Semana de Resultados da Nvidia e Expectativas para o Mercado de Trabalho
A semana de resultados da Nvidia chegou ao fim. No entanto, o foco se desloca para o mercado de trabalho dos EUA, junto com alguns relatórios financeiros significativos dentro do setor amplo de inteligência artificial, incluindo a concorrente fabricante de chips de IA, a Broadcom. É importante destacar que a decisão da corte de apelações, que invalidou a maioria das tarifas "recíprocas" do presidente Donald Trump, também será um tema de discussão esta semana, embora as tarifas ainda estejam em vigor até meados de outubro, para dar tempo ao governo para recorrer.
1. Empregos, empregos, empregos
Quando o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, recentemente indicou que o banco central poderia estar pronto para cortar taxas na sua reunião de política de setembro, ele mencionou as condições do mercado de trabalho como justificativa.
"De maneira geral, embora o mercado de trabalho pareça estar em equilíbrio, é um tipo curioso de equilíbrio que resulta de uma desaceleração acentuada, tanto na oferta quanto na demanda por trabalhadores. Essa situação incomum sugere que os riscos de baixa para o emprego estão aumentando", afirmou Powell. Em função do arrefecimento do mercado de trabalho, ele expressou baixa probabilidade de que ocorra uma chamada espiral inflacionária de salários, onde os trabalhadores demandam aumentos para compensar altas de preços relacionadas a tarifas.
Diante disso, a questão para os investidores é se os quatro relatórios do mercado de trabalho previstos para esta semana contrariam a avaliação de Powell ou, talvez, mostrem um enfraquecimento adicional que solidifique ainda mais as expectativas de um corte em setembro, e possíveis reduções adicionais até o fim do ano.
O relatório de empregos não agrícolas referente a agosto será divulgado na manhã de sexta-feira e é o mais importante da semana. Após o que foi observado no relatório de julho, as revisões para os meses anteriores são particularmente relevantes, junto com o total de contratações de agosto e a taxa de desemprego. Os economistas consultados pela Dow Jones esperam que a economia dos EUA tenha criado 75.000 empregos no mês passado, enquanto a taxa de desemprego deve subir para 4,3%, comparado a 4,2% em julho.
Antes disso, o relatório JOLTS — chamado oficialmente de Pesquisa de Aberturas de Vagas e Rotatividade de Trabalho — será disponibilizado na manhã de quarta-feira. Esse relatório mede a rigidez do mercado de trabalho e suas implicações para a espiral inflacionária, pois quando há muitas mais vagas do que trabalhadores disponíveis, a vantagem nas negociações salariais tende a favorecer os empregados.
Na quinta-feira, a processadora de folha de pagamento ADP divulgará seu relatório mensal de emprego privado, em vez de seu dia usual na quarta-feira. As expectativas para o relatório ADP são de que 75.000 novos postos de trabalho sejam adicionados, segundo a Dow Jones. Isso representaria uma desaceleração em relação a 104.000 em julho. Também na quinta-feira, obteremos os últimos dados sobre os pedidos iniciais de seguro-desemprego, que recentemente recuaram em relação aos níveis mais altos observados em junho. O consenso da Dow Jones, até sexta-feira, projeta 231.000 novos pedidos de seguro-desemprego.
2. Resultados Financeiros
Um par de ações notáveis do setor deve divulgar resultados nos próximos dias, começando pela Salesforce na noite de quarta-feira, seguida pela Broadcom na noite de quinta-feira. Todas as estimativas são da LSEG, a menos que indicado de outra forma.
As ações da Salesforce, que estavam sofrendo quedas, encontraram um pouco de momento positivo, avançando mais de 10% desde seu fechamento mais baixo do ano, no dia 12 de agosto, superando um conjunto de ações de software que caiu quase 1% nesse período. Apesar do impacto da narrativa de "IA comendo o software" ainda pairar sobre a Salesforce e suas concorrentes no software corporativo, a ação permanece mais de 20% abaixo do nível inicial no ano, mesmo com a recuperação.
No entanto, os investidores de longa data estão satisfeitos com os sinais de recuperação. A notícia de que a empresa de ativismo Starboard Value aumentou sua participação na Salesforce durante o segundo trimestre parece ter contribuído para essa recuperação. Essa revelação ocorreu em um arquivo de valores mobiliários na noite de 14 de agosto, e no dia seguinte as ações subiram quase 4%, iniciando uma sequência de quatro dias de ganhos. Agora, resta saber o desempenho nos resultados financeiros. O mercado está atento ao desempenho dos dois produtos relacionados à IA da Salesforce: Data Cloud e a mais nova Agentforce, que ainda está nas fases iniciais de monetização enquanto muitos clientes realizam testes antes de implantações em larga escala.
