Impêndio de IPOs no Setor de Tecnologia
Movimentação de IPOs
Uma série de grandes ofertas públicas iniciais (IPOs) no setor de tecnologia está prestes a acontecer, com expectativas de que esses eventos deixem Warren Buffett em segundo plano no primeiro dia de negociações.
SpaceX e OpenAI
A SpaceX apresentou formalmente seu pedido para estrear na bolsa Nasdaq na última quarta-feira. No mesmo dia, circularam informações de que a OpenAI também planeja apresentar um pedido de IPO de forma confidencial até a próxima sexta-feira.
Previsões do Mercado
Após os rumores sobre a OpenAI, os traders da plataforma de mercado de previsões Kalshi estimam que há 92% de chance de que a empresa proprietária do ChatGPT realize seu IPO ainda em 2023. Eles também consideram que a Anthropic, rival privada da OpenAI, possui 69% de probabilidades de se tornar pública neste ano.
De acordo com traders da Polymarket, todas essas empresas devem iniciar suas negociações com avaliações acima de US$ 1 trilhão, o que representaria um recorde para estreias no mercado.
Avaliações de Empresas
Em fevereiro, a SpaceX foi avaliada em US$ 1,25 trilhão. Os traders da Polymarket acreditam haver 56% de chance de que a empresa encerre seu primeiro dia de negociações com um valor superior a US$ 2,2 trilhões. A última avaliação da OpenAI foi de US$ 852 bilhões, e os traders apostam que existe uma probabilidade de 65% de que ela termine seu primeiro dia como uma empresa pública com avaliação acima de US$ 1,4 trilhão.
Em relação à Anthropic, a previsão é que exista uma probabilidade de 47% de que a empresa atinja uma avaliação superior a US$ 1,8 trilhão em seu primeiro dia de negociações. Rumores indicam que a Anthropic está discutindo um novo financiamento com uma avaliação de US$ 900 bilhões.
Essas estimativas colocariam essas empresas firmemente no grupo das que valem mais de US$ 1 trilhão, superando a capitalização de mercado da Berkshire Hathaway, atualmente em US$ 1,03 trilhão. Além disso, poderiam desafiar as capitalizações de mercado da Meta e da Tesla, que estão em torno de US$ 1,5 trilhão.
Análise de Receita
O analista do Deutsche Bank, Adrian Cox, destacou em uma nota na quinta-feira que a Berkshire Hathaway teve mais de US$ 350 bilhões em receita no ano passado. Em contrapartida, a SpaceX registrou receitas de US$ 18,67 bilhões em 2025, enquanto a OpenAI teve uma receita de US$ 13,1 bilhões no mesmo período.
As receitas da Anthropic para 2025 não são tão claras, mas informações divulgadas na quarta-feira indicam que a empresa poderá registrar um lucro no segundo trimestre, com quase US$ 11 bilhões em receita, o que seria um marco para a proprietária do Claude. Tanto a SpaceX quanto a OpenAI operam com prejuízos, apesar de suas avaliações altíssimas.
Implicações das Avaliações
As avaliações elevadas dessas empresas surgem em um contexto onde as companhias permaneceram privadas por mais tempo, em parte devido ao aumento do número de maneiras de captar recursos fora dos mercados públicos. No entanto, a sequência dessas IPOs gerou preocupações quanto à existência de compradores suficientes para sustentar esses altos níveis de avaliação.
Cox minimizou essas preocupações, afirmando que, mesmo diante das inquietações acerca da capacidade do mercado de absorver um número significativo de IPOs avaliados em centenas de bilhões de dólares neste ano, essas empresas se inseririam em um mercado acionário americano avaliado em cerca de US$ 70 trilhões. Ele observou que isso é cinco vezes maior, em termos nominais, do que nos picos da bolha das ponto-com no final dos anos 1990, quando a média era de quase 500 IPOs por ano, em comparação a cerca de 120 na última década.
Fonte: www.cnbc.com
