Banco Central Inicia Ciclo de Redução da Taxa de Juros
O Banco Central confirmou, em nota divulgada nesta terça-feira (3), que começará o ciclo de redução da taxa básica de juros em sua próxima reunião. No entanto, a autoridade monetária indicou na ata do Comitê de Política Monetária (Copom) que é necessário manter a taxa de juros em níveis restritivos por um período maior.
Comunicado do Copom
O comunicado do Comitê, divulgado após a última reunião, destaca: “O Comitê julgou adequado sinalizar o início de um ciclo de redução da taxa de juros em sua próxima reunião. Ao mesmo tempo, de maneira unânime, o Comitê reafirma a necessidade da manutenção do patamar de juros em níveis restritivos, até que se consolide não apenas o processo de desinflação como também a ancoragem das expectativas à meta”.
Na última reunião, o Copom decidiu manter a Selic em 15% ao ano, que é o maior patamar desde 2006. A magnitude e a duração do ciclo da política monetária contracionista serão definidas ao longo do tempo, conforme novas informações forem analisadas.
Avaliação do Cenário Econômico
Segundo a avaliação do Copom, o início do ciclo de queda da Selic, juntamente com a manutenção da política contracionista, está compatível com o atual cenário econômico, que apresenta sinais mistos sobre o ritmo de desaceleração da atividade econômica, dificultando a identificação de tendências claras.
O comunicado ressalta ainda que “Mantém-se, de um lado, a interpretação de uma inflação pressionada pela demanda que requer uma política monetária contracionista por um período bastante prolongado e, do outro, a interpretação de que a política monetária tem contribuído de maneira determinante para a desinflação observada”.
No documento, o colegiado enfatiza que as expectativas de inflação, aferidas por diferentes instrumentos e grupos de agentes, apresentaram uma trajetória de declínio, mas ainda se situam acima da meta em todos os horizontes.
Dados do IPCA
Em 2025, a inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) encerrou o ano em 4,26%, abaixo do teto da meta de 4,5% estabelecida pelo Banco Central.
O Copom concluiu que, em um ambiente de expectativas desancoradas, como o atual, é necessário implementar uma restrição monetária mais rígida e por um tempo mais longo do que seria considerado apropriado anteriormente.
Taxa de Juros Neutra
Além disso, o Copom reiterou sua preocupação com o esmorecimento nas reformas estruturais e na disciplina fiscal. O aumento do crédito direcionado e as incertezas a respeito da estabilização da dívida pública podem elevar a taxa de juros neutra da economia, que é um indicador crucial na formulação da política monetária.
Diante disso, o colegiado aponta que o aumento da taxa de juros neutra pode impactar negativamente a eficácia da Selic e, portanto, o custo de desinflação em termos de atividade econômica.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br
