Domínio do comércio de IA no mercado
A negociação relacionada à inteligência artificial (IA) uma vez mais dominou o mercado nesta semana, ofuscando o impressionante início da temporada de resultados do segundo trimestre. Relatórios de junho sobre preços ao consumidor e ao produtor, que foram mais amenos do que se esperava, ofereceram sinais encorajadores de que a inflação continuou a desacelerar. Ao mesmo tempo, os resultados das maiores instituições financeiras do país reforçaram a solidez dos mercados de capitais. No entanto, os investidores mantiveram um olho na situação do Oriente Médio, uma vez que os Estados Unidos e o Irã realizaram novas trocas de ataques aéreos, aumentando a incerteza em torno do Estreito de Ormuz.
Flutuação nos preços do petróleo
O petróleo bruto do tipo West Texas Intermediate subiu 15,5% na semana passada, ultrapassando os 82 dólares por barril, enquanto o petróleo bruto Brent, que serve como referência internacional, apresentou uma alta de quase 16%, indo um pouco acima dos 88 dólares. Embora esses sejam movimentos significativos em uma única semana, os preços terminaram bem abaixo dos pico alcançados durante o auge do conflito, pois as esperanças por uma solução diplomática persistiram. Será necessário monitorar os futuros relatórios econômicos para avaliar se a recente alta nos preços do petróleo poderá reativar a inflação.
Rotação nas ações de IA
Nos bastidores da semana passada, observou-se uma nova e acentuada rotação dentro do comércio de inteligência artificial. Os investidores se afastaram de várias ações de semicondutores e se direcionaram para empresas hiperescaladoras. O declínio do mercado na sexta-feira deixou o S&P 500 com uma queda de quase 1,6% ao longo da semana, enquanto o Nasdaq, que é mais voltado para tecnologia, teve um desempenho ainda pior, perdendo cerca de 3%.
Aviso da IBM e suas consequências
A IBM surpreendeu Wall Street na terça-feira ao anunciar previamente resultados do segundo trimestre que decepcionaram, fazendo com que suas ações caíssem 25% – o maior recuo em um único dia na sua história. O CEO Arvind Krishna atribuiu a fraqueza a uma crescente redirecionamento dos orçamentos tecnológicos dos clientes para áreas como cibersegurança, hardware e tokens de IA. Isso resultou em menos recursos disponíveis para projetos tradicionais de software e consultoria e adiou vários contratos importantes para trimestres futuros. Jim não recomendou a compra durante essa queda. A recuperação real não se concretizou e, ao final da semana, as ações da IBM perderam mais de 26%.
Beneficiários da mudança nos gastos corporativos
O mercado rapidamente recompensou os beneficiários dessa mudança nos gastos corporativos. Ações das empresas CrowdStrike e Palo Alto Networks subiram aproximadamente 12% e 7%, respectivamente, na terça-feira, assim como ações de empresas de hardware e memória, como Dell e Micron. No início deste ano, as ações de cibersegurança enfrentaram pressão devido a preocupações de que a IA poderia impactar negativamente a indústria. Contudo, os comentários da IBM reafirmaram a visão de que, na verdade, a IA está gerando uma demanda incremental por cibersegurança, à medida que as empresas buscam proteger uma infraestrutura e aplicativos de IA cada vez mais complexos.
As ações da Palo Alto e da CrowdStrike foram as melhores em nosso portfólio nesta semana. Por outro lado, a ação da Salesforce, um dos nossos ativos, caiu 2% na terça-feira, e a empresa ServiceNow, que também atuava no modelo de software como serviço (SaaS), teve uma queda de quase 6% devido à crescente evidência de que os gastos com software tradicional estão sendo cada vez mais deixados de lado. Embora a Salesforce tenha conseguido um crescimento de quase 4,6% na semana, suas ações ainda estão com uma desvalorização de 35,5% no acumulado do ano.
A grande rotação de IA
Os investidores passaram a semana transferindo recursos das empresas construtoras de IA para aquelas que compram esses serviços. O movimento de venda começou na segunda-feira, após a estreia de destaque da SK Hynix nos Estados Unidos, na sexta-feira anterior. O gigante sul-coreano de memória viu suas ações caírem 9%, desencadeando uma vendagem generalizada nas ações relacionadas à infraestrutura de IA. A Sandisk despencou 12%, a Intel teve uma perda de 6% e a AMD caiu 4% na abertura da semana. Essa pressão persistiu durante o restante da semana, aliviando-se apenas brevemente na terça-feira, após a pré-anúncio da IBM, que destacou os fluxos de investimento em tecnologia empresarial.
Mesmo atualizações otimistas de líderes na infraestrutura de IA não conseguiram reverter a tendência. A ASML elevou sua previsão de vendas anuais pela segunda vez neste ano na quarta-feira, e a Taiwan Semiconductor aumentou suas previsões de gastos de capital na quinta-feira. Apesar disso, os investidores, em sua maioria, ignoraram esses sinais de demanda. O foco se voltou para o crescente custo de implantação da IA e se as ações de semicondutores haviam subido rápido demais, num espaço de tempo muito curto.