A expectativa é que esses produtos, especialmente o Agentforce, ajudem a trazer de volta as taxas de crescimento de dois dígitos para a receita da Salesforce. O total de obrigações de desempenho restantes, ou cRPO, é uma métrica chave para medir esse crescimento futuro. O Wall Street prevê que o cRPO da Salesforce feche o trimestre de julho em US$ 29,15 bilhões, implicando um crescimento de 10% ano a ano.
Em uma recente nota a clientes, analistas da Oppenheimer argumentaram que o relatório de resultados da Salesforce provavelmente não mudará a opinião de ninguém sobre a ação, já que "a mensagem e as estimativas sobre IA provavelmente não mudarão de forma significativa após os resultados, e continua existindo risco de execução" na segunda metade do ano fiscal. No entanto, eles ainda mantêm a esperança, principalmente antes da influente conferência Dreamforce em outubro. A previsão é que a Salesforce apresente uma receita trimestral de US$ 10,14 bilhões e um lucro ajustado por ação de US$ 2,78.
A Broadcom manterá o foco no boom dos chips de IA após o fechamento na quinta-feira. É difícil imaginar que o CEO Hock Tan tenha uma perspectiva menos otimista sobre a oportunidade de longo prazo do que Jensen Huang teve na conferência da Nvidia. O negócio de IA da Broadcom pode ser dividido em dois segmentos: serviços de design de chips personalizados e seus produtos de rede, que são utilizados para integrar grandes quantidades de chips dentro de centros de dados, garantindo comunicação e transferência de dados eficazes. Google, a Meta e a TikTok parent ByteDance são amplamente reconhecidos como seus três clientes atuais.
Quaisquer atualizações sobre esses clientes em potencial, juntamente com comentários gerais sobre a oportunidade de mercado para chips personalizados, serão particularmente importantes. As ações da Broadcom sofreram uma queda na sexta-feira devido a um trimestre decepcionante da concorrente Marvell Technology, mas é difícil saber se esses desafios se estenderam à Broadcom, pois os projetos de silício internos são muito específicos para o cliente. Ao mesmo tempo, o portfólio mais amplo de chips da Broadcom atendendo indústrias como telecomunicações e automotiva tem sido um fardo para o crescimento por um tempo.
A Citigroup espera que a Broadcom reporte resultados acima do consenso, "impulsionados pela força contínua em IA". No entanto, os analistas observaram que, com seu negócio de semicondutores não relacionados à IA em queda de cerca de 40% desde o pico, acreditam que esse segmento deve se recuperar e compensar parte da diluição da margem bruta gerada pelo negócio de IA. Investidores também querem ver mais tração no negócio de software da Broadcom, liderado pela provedora de software de virtualização VMWare, adquirida pela Broadcom em um negócio de destaque no final de 2023. A VMWare tem se beneficiado ao transitar seus clientes de um modelo tradicional de licenciamento de software para um modelo de assinatura.
O JPMorgan informou aos seus clientes na semana passada que continua observando "forte momentum" na VMWare, com analistas reiterando a Broadcom como sua principal escolha no setor de semicondutores. O Wall Street espera que a Broadcom informe uma receita de US$ 15,83 bilhões e um lucro por ação de US$ 1,65.
Semana à Frente
Segunda-feira, 1º de setembro
- Mercado dos EUA fechado por conta do Dia do Trabalho.
Terça-feira, 2 de setembro
- PMI de Manufatura ISM às 10h ET
- Antes da abertura: Nio (NIO), Academy Sports and Outdoors (ASO), Signet (SIG)
- Após o fechamento: Zscaler (ZS), HealthEquity (HQY)
Quarta-feira, 3 de setembro
- Relatório de Aberturas de Vagas e Rotatividade de Trabalho às 10h ET
- Pedidos de fábricas às 10h ET
- Antes da abertura: Dollar Tree (DLTR), Macy’s (M), Campbell Soup (CPB)
- Após o fechamento: Salesforce (CRM), C3.ai (AI), American Eagle Outfitters (AEO), GitLab (GTLB), Hewlett Packard Enterprise (HPE), PagerDuty (PD)
Quinta-feira, 4 de setembro
- Relatório de empregos privados ADP às 8h15 ET
- Pedidos iniciais de seguro-desemprego às 8h30 ET
- PMI de Serviços ISM às 10h ET
- Antes da abertura: 1-800-Flowers (FLWS), Ciena (CIEN), Toro Company (TTC)
- Após o fechamento: Broadcom (AVGO), lululemon (lulu), DocuSign (DOCU), Samsara (IOT), UiPath (PATH)
Sexta-feira, 5 de setembro
- Relatório de empregos não agrícolas de agosto às 8h30 ET
- Antes da abertura: ABM Industries (ABM)
(O Charitable Trust de Jim Cramer possui ações de CRM, AVGO, NVDA e META. Veja aqui a lista completa das ações.)
Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim realize uma negociação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta de compra ou venda antes de executar a negociação na carteira de seu fundo de caridade. Se Jim mencionou uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação.
