Divisão da Azzas 2154 (AZZA3)
O atual conflito no “casamento” entre os sócios da Azzas 2154 (AZZA3) já evoluiu para discussões sobre como será a divisão da companhia em um possível divórcio. Informações veiculadas pelo Valor Econômico indicam que existe um plano para a cisão societária envolvendo Alexandre Birman e Roberto Jatahy.
Empresas-espelho em discussão
Fontes consultadas pelo jornal relataram que está em consideração a criação de três empresas-espelho da Azzas. É importante ressaltar que a formação da empresa ocorreu a partir da fusão entre a Arezzo e o Grupo Soma, consumada em 2024.
Caso essa proposta avance, a nova estrutura da companhia contaria com a Arezzo, Hering, Farm e Reserva sob a liderança de Birman. Por sua vez, Jatahy estaria à frente das demais operações, incluindo a moda feminina, segmento que atualmente já supervisiona.
Além disso, uma terceira empresa poderia ser formada com a listagem da Farm em mercados internacionais, cabendo a Birman decidir sobre essa possibilidade, conforme aponta o Valor.
Desempenho das ações
No mercado, as ações da Azzas se destacaram de forma positiva no Ibovespa (IBOV) durante a sessão desta sexta-feira (22). Por volta de 11h15 (horário de Brasília), os papéis apresentavam uma valorização de 5,71%, cotados a R$ 21,09. Essa performance positiva continua a ser monitorada em tempo real.
Governança corporativa e preocupações do JP Morgan
Apesar de a notícia ainda carecer de confirmação, o banco JP Morgan analisa que essa situação intensifica as preocupações relacionadas à governança corporativa, um aspecto que se tornou central para a tese de investimento na AZZA3.
Os desentendimentos entre os principales grupos de acionistas se intensificaram, resultando em liminares judiciais, processos arbitrais e a contratação de instituições financeiras locais para avaliar alternativas estratégicas. Adicionalmente, uma investigação pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) está em andamento para averiguar obrigações de divulgação.
Avaliação dos analistas
Os analistas do JP Morgan ponderam que, embora uma cisão possa teoricamente liberar valor ao separar ativos e minimizar desalinhamentos estratégicos, ainda há uma falta de clareza em relação à execução, valuation, complexidade tributária e jurídica, bem como ao prazo necessário para tal separação.
Na análise do banco, o valor da Farm pode se tornar um dos principais fatores de geração de valor em um cenário de separação, especialmente se os investidores reconhecerem um prêmio pelo potencial de expansão global da marca.
Contudo, os analistas também ressaltam que a concretização desse valor dependerá de diversos fatores, como a estrutura da operação, o momento adequado, os riscos associados à execução e o apetite do mercado.
Em geral, a potencial cisão pode ser vista como uma solução mais eficiente para resolver o desalinhamento entre acionistas, especialmente quanto à direção estratégica da Farm. No entanto, os impactos de curto prazo nos preços das ações permanecem mistos, segundo a avaliação do banco.
Os analistas do JP Morgan preveem uma pressão sobre o preço das ações devido a questões de governança até que haja maior clareza sobre o alinhamento entre acionistas, a continuidade da integração e os detalhes de uma eventual separação. A recomendação do banco permanece neutra.
A disputa na Azzas 2154
No mês de março de 2025, a possibilidade de um “divórcio” entre os empresários responsáveis pela Azzas começou a ganhar destaque no mercado.
As controvérsias surgiram principalmente em relação à forma de gestão e à autonomia que os executivos desejavam manter à frente de seus próprios negócios, o que impedia uma integração mais fluida entre a Arezzo e o Grupo Soma, que se fusinaram em agosto de 2024.
Embora os diretores tenham se esforçado para minimizar os rumores de separação, o tema retorna ao foco de atenção, especialmente com desdobramentos judiciais em andamento.
Resultados financeiros da Azzas 2154
No âmbito financeiro, a Azzas 2154 reportou um lucro líquido recorrente de R$ 63,9 milhões no primeiro trimestre de 2026, o que representa uma queda de 45,7% em comparação ao mesmo período do ano anterior.
A receita líquida alcançou R$ 2,48 bilhões, com uma retração de 8%, enquanto o EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente sofreu um declínio de 23,2%, totalizando R$ 328,5 milhões. A margem EBITDA também apresentou queda, recuando 2,7 pontos percentuais, fixando-se em 13,2%.
Fonte: www.moneytimes.com.br
