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Mistérios persistentes na atualização do portfólio da Berkshire
A grande redução no número de ações no portfólio de ações da Berkshire Hathaway, que foi revelada no arquivo 13F da SEC da primeira quinzena, foi possivelmente maior do que o esperado, mas não foi uma total surpresa.
O Wall Street Journal havia noticiado que o novo CEO, Greg Abel, venderia muitas ou todas as ações anteriormente geridas por Todd Combs, que saiu para um cargo no JPMorgan no final do ano passado.
É mais difícil explicar como os dois novos nomes, Delta Air Lines e Macy’s, entraram no portfólio.
A Berkshire quase nunca revela quem toma as decisões de compra e venda de ações individuais, mas, geralmente, acreditava-se que Warren Buffett cuidava das posições maiores, e um dos dois (agora um) gerentes de portfólio era responsável pelas posições menores.
Abel, que agora tem a responsabilidade geral pelos investimentos da empresa, substitui Buffett nessa estrutura.
No entanto, o Oráculo ainda vai ao escritório cinco dias por semana como presidente e, no final de março, ele informou ao programa CNBC que ainda está fazendo chamadas de investimento, mas não fará nada que Abel considere “errado”.
Presumivelmente, Abel também não faria nada que Buffett se opusesse.
A reintrodução da Delta no portfólio após um exílio de seis anos é algo que gera mistério.
Buffett, que sugeriu no início de 2008 que um “capitalista de visão” deveria ter impedido Orville Wright em Kitty Hawk, seria presumivelmente relutante em dar uma terceira chance a uma ação aérea após um investimento problemático na US Airways em 1989 e um retorno perdedor ao setor em 2016, que foi descartado em 2020, no início da pandemia de Covid-19.
De fato, o Wall Street Journal noticiou na segunda-feira que Buffett disse ao jornal que não esteve envolvido na decisão sobre a Delta.
No entanto, acrescentou que a Berkshire “não consegue parecer desistir de seu romance com as companhias aéreas”, já que Abel demonstrou “uma preferência inicial por elas, também”.
Escrevendo para o The Motley Fool, Geoffrey Seiler expressou desapontamento com o fato de Abel parecer repetir os erros de Buffett.
Por outro lado, Andrew Bary, da Barron’s, acredita que a compra da Delta foi “provavelmente” realizada por Ted Weschler, o restante dos gerentes de portfólio da Berkshire.
O valor de $2,6 bilhões, em 31 de março, “exatamente corresponde ao aumento da autoridade de cerca de $3 bilhões que ele recebeu este ano, uma vez que sua responsabilidade aumentou de 5% para 6% do portfólio, com base nos comentários de Abel em sua carta anual.”
Bary também observa que Weschler possui uma inclinação para ações de valor, e a Delta é a líder da indústria avaliada em cerca de 10 vezes os lucros.
De qualquer forma, isso representa pelo menos um sucesso a curto prazo.
A participação na Delta é agora avaliada em $3,0 bilhões, um aumento de 14,5% desde o final do primeiro trimestre.
Isso inclui um salto de 8,4% na semana passada, alcançando um fechamento recorde de $76,14.
Buffett comprou uma pequena participação na Macy’s?
A nova posição da Berkshire na Macy’s também representa uma vitória a curto prazo, mas o valor total é apenas uma fração do investimento na Delta.
O investimento subiu de $55 milhões em 31 de março para $63 milhões agora, com um aumento de 14,2%, incluindo um rali de 12,2% esta semana.
Normalmente, uma posição que representa menos de 0,02% do portfólio de ações da Berkshire seria vista como resultado do trabalho de um gerente de portfólio.
No entanto, naquele entrevista de março à CNBC, Becky perguntou a ele se ainda estava fazendo novas compras, e ele respondeu: “Fiz uma pequena compra, mas não estamos encontrando coisas que – não estávamos encontrando antes.”
A CNBC acredita que ele pode ter se referido à participação na Macy’s, mas observa que ele poderia também estar falando sobre uma compra internacional ou outro investimento que não precisaria ser incluído no arquivo 13F.
A Barron’s também acredita que o comentário de Buffett poderia ter sido uma referência à posição da Macy’s.
Observa que as “significativas propriedades imobiliárias” da varejista são um ponto positivo e recorda que, em 2015, Buffett comprou pessoalmente uma participação de 8% na Seritage Growth Properties, que controlava lojas e imóveis segregados pela Sears.
“Seria notável se a compra da Macy’s fosse realizada por Buffett. Isso mostraria que, aos 95 anos, ele ainda ama o jogo de investimento e não consegue resistir a uma ação com preço de pechincha, mesmo que o tamanho da participação seja pequeno demais para ter impacto na Berkshire.”
A Berkshire continua comprando no Japão
Dois novos arquivos no Japão mostram que a Berkshire está continuando a aumentar suas participações em pelo menos duas das enormes “casas de comércio” do país.
A participação da Berkshire na Mitsubishi aumentou para 11,1% em 30 de abril, subindo de 9,7% anteriormente, e sua participação na Sumitomo subiu para 10,3% em 12 de maio, em comparação a 9,3%.
Abel tem estado envolvido nos investimentos da Berkshire no Japão nos últimos anos e provavelmente é responsável pelas compras adicionais.
A Berkshire pode estar comprando mais ações de suas outras ações japonesas, mas só precisa apresentar atualizações quando uma participação aumenta em 1% ou mais.
O valor total das seis ações, conforme atualmente divulgado, é de quase $46 bilhões.
BUFFETT & BERKSHIRE NA INTERNET
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OBSERVAÇÃO DAS AÇÕES DA BERKSHIRE
Preço das ações da BRK.A: $728,641.00
Preço das ações da BRK.B: $486,38
P/E da BRK.B (TTM): 14,48
Capitalização de mercado da Berkshire: $1,048,584,611,864
Caixa da Berkshire em 31 de dezembro: $373,3 bilhões (queda de 2,2% em relação a 30 de setembro)
Excluindo Caixa de Ferrovias e Subtraindo Títulos a Pagar: $369,0 bilhões (aumento de 4,1% em relação a 30 de setembro)
A Berkshire recomprou $234 milhões de suas ações no primeiro trimestre de 2026.
MAIORES PARTICIPAÇÕES EM AÇÕES DA BERKSHIRE – 22 de maio de 2026
As principais participações da Berkshire em ações divulgadas publicamente nos EUA e Japão, por valor de mercado, com base nos últimos preços de fechamento.
As participações são referentes a 31 de março, conforme relatado no arquivo 13F da Berkshire Hathaway em 15 de maio, exceto por:
A lista completa de participações e valores de mercado atuais está disponível no rastreador de portfólio da CNBC.com da Berkshire Hathaway.
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— Alex Crippen, Editor, Warren Buffett Watch
Fonte: www.cnbc.com
