Revisão do Preço-Alvo pelo Bank of America para JBS (JBSS32)
O Bank of America (BofA) elevou o preço-alvo para as ações da JBS (JBSS32), passando de US$ 20 (equivalente a R$ 110) para US$ 21 (aproximadamente R$ 114), após os resultados divulgados pelo frigorífico referentes ao terceiro trimestre de 2025 (3T25).
Avaliação do Impacto no Fluxo de Caixa
Em meio a reações divergentes em relação à revisão do guidance de capital de giro, a instituição financeira acredita que o efeito no fluxo de caixa livre será parcialmente atenuado por resultados operacionais mais robustos. O Ebitda, que é uma métrica amplamente utilizada para avaliar a geração de caixa de uma empresa, também foi revisado para cima em 2,5% para o ano de 2026.
Recomendações das Analistas
As analistas Julia Zaniolo e Isabella Simonato, responsáveis pelo relatório, reiteraram a recomendação de compra das ações da JBS, baseando-se nos seguintes pontos:
- O momentum resiliente dos lucros previsto para 2026;
- As oportunidades de crescimento, tanto orgânico quanto inorgânico;
- O valuation considerado atrativo a 6,0x EV/Ebitda (valor da empresa sobre Ebitda), em comparação a 7,9x da Tyson, enquanto a JBS demonstra confiança em distribuir US$ 1 bilhão em dividendos em 2026, resultando em um yield de 7%;
- A revisão para cima do Ebitda de equilíbrio, em função do capital de giro.
JBS (JBSS32) em Números
É importante ressaltar que a direção da JBS realiza uma nova avaliação do Ebitda de equilíbrio a cada call de resultados. Na conferência do 3T25, foi anunciada uma elevação do Ebitda de equilíbrio, que agora é estimado em US$ 6 bilhões para 2025 e US$ 5 bilhões para 2026, com um aumento de US$ 500 milhões em relação à estimativa anterior. Além disso, várias métricas foram atualizadas para o biênio, conforme segue:
- O total de capex para 2025 e 2026 permanece em US$ 2 bilhões;
- O capital de giro foi ajustado para US$ 1,3 bilhão em 2025 (anteriormente US$ 900 milhões) e US$ 700 milhões em 2026 (anteriormente US$ 250 milhões);
- As despesas com juros foram mantidas em US$ 1,15 bilhão para 2025-2026;
- As despesas com leasing também foram mantidas em US$ 500 milhões para o período de 2025-2026;
- Os ativos biológicos permaneceram em US$ 650 milhões durante 2025-2026;
- Os acordos legais foram projetados em US$ 400 milhões para o ano de 2025.
Expectativa de Fluxo de Caixa Livre
O Bank of America atualizou sua previsão para o fluxo de caixa livre (FCL ou FCF, na sigla em inglês), agora prevendo um montante de US$ 697 milhões para 2026, resultando em um yield de 4,8%. Anteriormente, a projeção era de US$ 898 milhões, que correspondia a um yield de 6,2%. Essa revisão se baseia nas estimativas da administração para as principais contas de caixa. Além disso, as analistas aumentaram a expectativa de lucro por ação (LPA) em 6,6% para 2025 e 3,5% para 2026.
Fonte: www.moneytimes.com.br
