Relatório do Terceiro Trimestre Fiscal da Broadcom
O relatório do terceiro trimestre fiscal da Broadcom foi bem recebido por analistas de Wall Street, que, em sua maioria, aumentaram suas metas de preço para a fabricante de chips. Na quinta-feira, a empresa divulgou resultados trimestrais de lucro e receita superiores ao esperado, além de fornecer uma previsão robusta para o trimestre atual. A companhia, que desenvolve chips para o Google e outros clientes do setor de nuvem, também anunciou a conquista de pedidos no valor de 10 bilhões de dólares de um novo cliente para chips personalizados. As ações da empresa tiveram uma alta de mais de 8% nas negociações pré-mercado.
Análise dos Analistas
JPMorgan
O analista Harlan Sur, da JPMorgan, afirmou: “Esse desempenho coloca a Broadcom em uma trajetória para gerar aproximadamente 20 bilhões de dólares em receitas de inteligência artificial (IA) para o ano fiscal de 2025”. Ele ressaltou ainda que "estamos animados com a forte visibilidade da Broadcom em relação à receita de IA para os anos fiscais de 2026 e 2027, além de um backlog recorde de 110 bilhões de dólares, suportado por tendências robustas de capex de nuvem e hiperescaladores, cargas de trabalho contínuas de treinamento e inferência de IA, o aumento dos aceleradores ASIC de IA TPU v6/v7 de próxima geração do Google, novos clientes e rampas de programas, além da forte demanda por redes de IA.”
Existem questões em aberto entre analistas e investidores sobre o cliente misterioso da Broadcom e o que isso representa para a força da empresa nos próximos anos enquanto tenta conquistar participação de mercado da Nvidia.
Bank of America
Bank of America reiterou sua classificação de compra e aumentou a meta de preço em 100 dólares, agora fixada em 400 dólares. O analista Vivek Arya mencionou: "Reiteramos a classificação de compra, considerando que o chip de IA personalizado da Broadcom (XPU) continua a crescer com um quarto grande cliente, possivelmente a OpenAI, de acordo com relatos da mídia, se juntando aos três atuais (Google, Meta e ByteDance). A adição de aproximadamente 10 bilhões de dólares, prevista para o segundo semestre do ano fiscal de 2026, coloca o crescimento da IA mais próximo de 110% ano a ano, em comparação com a estimativa anterior de 55-60% ano a ano. Além disso, a Broadcom indicou que o crescimento pode acelerar ainda mais no ano fiscal de 2027 com programas adicionais e novos clientes."
Barclays
O Barclays manteve a classificação de sobrepeso e elevou a meta de preço em 135 dólares, agora fixada em 400 dólares. O analista Tom O’Malley ressaltou: “Além do novo cliente, os três principais clientes de ASIC estão indo melhor do que o esperado e provavelmente ultrapassarão a meta de 60% de crescimento em receita de IA ano a ano, mesmo antes da nova camada de cliente. Além disso, a empresa está atualmente com falta de módulos de EML (o que explica as restrições de transceptores) e está dobrando sua capacidade nos próximos nove meses. A companhia está operando em plena capacidade, com uma clara perspectiva de crescimento suportada por um backlog significativo.”
Morgan Stanley
O Morgan Stanley reiterou sua classificação de sobrepeso e elevou a meta de preço de 357 para 382 dólares. O analista Joseph Moore comentou: “O potencial de crescimento geral é modesto, mas a IA continua forte. Mais importante ainda, a empresa está adicionando um quarto cliente de IA ao backlog, com a surpreendente previsão de 10 bilhões de dólares em receita incremental para o segundo semestre.” Ele ainda acrescentou que, embora a Broadcom tenha afirmado que todos os três clientes iniciais estão no caminho certo, acredita-se que o terceiro cliente esteja na China, podendo estar sujeito a restrições de exportação e que já enfrentou alguns atrasos na implementação.
Goldman Sachs
O Goldman Sachs reiterou sua classificação de compra e aumentou a meta de preço em 20 dólares, agora fixada em 360 dólares. O analista James Schneider afirmou: "Acreditamos que o desenvolvimento mais significativo foi o anúncio da Broadcom de que converteu mais um novo cliente de silício personalizado focado em inferência, o que deve ajudar a impulsionar um crescimento ‘material’ em relação à expectativa anterior da gerência de crescimento da receita de semicondutores de IA de aproximadamente 60% em 2026. Vemos a empresa permanecendo como líder em computação personalizada de IA e em silício de rede de comerciantes, que provavelmente crescerá em importância."
Wells Fargo
O Wells Fargo manteve uma classificação de peso igual e elevou a meta de preço em 90 dólares, indo a 345 dólares. O analista Aaron Rakers escreveu: “A Broadcom apresentou um desempenho sólido e um aumento na receita com um continuo impulso do XPU de IA personalizado – destacando, mais notavelmente, um pedido de mais de 10 bilhões de dólares de um novo quarto cliente para XPU focado em inferência; com crescimento acelerado da IA previsto para o ano fiscal de 2026 e novamente em 2027, em comparação com um aumento de 62% ano a ano em 2025.” Ele ressaltou que as ações representam atualmente um risco/recompensa equilibrado, com uma expectativa de que futuras aquisições continuarão sendo uma utilização de capital.
Deutsche Bank
O Deutsche Bank manteve sua classificação de compra e elevou a meta de preço em 50 dólares, agora fixada em 350 dólares. O analista Ross Seymore comentou: “Embora o relatório e as diretrizes da Broadcom tenham sido relativamente normais à primeira vista, os comentários sobre IA foram decididamente mais otimistas.” Ele concluiu que “combinados com um segmento de semicondutores não relacionados à IA que está melhorando lentamente e um segmento de software estável, esperamos que a Broadcom consiga um crescimento de receita de aproximadamente 40% no ano fiscal de 2026, com o controle de despesas operacionais resultando em um forte crescimento do lucro por ação.” Em quanto à liderança da Broadcom em computação e rede de IA XPU, Seymore elogiou o trabalho contínuo do CEO Hock Tan em impulsionar esse crescimento até o final da década, observando que seu contrato foi estendido até 2030.
