Dados de Inflação
Na quinta-feira, a divulgação do índice de preços ao consumidor (CPI) referente ao mês de agosto é um evento crucial para o mercado. Os investidores estão se preparando para o relatório, que será lançado às 8h30 (horário de Brasília). O documento é esperado para influenciar a decisão dos formuladores de políticas do Federal Reserve (Fed) na reunião de setembro.
Expectativas do Mercado
Muitos investidores esperam que o banco central anuncie seu primeiro corte de taxas desde dezembro passado, apesar de os níveis de inflação se manterem acima da meta de 2% estabelecida pelo Fed. A entidade já deixou claro que suas decisões sobre cortes nas taxas de juros no futuro estão atreladas ao progresso no combate à inflação. Para o mês anterior, as expectativas são de que o CPI mostre um aumento no ano a ano, subindo de 2,7% para 2,9%, conforme estimativas de consenso da FactSet.
Análise de Excluição
Excluindo os preços voláteis de alimentos e energia, espera-se que o CPI permaneça estável em 0,3% em termos mensais e 3,1% em termos anuais. Este relatório é considerado a medida mais amplamente utilizada para avaliar a inflação. A JPMorgan prevê que o Fed continuará em frente com um corte de 25 pontos base em setembro, independentemente do resultado do CPI. Um resultado mais quente do que o esperado poderia manter os banqueiros centrais cautelosos em reuniões futuras neste ano, especialmente se as métricas de crescimento do PIB continuarem a subir.
Declarações da JPMorgan
A equipe de pesquisa da JPMorgan afirmou: "Não acreditamos que haja uma ameaça crível ao relatório que forçaria o Fed a permanecer em pausa em setembro. No entanto, consideramos que um resultado materialmente hawkish aqui ajusta a função de reação do Fed para as reuniões de outubro e dezembro." Foi ressaltado que, se um aumento na inflação for observado neste relatório, é provável que haja uma aceleração da inflação até o final do ano e em 2026.
Mercado em Alta
O relatório mensal do CPI, junto com outras medidas econômicas essenciais, tornou-se ainda mais importante para os investidores, especialmente tendo em vista que as ações nos EUA estão sendo negociadas em máximas históricas. Embora os traders tenham obtido ganhos significativos, várias incertezas ainda persistem, mesmo que o atual mercado em alta "pareça imparável", de acordo com a JPMorgan.
Riscos Identificados
"Foram identificados fatores de risco fundamentais como inflação, emprego e comércio", explica uma nota. "O dado do CPI de quinta-feira, mesmo com uma surpresa no sentido hawkish, provavelmente não impedirá o Fed de realizar o corte na taxa no dia 17; porém, a combinação de comentários de empresas públicas e privadas sobre a inflação reflete que a transferência de custos induzida por tarifas está a caminho, embora a velocidade e a magnitude ainda sejam desconhecidas. Além disso, a oferta de mão de obra está em declínio, e cortes nas taxas podem estimular a demanda por trabalho, desencadeando uma inflação salarial, que tende a ser persistente."
Previsões para a Reunião do Fed
A JPMorgan também observou que a próxima reunião do Fed pode se transformar em um cenário de "venda da notícia", considerando as circunstâncias dos dados macroeconômicos, uma possível posição esticada e a diminuição da participação de investidores de varejo, entre outros fatores.
Projeções para o CPI
A empresa mantém sua visão "taticamente otimista" em relação ao mercado, embora com menor convicção devido ao aumento dos riscos macroeconômicos e à sazonalidade negativa. A seguir, estão os cenários delineados para quinta-feira, com base em diferentes correlações do núcleo do CPI mês a mês:
Cenário A: Existe 5% de chance de o núcleo do CPI mensal ser superior a 0,40%. Se isso ocorrer, o S&P 500 pode perder entre 1,5% e 2%.
Cenário B: Às chances de 25% de que o núcleo mensal do CPI fique entre 0,35% e 0,40%. Nesse caso, o S&P 500 poderia perder entre 0,5% e 1%.
Cenário C: A empresa estima 35% de probabilidade de o núcleo mensal do CPI estar entre 0,30% e 0,35%. Isso poderia levar o S&P 500 a terminar o dia com uma perda de 25 pontos base a um ganho de 50 pontos base.
Cenário D: Há 30% de chance de que o núcleo mensal do CPI seja de 0,25% a 0,30%. O S&P 500 poderia registrar um ganho entre 1% e 1,5%.
- Cenário E: Foi identificada apenas 5% de chance de que o núcleo do CPI mensal caia para menos de 0,25%. Isso provavelmente faria com que o S&P 500 subisse entre 1,25% e 1,75%.
