Previsões da Wells Fargo sobre o Ouro
Cenário Bullish para o Ouro
A previsão otimista da Wells Fargo Securities para o mercado de ouro sugere uma impressionante alta, alcançando o valor de US$ 8.000 por onça, após uma significativa queda do metal precioso no mês passado. O ouro, que foi um dos investimentos mais promissores do ano, experimentou uma queda acentuada no último mês, em decorrência do início do conflito entre os Estados Unidos e o Irã. Em março, os contratos futuros de ouro sofreram uma queda de quase 11%, marcando seu pior desempenho mensal desde junho de 2013.
Expectativas de Desvalorização
O banco de investimentos da Wall Street acredita que o chamado "comércio de desvalorização" — que se refere ao aumento da venda de moedas fiduciárias, como o dólar americano, por bancos centrais em todo o mundo, em favor de um ativo mais seguro e neutro — poderá impulsionar o metal precioso a novos patamares. Ohsung Kwon, estrategista-chefe de ações da Wells Fargo Securities, afirmou: "Estamos no quarto ciclo de desvalorização, que começou em 2022." Segundo Kwon, "Após a recente queda, o ouro está agora mais próximo do valor justo de nosso modelo, que é de US$ 4.500, e todos os três fatores sugerem que a desvalorização continuará a partir daqui."
Cenários Econômicos e Preços Futuros
Kwon também comentou que quatro em cada cinco cenários econômicos indicam uma desvalorização adicional e, se essa tendência se concretizar, o preço do ouro poderá atingir US$ 8.000 por onça até 2027. No último registro, o preço do ouro à vista e dos contratos futuros estava próximo de US$ 4.800 por onça, o que implica um potencial de valorização superior a 66%. Em contrapartida, o cenário pessimista de Kwon aponta para uma possível queda para US$ 4.000 até o final de 2027, representando uma diminuição de aproximadamente 17% em relação aos níveis atuais.
História dos Ciclos de Desvalorização
Kwon identificou o ciclo atual utilizando o índice M2/ouro, que é uma medida da oferta monetária M2 dividida pelo preço de uma onça de ouro. O analista indicou que essa medida demonstra que o mais recente ciclo de desvalorização foi iniciado em 2022, quando a invasão da Ucrânia pela Rússia, juntamente com o ciclo de aumento das taxas de juros nos Estados Unidos, levou bancos centrais de diversas partes do mundo a intensificarem suas compras de ouro.
Ciclos Anteriores de Desvalorização
Ciclos anteriores de desvalorização do ouro ocorreram durante a Grande Depressão, o "choque Nixon" — quando o presidente Richard Nixon suspendeu a convertibilidade do dólar em ouro — e a estagflação que se seguiu, bem como durante a Guerra ao Terror na década de 2000 e a Grande Crise Financeira. Kwon acrescentou que esses ciclos geralmente duram, em média, cerca de 8,5 anos e que o ciclo atual ainda não alcançou nem mesmo a metade de sua duração, estando agora em 3,5 anos.
Fonte: www.cnbc.com