Desempenho de Empresa Chinesa no Setor Imobiliário
Uma empresa de propriedades chinesa está não apenas desafiando a queda do mercado, mas também devolvendo dinheiro aos acionistas. A KE Holdings, listada nos EUA sob o ticker "BEKE", é descrita como "em uma liga própria", segundo analistas do Barclays em um relatório divulgado na quarta-feira. A KE opera uma das maiores corretoras de imóveis na China, focando em locações e vendas de imóveis.
Retornos aos Acionistas
Os analistas mencionaram que a KE já retornou mais capital do que levantou nos mercados de capitais, demonstrando o forte foco da gestão nos retornos para os acionistas. Na terça-feira, a empresa reportou um lucro de cerca de 182 milhões de dólares no segundo trimestre, o que representa uma queda de 31% em relação ao ano anterior. A empresa anunciou um programa de recompra de ações de 5 bilhões de dólares, aumentando de 3 bilhões anteriormente, com prazo até o final de agosto de 2028.
Desafios no Mercado Imobiliário
No entanto, o mercado imobiliário na China ainda está longe de se recuperar. O investimento em imóveis chineses aprofundou sua queda, com uma redução de 12% até julho deste ano. Os preços médios dos imóveis, mesmo na capital chinesa, despencaram nos últimos dois anos — uma situação antes inimaginável. O Primeiro-Ministro chinês, Li Qiang, reconheceu no início de agosto os persistentes desafios do setor imobiliário e pediu mais apoio.
Questões Complexas
A situação é complexa, já que os apartamentos na China geralmente são vendidos antes da conclusão. Com a queda do mercado nos últimos anos, muitos desenvolvedores não tinham capital suficiente para finalizar a construção de imóveis que muitas famílias já haviam hipotecado. Até o momento, os formuladores de políticas não direcionaram apoio direto aos desenvolvedores, concentrando-se em projetos seletivos e facilitando a compra de múltiplos imóveis.
Medidas em Beijing e Xangai
Em agosto, Pequim aliviou as restrições sobre compras de imóveis na periferia da capital, enquanto Xangai seguiu com uma política semelhante. Analistas do HSBC afirmaram que "Pequim e Xangai relaxaram ambas as políticas do mercado imobiliário e não seria surpreendente ver outras cidades fazerem o mesmo". Eles observaram que o maior catalisador de políticas poderia vir de um estímulo em larga escala para a renovação urbana, com orçamentos viáveis.
Expectativas Futuras
Os analistas antecipam uma recuperação nas vendas de imóveis em setembro, devido a fatores sazonais que suprimiram as transações durante o verão, mas alertaram sobre o impacto dos efeitos de base de um aumento nas transações imobiliárias no outono passado, após anúncios de estímulos.
Resultados da KE Holdings
Os negócios da KE não estão completamente imunes ao ambiente macroeconômico. A receita dos serviços de transação de imóveis existentes caiu no segundo trimestre. As ações da empresa apresentaram uma leve queda no acumulado do ano, em contraste com um aumento superior a 50% no ETF da KraneShares CSI China Internet (KWEB). Por outro lado, a receita dos serviços de transação de novos imóveis e da reforma de casas aumentou em 8,6% e 13%, respectivamente, em comparação ao ano anterior. A receita de aluguel de imóveis disparou 78% a partir de uma base baixa.
Os analistas do Barclays destacaram que "a empresa começou a diversificar seus negócios em 2021 e agora tanto o negócio de reformas quanto de aluguel estão crescendo rapidamente, com a contribuição total de receita representando mais de 40% do total do grupo". Eles esperam que ambos os negócios contribuam de forma significativa para a receita e lucros futuros.