Novos desenvolvimentos por startups
Adicionando à cautela do mercado, a startup chinesa Moonshot AI revelou na sexta-feira um novo modelo que, segundo eles, reduz a diferença em relação às ofertas de IA dos Estados Unidos. No fim da semana, o VanEck Semiconductor ETF (SMH) caiu quase 9%, estendendo sua recente queda com um terceiro recuo nas últimas quatro semanas. Uma parte significativa desse capital voltou-se para as empresas hiperescaladoras.
Desempenho das principais instituições financeiras
As ações da Alphabet tiveram uma alta de 3% na quarta-feira, após Warren Buffett revelar à CNBC que teve sua aprovação pessoal para o investimento da Berkshire Hathaway nas ações do clube. Essa divulgação atenuou as preocupações de que Buffett estivesse preocupado com os elevados gastos da Alphabet com IA e o financiamento da dívida relacionado. Entretanto, as ações depois perderam esses ganhos, uma vez que a Bloomberg reportou que a Google estava meses atrasada na entrega de seu mais recente modelo de IA, chamado Gemini. Ao longo da semana, as ações da Alphabet perderam quase 3%.
Por outro lado, a Apple se destacou como uma das maiores vencedoras do clube nesta semana, alcançando máximas históricas após receber aprovação para implementar a Apple Intelligence na China. A CNBC confirmou que a empresa usará os modelos de IA da Alibaba para alimentar os recursos em dispositivos chineses. Essa implementação oferece aos consumidores mais uma razão para realizar atualizações, uma vez que modelos antigos do iPhone não têm o poder de processamento necessário para rodar a Apple Intelligence. Na sexta-feira, a Apple também superou brevemente a Nvidia, recuperando o título de empresa mais valiosa do mundo em termos de capitalização de mercado.
Saldos do setor de tecnologia
Apesar de um recuo no final da semana em grande parte da tecnologia de ponta, as ações da Apple, Amazon e Microsoft todas encerraram a semana em alta. Jim comentou que a rotação desta semana não altera a narrativa da IA. Ao contrário dos ciclos anteriores de boom e queda dos semicondutores, o atual crescimento da IA continua a ser caracterizado por restrições de oferta, compromissos de longo prazo dos clientes e uma demanda incansável por processamento.
Consideramos a queda um reflexo fundamental da realização de lucros, após várias ações da infraestrutura de IA terem experimentado valorização exagerada, seguindo ganhos impressionantes ao longo deste ano. Essa é a razão pela qual o clube recentemente encerrou sua posição restante em Arm no dia 8 de julho, garantindo um ganho de cerca de 75%, e reduziu 150 ações da Corning em junho, a preços que estão bem acima dos atuais níveis. Na quinta-feira, durante nossa reunião mensal de julho para os membros do clube, Jim afirmou que teria recomprado 25 dessas ações, se não estivesse restrito.
Desempenho dos bancos na temporada de resultados
Os grandes bancos iniciaram de maneira robusta a temporada de resultados do segundo trimestre. Cinco dos seis principais bancos dos Estados Unidos reportaram resultados na terça-feira. O Goldman Sachs, uma das ações do clube, liderou o grupo, apresentando resultados excepcionais, impulsionados pela força em banco de investimento e negociação. Jim classificou esse trimestre como o melhor entre os apresentados e comentou que os negócios da empresa parecem ser mais sustentáveis do que nos ciclos anteriores de atividades de fusões e aquisições. As ações fecharam em um máximo histórico na terça-feira e terminaram a semana com uma alta de quase 1%.
O Wells Fargo, outro ativo do clube, superou as expectativas de ganhos e receita à medida que o CEO Charlie Scharf continuou a orientar o banco para uma operação além de seus tradicionais fundamentos de empréstimos, em direção a serviços de subscrição e assessoria em fusões e aquisições. Apesar de o trimestre ser forte o suficiente para manter nosso investimento, buscamos mais consistência da equipe de gestão antes de tomar qualquer decisão sobre a atualização da ação ou de aumentar nossa meta de preço. As ações inicialmente caíram 2,7% após os resultados, já que os investidores se concentraram na menor receita líquida de juros, mas se recuperaram nas sessões subsequentes, terminando a semana com um aumento de 0,4%.
Olhando para o futuro, as ações do Capital One divulgarão seus resultados após o fechamento da terça-feira. Estaremos atentos para ver se a empresa conseguirá apresentar seu primeiro superávit em três trimestres e começar a mostrar os benefícios da aquisição da Discover. Ao final da semana, o Capital One teve uma alta de mais de 3%.
(Consulte aqui a lista completa das ações no fundo filantrópico de Jim Cramer.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim realize uma operação. Jim aguarda 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação em seu portfólio de fundo filantrópico. Se Jim tiver comentado sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta antes de executar a negociação. A INFORMAÇÃO ACIMA DO CLUBE DE INVESTIMENTO ESTÁ SUJEITA A NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E À POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTO COM NOSSO AVISO LEGAL. NÃO EXISTE NENHUMA OBRIGAÇÃO FIDUCIÁRIA OU DEVER CRIADO EM VIRTUDE DE SUA RECEPÇÃO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM CONEXÃO COM O CLUBE DE INVESTIMENTO. NENHUM RESULTADO OU LUCRO ESPECÍFICO É GARANTIDO.
Fonte: www.cnbc.com
