Recomendação do Banco Safra para Axia Energia
O banco Safra reforçou sua recomendação para a Axia Energia, elevando-a para outperform, que é equivalente à classificação de compra. Esta atualização ocorre após a revisão de seus modelos com base nos resultados financeiros mais recentes, na nova política de dividendos e nas premissas ajustadas para os preços da energia. A instituição financeira estabeleceu um preço-alvo de R$ 71,40 para as ações da AXIA3 e R$ 77,60 para a AXIA6. Esses valores indicam um retorno potencial de 17% e 22%, respectivamente, ao longo de um período de 12 meses.
Atraatividade da Axia Energia
De acordo com a análise do Safra, mesmo após uma forte valorização em 2023, a antiga Eletrobras se mantém como uma opção atrativa. O banco estima uma Taxa Interna de Retorno (TIR) de aproximadamente 12% e um dividend yield médio de 8% entre os anos de 2025 e 2027. Essa avaliação é semelhante à realizada pelo Bradesco BBI, que também revisou suas expectativas e elevou o preço-alvo para as ações XAIA6 para R$ 86.
Benefícios dos Preços Elevados de Energia
O banco destaca que a Axia é beneficiada pela manutenção de preços elevados da energia elétrica, uma vez que entre 7% e 36% de seu balanço energético está disponível para negociação até 2027. Para os próximos anos, o Safra está trabalhando com um preço médio de R$ 166 por megawatt-hora (MWh).
Nova Política de Dividendos
A nova política de dividendos da companhia, que estabelece uma relação de alavancagem entre 3,0x e 4,25x da dívida líquida sobre o EBITDA, promete sustentar pagamentos mais elevados, conforme indicado pelo Safra.
O banco ajustou suas estimativas levando em conta uma maior eficiência de custos, provisões reduzidas, a venda da Eletronuclear e novas projeções para os preços spot. Com essa revisão, o Safra prevê que o EBITDA da Axia deverá crescer em média 7,9% ao ano entre 2026 e 2028, período em que a empresa deve proporcionar um dividend yield em torno de 8%.
Avaliação do Preço-Alvo
Para sua avaliação, o banco utilizou uma taxa de desconto de 9,8%. Com isso, a ação estaria sendo negociada a cerca de 8 vezes o EBITDA estimado para 2026 ao preço-alvo estipulado. A rentabilidade implícita da ação atualmente, que representa uma TIR de 12%, ainda se encontra acima da média dos concorrentes, que gira em torno de 9,7%.
Riscos Envolvidos
Entre os riscos identificados pelo banco, estão a possibilidade de preços da energia ficarem abaixo do esperado, o aumento nos custos, potenciais decisões judiciais desfavoráveis e má alocação de capital.
Mudança de Marca
Recentemente, a maior elétrica da América Latina anunciou a mudança de sua marca, optando por abandonar o nome “Eletrobras”. Essa mudança ocorre três anos após a privatização da empresa e é parte de um extenso processo de reestruturação, que inclui a redução de custos e a venda de ativos, além da conclusão de importantes obras que estavam inacabadas, como o linhão Manaus-Boa Vista.
Redução de Riscos
Essas iniciativas reduzíram os riscos e incertezas associados à Axia, o que possibilitou uma distribuição recorde de dividendos e abriu novas possibilidades de crescimento para o futuro. Essa informação foi confirmada pelo CEO Ivan Monteiro em declaração à Reuters.
Fonte: www.moneytimes.com.br
