamadas de trânsito diárias caíram para quase zero, em comparação a mais de 120, registradas no início deste ano, segundo dados analisados pela Charles Schwab.
Os preços do petróleo bruto saindo diretamente de países do Oriente Médio, como Dubai, subiram mais rapidamente do que o óleo WTI, que normalmente não transita por este estreito em grandes quantidades, segundo Harbourne.
“Tudo é uma função da duração do fechamento do Ormuz”, comentou Harbourne. “Todo o mercado está atualizando suas suposições em tempo real”.
O estreito é mais comumente utilizado para combustíveis destinados a países asiáticos, como China e Índia. Por conta disso, o aumento nos preços de Dubai é mais pronunciado no mercado de Cingapura do que em Londres.
Na Rystad Energy, analistas começaram a monitorar o preço de Dubai no mercado londrino ou utilizar ferramentas conhecidas como swaps, em vez do nível de Cingapura. O preço em Cingapura pode basicamente ser ignorado devido à intensa interrupção no mercado asiático, conforme observa Susan Bell, vice-presidente sênior da Rystad para mercados de commodities.
“É quase um preço fictício”, disse Bell. Em outras palavras, o preço no mercado de Cingapura, apesar de ser amplamente monitorado em tempos normais, é “um pouco irreal neste momento”.
Mesmo assim, Harbourne afirmou que os efeitos colaterais do aumento no preço do petróleo de Dubai em Cingapura já podem ser observados em outros lugares. O petróleo de Omã, que é considerado da mesma qualidade que o de Dubai, mas transita fora do Ormuz, viu a demanda crescer vertiginosamente com o trânsito de Dubai praticamente interrompido.
Embora o índice global de referência para o petróleo tenha subido menos acentuadamente do que os de Dubai ou Omã, os preços passaram por um choque significativo por si só. Desde o início da guerra até quarta-feira, o contrato de maio do Brent subiu mais de 48%. No acumulado do ano, a alta foi superior a 76%.
Expectativas para os Mercados
Entretanto, Harbourne, da Wood Mackenzie, não espera que o petróleo dos EUA se alinhe completamente com os movimentos do mercado asiático caso os fluxos comecem a normalizar até o final de abril. Bell, da Rystad, também mencionou que, se o WTI ou o Brent estivessem prestes a seguir o caminho do preço de Dubai em Cingapura, isso provavelmente já teria ocorrido.
Há uma explicação mais simples para o prêmio de Dubai, conforme ressaltam Bell e Harbourne. O petróleo que transita pelo Ormuz geralmente exige custos de transporte mais baixos para alcançar destinos no Oriente, dada a sua proximidade. Por outro lado, o petróleo que precisa percorrer milhares de milhas a partir dos EUA exigiria taxas de entrega mais altas.
“A diferença de preços entre o Ocidente e a Ásia está enviando alguns sinais importantes para o mercado”, comentou Harbourne. “Está indicando ao Ocidente que deve mover petróleo para a Ásia”.
De forma mais ampla, analistas afirmaram que os custos elevados para o petróleo e o transporte, resultantes do fechamento prolongado do Estreito, podem causar uma surpresa desagradável para os consumidores. Além da pressão sobre os motoristas nos postos de gasolina, o aumento dos custos de combustível para caminhões e navios também pode ser repassado aos consumidores na forma de preços mais altos.
Fonte: www.cnbc.com
