Desempenho de Ações com Histórico de Superação
Ações com um histórico de superar suas expectativas de lucro, como Booking Holdings e S&P Global, podem continuar a apresentar desempenho superior, conforme aponta a Evercore ISI. Nesta terça-feira, inicia-se a temporada de divulgação de resultados do quarto trimestre, com um calendário que inclui grandes bancos e instituições regionais. O estrategista da Evercore ISI, Julian Emanuel, afirmou que o lucro por ação (LPA) do S&P 500 para o quarto trimestre é projetado para ter crescido 7% em relação ao ano anterior. Devido à revolução da inteligência artificial, o setor de tecnologia é esperado como o principal impulsionador dessa expansão.
Sinais de Ciclo Quente no Mercado de Capitais
No entanto, Emanuel também destacou sinais emergentes de um ciclo aquecido no mercado de capitais, evidenciando que as preocupações sobre bolhas estão crescendo e a seletividade na escolha de valores mobiliários continua sendo fundamental no cenário de mercado atual. "Com os investidores esperando ‘Mais’ — as surpresas do S&P 500 para o crescimento do LPA em relação ao ano anterior têm uma média de 6% ao longo do último ano (~2x em comparação ao período pré-pandemia) — e com as avaliações estendidas, as empresas precisarão surpreender ‘Mais’ para entregar um desempenho superior", escreveu ele.
"Earnings Exceeders"
Emanuel mencionou uma lista de chamadas "Earnings Exceeders", que são empresas com um forte histórico de superação de expectativas e avaliações relativamente baratas, que têm um histórico de desempenho positivo e revisões de lucro em alta após a divulgação dos resultados. Para ser incluída nessa lista, uma ação deve atender aos seguintes critérios:
- Ser membro do Russell 3000
- Ter apresentado doublé beats (lucros e receitas melhores do que o esperado) em pelo menos sete dos últimos oito trimestres, sem nenhum resultado duplo abaixo das expectativas
- Superar o Russell 3000 em 1% ou mais no mês após a divulgação dos lucros
- Apresentar revisões de lucros superiores a 1% para os próximos 12 meses
- Ter relação preço/lucro projetada para os próximos 12 meses, negociando pelo menos 5% abaixo da média dos últimos cinco anos
A Evercore ISI recomenda todas as ações listadas na tabela subsequente. As ações dos setores de tecnologia e consumo discricionário estão em destaque. Apesar de o sentimento em relação a esses setores — especialmente no que diz respeito à inteligência artificial — ter se tornado mais cauteloso, as superações típicas de expectativas costumam ser robustas, segundo Emanuel.
Performances de Algumas Ações
Um nome na lista é a vacinação tecnológica Booking Holdings, que avançou 14% nos últimos 12 meses. Nos últimos oito trimestres de resultados, a empresa superou as estimativas de lucro e receita. Em novembro, o Bank of America elevou a classificação da ação de neutra para compra, considerando que os riscos de inteligência artificial são "exagerados". "Acreditamos que os riscos de desintermediação para a Booking, oriundos das ferramentas Agentic do Google/OpenAI, estão exagerados, com o P/L projetado para 2027 agora em 16x. Pensamos que a Booking está bem posicionada, pois tem menos de 10% de exposição a grandes cadeias de hotéis", escreveu o analista Justin Post. "A Booking pode mitigar os riscos associados à inteligência artificial aproveitando: a) dados de usuários próprios, b) relacionamentos com fornecedores (mais de 50% das noites de hotel estão diretamente vinculadas à Booking, o que dificulta para os agentes de IA obter links), e c) benefícios do programa de fidelidade Genius (mais de 50% das reservas) para desenvolver capacidades competitivas em inteligência artificial."
Crescimento da S&P Global e Doximity
A empresa S&P Global, que também compõe a lista, registrou um aumento de 12% no último ano e ultrapassou as previsões de lucro e receita por oito trimestres consecutivos. No mês passado, o Morgan Stanley nomeou a ação como uma de suas principais escolhas para 2026. "Em meio a um ambiente de melhor desempenho nos mercados de capitais em 2026, elevamos a S&P Global (OW) a Top Pick", escreveu a analista Toni Kaplan. "Em particular, esperamos que a emissão de crédito supere as expectativas, impulsionada pela recuperação de fusões e aquisições, financiamento de datacenters de inteligência artificial, paredes de refinanciamento saudáveis, cortes de taxas e crescimento econômico estável."
Outra ação com potencial de superação de expectativas é a plataforma de tecnologia de saúde Doximity, que caiu 16% nos últimos 12 meses. Em dezembro, o Morgan Stanley atualizou a classificação da plataforma digital para profissionais médicos, passando de neutra para sobreponderada. A previsão de preço para as ações da Doximity foi elevada de $62 para $65, indicando um potencial de valorização de 48%. O analista Craig Hettenbach destacou a correção de 30% desde o último relatório de lucros em 6 de novembro, considerando-a uma oportunidade atraente de entrada para investidores. Ele observou que as ações da Doximity atualmente estão sendo negociadas a um desconto superior a 25% em relação ao seu múltiplo EV/EBITDA mediano pós-Covid. "A subperformance da DOCS está em desacordo com nossas análises sobre os negócios e o fortalecimento do engajamento na plataforma", concluiu ele.
Fonte: www.cnbc.com
