Controle da Braskem e Desafios Financeiros
A recente entrada da gestora IG4 no controle da Braskem (BRKM5), anunciada na quinta-feira (4), não elimina os problemas financeiros que a petroquímica enfrenta, de acordo com a avaliação do BTG Pactual. Embora o banco enxergue a possibilidade de uma reorganização da companhia no longo prazo, ressalta que um dos principais desafios da nova controladora será gerenciar uma liquidez ainda bem restrita.
Necessidade de Preservação de Caixa
Segundo análise dos analistas Rodrigo Almeida e Gustavo Cunha, a prioridade da IG4 nos primeiros meses à frente da Braskem deverá ser a preservação do caixa, em detrimento de uma estratégia operacional mais ampla. A empresa está lidando com o aumento das necessidades de capital de giro, influenciado pela alta nos preços da nafta, além de ter vencimentos significativos de dívidas nos meses que se aproximam.
Possibilidade de Recuperação Extrajudicial
O BTG Pactual indica que o mercado já considera a possibilidade de a Braskem buscar uma recuperação extrajudicial nas próximas semanas, com a finalidade de alongar o perfil de suas obrigações financeiras. Segundo a análise, essa medida poderia proporcionar mais fôlego à companhia, evitando a necessidade imediata de um aumento de capital.
Busca por Novas Fontes de Financiamento
Em termos gerais, a situação financeira da Braskem permanece delicada. O relatório dos analistas destaca que a empresa pode necessitar buscar novas fontes de financiamento para manter suas operações e atravessar os próximos trimestres.
Os analistas enfatizam que "a principal função da IG4 estará relacionada à recuperação da companhia no longo prazo, mas, no curto prazo, o foco provavelmente será a liquidez financeira”.
Avaliação das Ações da Braskem
Apesar da mudança no bloco de controle, o BTG manteve uma recomendação neutra para os papéis da Braskem, além de um preço-alvo fixado em R$ 9 para o final de 2026. Para o banco, a petroquímica continua a operar em uma “linha tênue”, onde as melhorias operacionais não são suficientes para contrabalançar os riscos relacionados ao elevado endividamento e à restrição de caixa.
Implicações da Mudança de Controle
Esse contexto reforça a ideia de que a “mudança de controle” se traduz na realidade de que “o novo controlador herda uma empresa que continua necessitando resolver sua situação de caixa”. Essa mensagem é um aspecto central da análise do BTG, que visa transmitir ao mercado a atual fragilidade financeira da Braskem.
Fonte: www.moneytimes.com.br
