Ações da Axia Energia em Queda Após Divulgação de Resultados Financeiros
Neste dia 7 de outubro, as ações da Axia Energia (AXIA3) estão apresentando uma queda acentuada, reflexo da divulgação do balanço referente ao primeiro trimestre de 2026. Esse movimento é atribuído, por analistas do mercado, a números que ficaram ligeiramente abaixo do esperado e a uma possível frustração relacionada ao anúncio de remuneração aos acionistas.
Às 12h30, as ações da companhia caíram 5,18%, sendo cotadas a R$ 58,60.
Resultados Financeiros
A Axia relatou um lucro líquido de R$ 2,631 bilhões neste trimestre, revertendo o prejuízo de R$ 354 milhões registrado no mesmo período do ano anterior. O Ebitda ajustado regulatório alcançou R$ 8,6 bilhões, demonstrando um aumento de 60% em comparação com o ano anterior.
No entanto, analistas sublinham que os resultados não atenderam completamente às expectativas do mercado, especialmente na área de geração de energia elétrica, que é considerada o principal motor da tese de investimento da companhia.
Análise de Especialistas
A equipe da XP Investimentos, liderada por Raul Cavendish, apontou que a Axia apresentou “um pequeno resultado abaixo do esperado”, com o Ebitda cerca de 4% menor do que as estimativas da corretora e entre 2% e 5% abaixo do consenso do mercado.
De acordo com os analistas, o principal fator negativo foi a rentabilidade na comercialização de energia, que se mostrou inferior ao previsto. A margem por megawatt-hora comercializado caiu para R$ 179, um número que representa uma redução de 12% em relação à projeção da XP. Além disso, a contribuição da transmissão ficou R$ 197 milhões abaixo das estimativas da corretora.
Os analistas ressaltaram que a dificuldade em converter os bons indicadores operacionais em resultados financeiros consistentes continua a ser um desafio para a Axia.
O BTG Pactual também destacou que os preços obtidos pela companhia na energia vendida no mercado de curto prazo foram inferiores ao esperado, o que afetou negativamente o resultado operacional em relação às projeções da instituição financeira.
O Itaú BBA assinalou que o Ebitda recorrente ajustado ficou 4% abaixo da estimativa do banco. A equipe liderada por Fillipe Andrade afirmou que esse número foi impactado, principalmente, por um desempenho mais fraco na geração e por efeitos regulatórios na transmissão.
Remuneração aos Acionistas da Axia Frustra Expectativas
Além dos resultados operacionais, a frustração em torno da remuneração aos acionistas também pesou sobre as ações. A companhia anunciou que alocará até R$ 4 bilhões para recompra ou resgate de ações preferenciais ao longo de 2026. Embora essa iniciativa tenha sido vista como positiva por alguns investidores, outros consideraram o montante abaixo das expectativas estabelecidas no mercado.
A XP declarou que o “wording” menos incisivo do fato relevante pode ter desapontado os investidores que esperavam um compromisso mais firme com a distribuição de dividendos e recompra de ações. A corretora menciona que projeta cerca de R$ 18 bilhões em distribuições para acionistas ao longo deste ano.
Dificuldades na Dinâmica Contábil
Outro aspecto que gerou dúvidas no mercado foi a dificuldade em compreender a dinâmica contábil da transmissão no trimestre. O UBS BB explicou que a Axia adotou uma nova metodologia contábil para o reconhecimento de receitas relacionadas a itens regulatórios da transmissão, aumentando a volatilidade dos números trimestrais.
De acordo com o banco, a companhia reconheceu uma provisão de R$ 725 milhões associada a receitas de transmissão; parte desse montante refere-se a períodos anterior e outra parcela será revertida nos próximos trimestres.
Apesar dessas questões, o UBS avaliou que “a estratégia funcionou em um trimestre forte”, citando a decisão da companhia de não firmar contratos para parte significativa da energia, permitindo assim capturar preços mais altos no mercado spot.
Perspectivas para a Axia Energia
Apesar das dificuldades apresentadas, a avaliação das casas de análise sobre a tese estrutural da companhia permanece positiva. A XP manteve a recomendação de compra para as ações AXIA3 e AXIA6, estabelecendo preços-alvo de R$ 63,30 e R$ 71,20, respectivamente. O BTG Pactual reiterou recomendação de compra, com preço-alvo fixado em R$ 75, enquanto o UBS BB manteve a recomendação de compra para AXIA6, com preço-alvo de R$ 80. Por sua vez, o Itaú BBA continua com recomendação outperform para AXIA3, estipulando um preço-alvo de R$ 50,30.
Fonte: www.moneytimes.com.br
