Resultados do Itaú no Primeiro Trimestre
O Itaú (código de ação ITUB4) divulgará seus resultados referentes ao primeiro trimestre. Esse período é frequentemente impactado por fatores sazonais, que tendem a refletir de maneira negativa no desempenho do banco, uma vez que muitos consumidores estão enfrentando maior endividamento.
Pontos de Atenção
Em um relatório, a Genial destaca três aspectos que merecem atenção:
Sazonalidade do Primeiro Trimestre
- A sazonalidade típica do primeiro trimestre apresenta um menor volume de negócios, além da ocorrência de dois dias úteis a menos.
Antecipação de Dividendos
- O pagamento antecipado de dividendos ao final de 2025 resultou na diminuição do capital de giro disponível, o que pode impactar a geração de receita.
Receita de Dividendos
- Há uma expectativa de menor receita proveniente de dividendos relacionados aos investimentos quase-equity em comparação anual.
Estimativas de Lucro
Para o trimestre, a Genial estima um lucro de R$ 12,3 bilhões. Esse valor representa uma variação praticamente estável em relação ao trimestre anterior (0% t/t), mas um aumento de 11% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Desempenho da Carteira de Crédito
De acordo com a XP, a carteira de crédito do Itaú deve enfrentar certa pressão, especialmente no segmento destinado a pessoas físicas. Isso se deve à retração sequencial no uso de cartões e à diminuição da utilização de linhas de crédito rotativas após o fim do ano.
Receita Líquida de Juros
A receita líquida de juros tende a ser pressionada, reflexo do menor número de dias úteis, da diminuição do capital de giro e da menor utilização de produtos rotativos. Essa situação também é influenciada pelo impacto do pagamento de dividendos.
Recuperação do NII
Uma parte do impacto negativo esperado pode ser compensada pela recuperação do NII (Net Interest Income) de mercado, que está estimado em aproximadamente R$ 850 milhões.
Qualidade dos Ativos
Relativamente à qualidade dos ativos, não se esperam grandes surpresas. O custo de risco deverá aumentar levemente, seguindo as diretrizes previstas, e será especialmente influenciado pelo segmento corporativo. Ao mesmo tempo, os setores de varejo e pequenas e médias empresas (PMEs) estão mostrando maior resiliência.
Projeções do Bank of America
O Bank of America estima um lucro de R$ 12,7 bilhões para o Itaú, o que representa um crescimento de 14% em comparação ao ano anterior. Contudo, não se descarta a possibilidade de que resultados fiquem ligeiramente abaixo das expectativas devido à menor geração de receita.
Principais Pressões
Entre os fatores que podem pressionar o resultado do banco, destacam-se:
- A redução do saldo de caixa após o pagamento de dividendos extraordinários no quarto trimestre de 2025.
- Um crescimento mais fraco da carteira de crédito, impactado pela valorização do real e pela sazonalidade no uso de cartões.
Controle das Provisões
Por outro lado, as provisões devem permanecer sob controle mesmo diante de eventos corporativos significativos. Essa situação reflete a postura mais conservadora que o banco adotou nos últimos anos.
Comparativo de Lucros Estimados
A tabela a seguir apresentará as estimativas de lucro de diferentes instituições financeiras para o Itaú:
| Instituição | Lucro (em R$) | A/A | ROE | A/A |
|---|---|---|---|---|
| XP | 12 bilhões | 7,9% | 24% | 1,5 pp |
| Safra | 12,1 bilhões | 9,3% | 24,4% | 1,9 pp |
| BofA | 12,7 bilhões | 14% | 24,5% | 2 pp |
| JPMorgan | 12,3 bilhões | – | 24,5% | 2 pp |
Perspectivas para o Futuro
A Genial mantém uma perspectiva otimista em relação ao desempenho do Itaú nos trimestres seguintes. A análise não apresenta mudanças significativas na tese de investimento do banco.
“O Itaú está bem posicionado para proporcionar um crescimento de lucro em dois dígitos baixos em 2026, apresentando um ROE elevado e uma forte geração de dividendos”, comenta a corretora.
Com uma alocação disciplinada de capital, a Genial reafirma sua visão positiva sobre o banco, que continua a apresentar resultados consistentes ao longo de vários ciclos de crédito, desempenhando com rentabilidade superior à de seus concorrentes e mantendo um mix de crescimento atrativo, aliado a um pagamento generoso de dividendos, que atinge um payout de 70%.
Fonte: www.moneytimes.com.br