O Impacto das Eleições Midterm no Setor de Inteligência Artificial e Mercado de Ações
Introdução ao Cenário Atual
O comércio relacionado à inteligência artificial, que impulsionou as ações nos Estados Unidos a patamares recordes neste ano, pode enfrentar desafios de uma fonte inusitada: as eleições midterm. O S&P 500 atingiu um nível histórico nesta semana, superando os 7.600 pontos pela primeira vez, enquanto investidores continuam a investir em empresas ligadas à IA, como Nvidia e Micron Technology. De fato, o ETF VanEck Semiconductor (SMH) subiu 74% neste ano, e o S&P 500 avançou 11%.
Expectativas em Relação às Eleições
Com a aproximação das eleições midterm nos EUA, marcadas para 6 de novembro, as ações de empresas de IA podem enfrentar algumas dificuldades, especialmente considerando que os Democratas devem conseguir pelo menos o controle da Câmara dos Representantes. Um governo dividido pode dificultar o avanço das agendas dessas empresas. Ed Mills, analista de políticas em Washington da Raymond James, destacou que "duas áreas que estão se tornando cada vez mais foco dos Democratas são os possíveis moratórios em data centers. Não acredito que isso passe, mas, se estamos falando sobre moratórios, há uma grande capitalização de mercado vinculada à construção e à rentabilidade do comércio de IA".
Preocupações em Relação a Data Centers
Nos últimos meses, houve um aumento na resistência ao crescimento dos data centers, com figuras políticas citando o aumento dos custos de eletricidade e os riscos à estabilidade da rede elétrica como algumas das preocupações. Mills também acredita que os Democratas podem pressionar o presidente Donald Trump a adotar uma postura mais rígida em relação à China, o que poderia restringir ainda mais o comércio de equipamentos semicondutores entre os EUA e a China. Ele observou: "Os Democratas adorariam ter uma postura mais firme em relação à China do que Trump teve. E se vermos semicondutores sendo restringidos após uma grande mudança onde Trump foi mais aberto ao H200 da Nvidia… chips sendo enviados para a China, isso poderia colocar em dúvida o que tem sido o melhor desempenho deste ano no mercado de ações".
Desempenho de Semicondutores
A Nvidia, atualmente a empresa mais valiosa do mundo, com valor de mercado superior a US$ 5 trilhões, está com uma alta de 17% neste ano. Outros nomes no setor de semicondutores, como Taiwan Semiconductor e Advanced Micro Devices, tiveram aumentos de 46% e 144%, respectivamente.
Volatilidade de Ações em Anos de Eleições Midterm
As ações tendem a ser mais voláteis em anos de eleições midterm. Dados compilados pela Canaccord Genuity mostram que o S&P 500, em média, apresenta uma perda de 3,87% nos segundos e terceiros trimestres de um ano de eleição midterm. A fraqueza é ainda mais pronunciada no Russell 2000, que apresenta uma média de declínio de 9,12%, com base em dados que remontam a 1982. Se os Democratas garantirem o controle da Câmara, isso pode significar retornos mais baixos. Estrategistas da Natixis descobriram que, desde 2000, o S&P 500 teve um desempenho melhor, em média, quando um partido controla o governo, desafiando a tendência de longo prazo de que as ações se saem bem sob um governo dividido. Durante esse período, o S&P 500 teve um retorno médio de 10,9% quando os Democratas estavam no poder e quase 12% quando o GOP estava no controle; sob um governo dividido, a média de retorno foi de apenas 4,8%.
Análise do Impacto Futuro
Morgan Stanley, através de sua chefe de pesquisa em política pública dos EUA, Ariana Salvatore, acredita que a eleição pode ter pouco impacto no mercado desta vez. "Uma mudança de poder pode importar menos do que você pensa para a macroeconomia," afirmou Salvatore em uma nota de abril. "Não vemos as eleições midterm produzindo uma mudança na direção das políticas que altere de maneira significativa a perspectiva macroeconômica: os vetores de política que têm impulsionado os mercados (tarifas, geopolítica, desregulação) provavelmente continuarão".
Efeitos sobre Outros Setores
Se o comércio de IA falhar, isso terá um efeito adverso sobre o mercado mais amplo. Estrategistas também destacaram outros setores que poderiam ser influenciados pela disputa eleitoral de novembro.
Data Centers
Salvatore observou que uma vitória dos Democratas seria a menos benéfica para os data centers. Em contrapartida, estes se beneficiariam mais de uma vitória republicana — ou da manutenção do controle republicano sobre a Câmara e o Senado — ou de uma maioria "frágil" dos Democratas, onde eles estariam divididos e incapazes de concordar sobre uma agenda política. "Os REITs de Data Center veem o cenário de Divisão/Governança como o mais favorável para o poder de precificação, enquanto uma vitória republicana poderia facilitar a obtenção de permissões e acesso à energia para apoiar a expansão", escreveu.
Setor Financeiro
Mills, por sua vez, apontou o setor financeiro como outra área que poderia sofrer impacto, especialmente os mercados de previsão. Ele observou que este setor viu um imenso crescimento, em parte devido ao apoio do presidente Donald Trump e da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities. Ele acredita que uma das prioridades dos Democratas será a aprovação de legislação que imponha novas restrições e proteções ao consumidor. Investidores podem considerar o ETF State Street Financial Select Sector SPDR (XLF) para exposição ao setor de serviços financeiros, que cobra 0,08% em taxas.
Gasto com Defesa
Mills também expressou preocupações sobre os gastos em defesa. "O Congresso Democrata, eu acho, seria cético em relação ao aumento maciço do orçamento de defesa, e isso tem sido uma das preocupações entre os investidores com quem conversei". Ele acrescentou: "Se os Democratas vencerem, será muito difícil conseguir aumentos robustos no orçamento de defesa, uma vez que muitos Democratas simplesmente não confiam em Trump e em seu uso do exército". Salvatore e sua equipe concordaram, apontando que os gastos com defesa provavelmente seriam mais altos se os republicanos vencessem, enquanto o crescimento do gasto seria negociado em cenários de governo dividido.
Oportunidades no Setor de Defesa
O ETF iShares U.S. Aerospace & Defense (ITA) oferece aos investidores uma maneira de participar do setor de defesa, com uma taxa de administração de 0,38%. A análise de estratégias futuras sugere que o resultado menos benéfico para as empresas farmacêuticas e de biotecnologia seria uma vitória republicana, uma vez que a probabilidade de codificar acordos de preços de medicamentos preferenciais em lei federal seria maior sob essa administração.
Fonte: www.cnbc.com
