Recomendação e Expectativas para a Copasa
O BB Investimentos atualizou sua recomendação para as ações da Copasa (CSMG3), alterando-a de venda para neutra. Essa mudança ocorre em um contexto em que o mercado observa atentamente os desdobramentos da privatização da companhia. No entanto, o banco manteve o preço-alvo das ações em R$ 32,30, aguardando as “informações necessárias para uma correta precificação”.
Projeções e Valorização
A projeção feita pelo banco indica uma potencial desvalorização de 41,95% em relação ao último fechamento das ações. Essa análise é realizada em um momento em que as ações da empresa acumulam uma valorização superior a 140% no período de um ano. O BB Investimentos observou que o desempenho das ações tem sido mais influenciado pela expectativa em relação à desestatização do que pelos resultados operacionais e financeiros da companhia.
Considerações sobre o Preço-Alvo
No relatório, a instituição destacou que o atual preço-alvo não leva em conta o sucesso na execução da oferta pública de ações nem a consequente desestatização. Além disso, não considera eventuais prorrogações das concessões existentes, embora tenha estimado o valor potencial das ações caso a operação se concretize.
O BB Investimentos indicou que, sob um cenário otimista, que envolve a unificação dos vencimentos de todos os contratos para 2073 — data em que termina o contrato mais longo atualmente em vigor —, e ganhos de eficiência que poderiam elevar a margem Ebitda acima de 50% a partir de 2030, o preço-alvo das ações poderia atingir R$ 92,00. Essa estimativa não considera o pagamento de outorga para a prorrogação das concessões.
Impacto da Outorga
Caso a outorga seja aplicada, o preço-alvo estipulado poderá ser reduzido em R$ 3,00 para cada R$ 1 bilhão de outorga. É importante ressaltar que a expectativa atual é de que a desestatização da empresa seja finalizada no primeiro semestre de 2026, conforme revelado pela presidente da companhia, Marília Carvalho de Melo.
Avanços no Processo de Privatização
O BB Investimentos menciona também progressos no processo de privatização da Copasa, destacando a aprovação da Reforma do Estatuto pelo Conselho de Administração. Essa reforma incorpora as adequações necessárias para a privatização que estão de acordo com a legislação que a regulamentou. Além disso, foi proposta a criação de uma golden share, a qual será submetida à Assembleia de Acionistas, o que pode impactar tanto a governança quanto a estratégia da empresa após a privatização.
Resultados Financeiros
No último trimestre de 2025 (4T25), a companhia apresentou um lucro líquido de R$ 337 milhões, o que representa uma alta de 23,9% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Esse resultado reflete a capacidade da empresa de gerar valor mediante as suas operações, mesmo em um cenário de incertezas quanto à sua privatização.
Esses dados e análises fornecem uma visão clara sobre as expectativas e recomendações atuais do setor financeiro para a Copasa, à luz das mudanças no ambiente regulatório e do mercado, além da performance financeira da companhia.
Fonte: www.moneytimes.com.br