O Mercado de Títulos Públicos
O melhor mercado de títulos públicos pode estar fora dos Estados Unidos.
Direcionamento dos Investimentos
George Bory, da Allspring Global Investments, está incentivando seus clientes a direcionar seus investimentos para países cujos bancos centrais estão aumentando as taxas de juros ou que possuem dinâmicas de inflação diferentes. Segundo Bory, “os mercados de títulos em todo o lugar apressaram-se em precificar a inflação. Locais como o Reino Unido, certamente em toda a Europa e até mesmo países como a Austrália – presenciamos uma elevação considerável nas expectativas de aperto monetário dos bancos centrais.”
Bory comentou ainda que “agora, parte disso já foi concretizado. O BCE aumentou as taxas há apenas algumas semanas. A expectativa é de que eles façam um movimento um pouco mais. Mas, a menos que o Fed valide esses movimentos, eles terão que avançar em um ritmo mais lento do que talvez o que está embutido nos preços.”
Estrutura da Allspring
Bory exerce a função de estrategista-chefe de investimentos em renda fixa na Allspring, uma empresa de gestão de ativos focada principalmente em renda fixa, mercados de dinheiro e ações. De acordo com o site da Allspring, seus clientes variam de consultores e assessores financeiros a corporações e instituições financeiras.
Investindo em Títulos Internacionais
“Os títulos governamentais de mercados desenvolvidos com durações de curto a intermediário não são um mau lugar para estar, especialmente para aqueles bancos centrais que estão realmente atrelados à inflação,” afirmou Bory. “Se eles forem agir de forma agressiva, isso ajudará os investidores em títulos. E assim, adicionar essa duração internacional… misturando-a com alguma duração dos EUA. Agora estamos lidando com diferentes ciclos de juros, e isso funciona muito, muito bem.”
Expectativas para o Fed
Atualmente, o Fed não aumentou as taxas nos Estados Unidos desde julho de 2023. O medidor FedWatch do CME Group, até a última sexta-feira, mostra uma probabilidade de 78% de que o Fed aumentará as taxas em dezembro. As chances diminuíram para 68% em janeiro de 2024.
Movimentos Recentes do BCE
Enquanto isso, Bory destaca o movimento do Banco Central Europeu (BCE) realizado no início deste mês. O BCE aumentou suas taxas em 25 pontos base para 2,25% no dia 11 de junho – a primeira alta desde setembro de 2023.
Perspectiva de Investimento em Títulos
Steve Laipply, co-chefe global da BlackRock para ETFs de Renda Fixa, também observa vantagens para investidores que buscam oportunidades no exterior. Ele aponta para os títulos de renda fixa emitidos na Europa que oferecem menor risco e maiores rendimentos.
Bory acrescenta: “Muitos dos nossos clientes, muitos investidores em títulos, são muito centrados nos Estados Unidos. É um grande mundo lá fora, você sabe. O mercado global de títulos é imenso, e diversificar tanto sua duração, seu risco de crédito e até mesmo sua seleção de ativos pode trazer bons resultados para seu portfólio.”
Fonte: www.cnbc.com
